Analiz: Bitcoin ETF girişleri yükselişten sonra geliyor, düşüşü öngörmüyor
DWF Labs'ın Ocak 2024'ten bu yana 694 işlem gününü inceleyen raporu, spot Bitcoin ETF akışlarının geçmiş fiyat hareketini izlediğini ve sonraki beş günü…
Öne çıkanlar
- DWF Labs'ın raporuna göre ETF akışları fiyatı takip ediyor, sonraki beş günün yönünü öngörmüyor.
- Önceki beş işlem günüyle ilişki 0,54 iken sonraki beş günle ilişki 0,03 düzeyinde.
- Bitcoin'in en az yüzde 15 düştüğü sekiz dönemden yedisinde ETF'lerden para çıktı; dokuz yükselişin tamamında giriş oldu.
- Son iki satış dalgasında toplam 15,1 milyar dolar fonlardan çekildi.
- Yüzde 15 üzeri düşüşler ETF döneminde yılda üçe geriledi; medyan kayıp yüzde 21,3.
ABD spot Bitcoin ETF'lerine günlük bazda giren ve çıkan para, Bitcoin'in sonraki hamlesi için bir pusula değil. DWF Labs'ın yayımladığı araştırma raporu, fon akışlarının gelecekteki getirileri öngörmediğini; yatırımcıların yükselişlerin ardından para koyup düşüşlerin ardından çektiğini ortaya koyuyor.
"ETF akışları hareketleri doğruluyor, öngörmüyor" ifadesini kullanan DWF, "Deliller çoğunlukla yatırımcıların fiyata tepki verdiğini, onu yönlendirmediğini" belirtti.
İlgili: Bitcoin piyasa hakimiyeti %60'a çıktı: Mayıs'tan bu yana en yüksek seviye
694 işlem günlük veri ne gösteriyor?
DWF Labs, Bitcoin ETF'lerin ABD'de başladığı Ocak 2024'ten bu yana geçen 694 işlem gününü inceledi. Bitcoin'in en az yüzde 15 değer kaybettiği sekiz dönemden yedisinde fonlardan net para çıkışı yaşandı; aynı büyüklükteki dokuz yükselişin tamamında ise giriş kaydedildi.
Korelasyon analizi tabloyu netleştiriyor: Bir günün ETF akışları ile önceki beş işlem günündeki Bitcoin fiyat değişimi arasında 0,54 düzeyinde orta güçlü bir ilişki var. Aynı akışın sonraki beş günle ilişkisi ise 0,03 — fiilen yok denecek düzeyde.
En ağır çıkışlar son iki satış dalgasında
Para çıkışlarının zirvesi son iki düşüşte yaşandı: Ekim 2025 ile Şubat 2026 arasında net 6,9 milyar dolar, Mayıs-Haziran döneminde ise 8,2 milyar dolar fonlardan çekildi.
DWF, bu satışları kurumların mı bireysel yatırımcıların mı yönettiğini ayıramadı. Bir DWF Labs sözcüsü Cointelegraph'a "ETF alıcı ve satıcılarının net bir dökümüne sahip değiliz" dedi.
Rapor, akışların yaklaşık beşte birinin CME vadeli işlemleri üzerinden açığa satış yapılan pozisyonlarla hedge edilebileceğini tahmin ediyor. Ancak veri, aynı yatırımcının iki ayağı da tutup tutmadığını doğrulayamıyor. Bu tür pozisyonlarda fon alımı, Bitcoin yönüne dair bir beklentiyi yansıtmıyor.
Düşüşler seyrekleşti ama derinlik benzer
Araştırmanın bir başka bulgusu, satış dalgalarının seyrekleşmesi: ETF döneminde Bitcoin'de yılda yaklaşık üç kez yüzde 15 ve üzeri düşüş görülüyor. Bu sayı 2022-2023'te yılda dört, 2021'de ise sekizdi. Düşüşlerin derinliği ise benzer seyrediyor: medyan kayıp yüzde 21,3; önceki dönemde yüzde 19,4.
Sözcü, bu değişimin yalnızca ETF'den kaynaklanmadığını vurgulayarak oynaklık ve satış sıklığının fonların 2024'te başlamasından önce de gerilemekte olduğunu belirtti.
Bu haberle ilgili ekonomik veriler
Haberde geçen göstergelerin güncel değerlerini Doviz.day veri sayfalarından inceleyebilirsiniz.
Sıkça sorulanlar
- Bitcoin ETF girişleri fiyat yükselişinin habercisi mi?
- DWF Labs'ın bulgusuna göre değil. Günlük akışların sonraki beş işlem günündeki fiyatla ilişkisi 0,03 düzeyinde; yatırımcılar fiyata tepki veriyor, onu yönlendirmiyor.
- ETF para çıkışları ne anlama geliyor?
- Para çıkışları çoğunlukla fiyat düştükten sonra gelen bir tepki. Ayrıca akışların yaklaşık beşte birinin CME vadeli işlemleriyle hedge edilmiş arbitraj pozisyonlarından kaynaklanabileceği tahmin ediliyor.
Yayın: · 2 dk okuma
Yatırım tavsiyesi değildir. Veriler bilgilendirme amaçlıdır; ülke ekonomik göstergeleri ve sıralama sayfalarından doğrulanabilir.