Berkshire'da Buffett dönemi sona erdi: 364,7 milyar dolar nakitle yeni başkan

Warren Buffett, 18 Eylül 2026'da Berkshire Hathaway'in başkanlık görevini bırakarak onursal başkan (chairman emeritus) unvanını aldı. Reuters'ın haberine göre, 96 yaşındaki Buffett'in yerine oğlu Howard Buffett yönetim kurulu başkanı olarak atandı. Bu değişiklik, Buffett'in yaklaşık dokuz ay önce CEO görevini uzun süredir sağ kolu olan Greg Abel'e devretmesinin ardından geldi.

Berkshire Hathaway, bu geçişe yıllar öncesinden hazırlandı. Şirket, Abel'i 2021'de Buffett'in halefi olarak belirlemişti; Howard Buffett ise 1993'ten beri yönetim kurulunda görev yapıyor. Yeni yapıda Abel operasyonları ve sermaye tahsisini yönetirken, Howard kültürel devamlılığı sağlayacak, Susan Decker ise bağımsız yönetim kurulu liderliği üstlenecek.

İlgili: Securitize Solana'da Apple ve Nvidia'lı tokenize hisse paketi başlattı: Pay %10 arttı

Güçlü mali tablo ve nakit rezervi

Reuters'ın aktardığı verilere göre, Berkshire'ın ikinci çeyrek işletme karı yıllık bazda yüzde 16 artışla 12,98 milyar dolara ulaştı. Şirketin nakit ve benzeri varlıkları 364,7 milyar dolar seviyesinde. Berkshire hisseleri 1965-2025 döneminde yıllık bileşik yüzde 19,7 getiri sağlarken, S&P 500 aynı dönemde yüzde 10,5 getirdi. Çeşitlendirilmiş iş kolları ve devasa likidite, Abel'a satın alma, yatırım ve geri alım konusunda önemli esneklik sağlıyor.

Buffett primi erozyon riski

Ancak Buffett'in tamamen ayrılması, Berkshire'ın değerleme primini erozyona uğratabilir. LSEG verilerine göre, Buffett'in CEO'dan ayrılacağını açıklamasının ardından şirketin fiyat/defter oranı 1,62'den 1,53'e geriledi. Ayrıca Berkshire hisseleri 2026'da yalnızca yaklaşık yüzde 1 değer kazanırken, S&P 500 yüzde 12 yükseldi. Son on yılda da endeksin hafif gerisinde kaldı.

Yatırımcıların Buffett'in sermaye tahsisindeki başarısına ve kriz dönemlerindeki güven verici duruşuna prim ödediği biliniyor. Abel'in bu performansı bağımsız olarak tekrarlayıp tekrarlayamayacağı, şirketin piyasa değerlemesini belirleyecek. Buffett'in artık düzenli bir danışman olarak Abel'ın yanında olmayacağı da belirtiliyor; Howard kültürel devamlılık sağlasa da daha önce halka açık bir şirketi yönetmemiş olması bir soru işareti olarak duruyor.

Hedge fon ilgisi arttı

Insider Monkey verilerine göre, Berkshire'ın B sınıfı hisselerine olan hedge fon ilgisi ikinci çeyrekte arttı. Fon sayısı 126'dan 135'e yükselirken, pozisyon değeri 21,63 milyar dolardan 22,73 milyar dolara çıktı. Benzer bir sigorta odaklı holding olan Markel Group'ta ise fon sayısı 53'ten 51'e geriledi, pozisyon değeri 1,88 milyar dolardan 2,04 milyar dolara hafif yükseldi.

Liderlik değişikliği kısa vadede operasyonel bir kriz yaratmayacak gibi görünüyor; şirket bu geçişe önceden hazırlandı, güçlü bir bilançoya ve deneyimli yöneticilere sahip. Ancak uzun vadeli değerleme artık Abel'in kararlarına bağlı: 364,7 milyar dolarlık nakit rezervinin nasıl değerlendirileceği ve S&P 500'e kıyasla performansın iyileştirilip iyileştirilemeyeceği kritik önem taşıyor.