Bitcoin 83.700 dolara geriledi ama DXY yükselişi beklenen baskıyı yapmıyor

Dolar endeksinin sert yükselişine rağmen Bitcoin, piyasada beklenen baskının çok altında bir gerileme yaşadı. DXY, 9 Eylül'den bu yana yaklaşık yüzde 2,6 değer kazanarak Salı günü 101,69 ile iki ayın en yüksek seviyesini gördü. Aynı dönemde BTC, 21 Eylül'de 87.500 dolara yaklaşmasının ardından 83.000-84.000 dolar bandına geriledi; doviz.day verilerine göre Bitcoin şu anda 83.734 dolardan işlem görüyor, günlük düşüş yüzde 0,58 ile sınırlı kalıyor.

DXY yükselişi neden Bitcoin'i daha az vuruyor?

Dolar, küresel borçlanmanın merkezinde yer aldığı için güçlendiğinde dolar borcu olan aktörlerin riskli varlıklardan çıkması beklenir; bu yüzden DXY rallileri geleneksel olarak Bitcoin ve altın gibi dolar bazlı varlıklar için olumsuz okunur. CoinDesk'in TradingView verileri üzerinden yaptığı analize göre bu teorik ilişki pratikte zayıf işliyor: Son 90 işlem gününde BTC ile DXY'nin günlük hareketleri arasındaki korelasyon -0,41 seviyesinde. Negatif değer iki varlığın ters yönde hareket ettiğini gösterir ve bu okuma Şubat 2023'ten beri en düşük seviye.

İlgili: Coldcard, X hesabındaki oltalama bağlantısını araştırıyor: Kullanıcılar uyarıldı

Ancak bağın gücü sınırlı. -0,41'lik korelasyon 0,17'lik bir R-kare değerine karşılık geliyor; yani DXY, Bitcoin'in günlük getiri oynaklığının yalnızca yaklaşık yüzde 17'sini açıklıyor. Bitcoin'in yönünü belirleyen ana unsur, dolar endeksi değil kendi iç dinamikleri olmaya devam ediyor.

Kısa vadeli okuma iki güne mi dayanıyor?

30 günlük korelasyon -0,45 ile daha güçlü görünse de, analize göre bu okuma büyük ölçüde iki güne dayanıyor: 19 Ağustos ve 3 Eylül'de DXY düşerken BTC yüzde 5'in üzerinde artış kaydetti. Bu iki gün çıkarıldığında korelasyon -0,19'a geriliyor. Daha uzun döneme bakıldığında bağ daha da gevşek: Ocak 2020'den bu yana 90 günlük korelasyon ortalama -0,14 seviyesinde kalmış, dönem dönem pozitife dönmüş ve Kasım 2024'te +0,22 ile zirve yapmış.

Aynı tablo altında farklı sonuçlar

Doların güçlendiği günlerde dolar bazlı varlıkların farklı tepkiler verebildiği günlük verilerde de görülüyor. Doviz.day verilerine göre ons altın, DXY'deki yükselişe belirgin biçimde tepki göstererek günü yüzde 2,50 düşüşle 4.213,30 dolardan tamamlarken, Bitcoin'in kaybı onda biri düzeyinde kaldı. Euro ise DXY sepetinin ağırlıklı bileşeni olması beklenirken günü yüzde 0,19 yükselişle 55,7105 TL'den kapatmış görünüyor.

CoinDesk, Bitcoin'in ayrıca ABD Treasury faizleriyle de belirgin bir korelasyon göstermediğini hatırlatıyor. Dolarla ve faizlerle kurulan bu gevşek bağ bir arada değerlendirildiğinde, varlığın portföy çeşitlendirme aracı olma argümanını desteklediği belirtiliyor; analizin kapanışında bu bağımsızlığın ne kadar süreceğinin izlenmesi gerektiği vurgulanıyor.