Ara seçim sonrası rekor: S&P 500 bir yılda ortalama yüzde 13,7 kazandı

ABD ara seçimleri sonrasındaki tarihsel S&P 500 ortalamaları, bu seçimlerin piyasalar için ne anlama geldiğine dair somut bir çerçeve sunuyor. CNBC'nin 1980-2024 arasındaki seçim sonrası getiri verilerine dayanan analizine göre endeks, ara seçimlerden bir yıl sonra ortalama yüzde 13,7 kazandı; bu vakaların yüzde 91'inde getiri pozitifti ve 1982-2022 arasındaki 11 ara seçimin tamamında endeks bir yılda yükseldi.

Endeks seçim öncesi dönemde sert bir günü geride bıraktı: S&P 500 günlük yüzde 1,48 kayıpla 7.562,85 seviyesinden kapandı. Kısa vadeli hareketler ise uzun vadeli kadar istikrarlı değil; analizde seçimlerden bir gün ve bir hafta sonraki ortalama getiri yüzde 0,2, bir ay sonraki ise yüzde 1,1 olarak hesaplandı.

İlgili: Trump ara seçim öncesi Demokratları hedef aldı: 'En tehlikeli adaylar

Bölünmüş yönetim tarihsel olarak öne geçiyor

Verilerin dikkat çeken yanlarından biri, hangi parti kazanırsa kazansın sonucun benzer olması yerine, iktidarın bölünmesinin ayrışma yaratması. Beyaz Saray'da bir partinin, Kongre'de en az bir kanadın diğer partide kaldığı 15 seçimden sonra S&P 500 bir yılda ortalama yüzde 15 kazandı ve bu 15 vakadan 14'ü pozitif kapandı. Tek parti iktidarının sürdüğü seçimlerden sonraki ortalama ise yüzde 11,5'te kaldı.

Carson Group Baş Piyasa Stratejisti Ryan Detrick, CNBC'ye yaptığı değerlendirmede tek parti dalgasının piyasalar için cazip olmadığını, fazla gücün harcama politikalarını tek yöne ittiğini söylüyor. Detrick'e göre seçim öncesindeki gerginlik geride bırakıldığında rahatlama geliyor ve piyasalar bu dönemde genellikle iyi performans gösteriyor.

Demokrat senaryosunun tarihsel karşılığı

Cumhuriyetçi bir başkanla birlikte Demokratların her iki Kongre kanadını da kontrol ettiği üç ara seçimde (1986, 1990 ve 2006) S&P 500 tepki gününde ortalama yüzde 0,5 geriledi; bir ay sonra yüzde 3,4, bir yıl sonra ise yüzde 10,9 kazandı. Bu tablo, çarşamba günü sonuç netleştiğinde tarihsel örüntünün bir referans noktası oluşturabileceğini gösteriyor.

Seçim ortalamaları her zaman tutmadı

Ortalamaların sınırlarını uç örnekler ortaya koyuyor. 2000 seçimlerinden sonraki yıl dotcom balonunun çöküşüyle S&P 500 yüzde 22,1 değer kaybetti; 1980'den bu yana en kötü post-seçim performans buydu. 2020 seçimleri sonrasında ise COVID kaynaklı satıştan gelen toparlanma endeksi yüzde 38,3 yukarı taşıdı. 2018 ara seçimlerinde Demokratlar Meclis'i kazanmıştı ancak o yıl Fed faizleri dört kez artırmış ve endeks o yıl yüzde 6,2 kapamıştı — seçimden bir yıl sonra bakıldığında ise yüzde 11,7 kazanç vardı.

Société Générale de yatırımcıların seçimden çok Fed politikasına ve şirket kâr döngüsüne odaklanması gerektiğini vurguluyor. Deutsche Bank Küresel Makro ve Tematik Araştırma Başkanı Jim Reid bir notunda mevsimselliğin kader olmadığını, İran, yapay zekâ ve Fransa etrafındaki kaygıların kendiliğinden silinmeyeceğini yazıyor.

Bu kez belirleyici olan yapay zekâ dalgası

Şu anki piyasada büyük değişken, teknoloji hisselerindeki düşüşün sürüp sürmeyeceği ve yapay zekâ teması. Detrick, yapay zekâ dalgası hareket halinde kaldığı ve ekonomi büyümeye devam ettiği sürece boğa piyasasının ayakta kalacağını savunuyor. Ancak analiz, Demokratların hem Temsilciler Meclisi'ni hem Senato'yu kazanmasının yapay zekâ altyapı yatırımlarına baskı oluşturabileceği ve bu alanda geri çekilme görülebileceği ihtimaline dikkat çekiyor. Küresel tahvil getirilerindeki yükseliş, Fransa'daki borç gerginliği ve İran kaynaklı jeopolitik riskler de seçim sonrası görünümde izlenecek faktörler arasında. Bu değerlendirme yatırım tavsiyesi değil; tarihsel verilerin okuyucuya sunduğu bir çerçeve niteliğinde.