ABD 401(k) kripto düzenlemesi altcoin'lere kapıyı açık bırakıyor ama filtre sıkı

ABD'deki 401(k) emeklilik hesaplarında altcoin'lere yol açabilecek bir düzenleme süreci işliyor, ancak uzmanlar küçük kripto paraların BTC ve ETH kadar kolay yer bulamayacağını söylüyor. Çalışma Bakanlığı'nın alternatif yatırımların emeklilik planlarında sunulmasını kolaylaştırmayı hedefleyen teklif kuralı, ABD Bilgi ve Düzenleyici İşler Ofisi'nin (OIRA) kayıtlarına göre perşembe günü Beyaz Saray'daki son inceleme aşamasına ulaştı. Teklif, işverenlere ve plan yöneticilerine ek hukuki koruma sunuyor; ancak hangi dijital varlıkların dahil edilebileceğini belirtmiyor.

Altcoin'ler elenmiyor ama belge yükü artıyor

Mart ayında yayımlanan teklifte minimum piyasa değeri şartı yok. Plan yöneticilerinden seçim yaparken altı ölçüte bakmaları isteniyor: getiri, ücretler, likidite, değerleme, kıyas noktaları ve karmaşıklık. Bellementis PLLC ortağı Teresa Goody Guillén, BTC ve ETH'nin yerleşik piyasaları ve yatırım ürünleri sayesinde ilk sunulacak varlıklar olmasını beklediğini belirtti. Yine de piyasa değeri tek başına belirleyici değil: "Büyük olmak uygun demek değil, küçük olmak da elenmek değil" dedi ve dijital varlıkların kullandıkları teknoloji nedeniyle ayrıcalık görmemesi ya da dışlanmaması gerektiğini ekledi.

İlgili: Bitcoin sahiplerine ECX dağıtıldı: eCash fork'u nerede işlem görüyor?

Trace Finance ortak kurucusu ve CEO'su Bernardo Brites ise filtreyi daha net tarif etti: "Her token'ı o listeye sokun; Bitcoin net geçiyor, Ether geçiyor, geri kalanı geçmiş kaydı veya kıyas noktası yüzünden piyasa değerine bakılmadan eleniyor." Ona göre pratik test, plan komitesinin düzenlenmiş bir üründen günlük ve güvenilir fiyat belgeleyebilmesi; bunu yapamıyorsa varlık plana girmiyor.

Önce ETF'ler, sonra doğrudan kripto

Teklif kripto yatırımlarını ETF'ler veya yönetilen fonlarla sınırlamasa da uzmanlar bu ürünlerin doğrudan kripto saklamadan önce sunulmasını bekliyor. Guillén, ETF ve fonların mevcut saklama ve kayıt tutma sistemlerine uyduğunu; doğrudan tutmanın ise saklama, siber güvenlik ve fiyatlama ek riskleri doğurduğunu ancak bunun varlıkları otomatik olarak dışlamaması gerektiğini söyledi. Brites kademeli bir takvim öngörüyor: önce mevcut aracı seçenekleri, ardından az miktarda kripto içeren ETF'ler ve fonlar; 2027'de ilk seçenekler ve büyük işverenlerde ETF'ler, geniş erişim ise 2028'e doğru.

Hukuki belirsizlik yayılımı yavaşlatabilir

Teklif, plan yöneticilerine dava açısından kısmi koruma sağlıyor ancak dava edilemezlik garantisi vermiyor. Brites, yönetmeliklerin ajanlara tanıdığı esnekliğin mahkemelerce azaltıldığı bir ortamda bu korumanın davalarda ne kadar ağırlık taşımasının belirsiz olduğunu vurguladı. 2022'deki yönlendirmenin 2025'te geri alınmış olmasına da dikkat çeken Brites, on yıllık plan tasarlayan bir yöneticinin kuralın da tersine çevrilebileceğini hesaba katması gerektiğini söyledi. Beyaz Saray incelemesinin 90 güne kadar sürebileceğini, ardından yayım ve tipik olarak 60 gün sonra yürürlük tarihi geldiğini ekledi.