Bitcoin opsiyonları türev piyasanın %60'ına ulaştı: Risk yönetimi çağı
Bitcoin opsiyonları türev piyasada açık pozisyonların %60'ına yaklaştı; ETF opsiyonları 36 milyar dolarla %47 pay aldı. Volmex bunu yapısal kayma diyor.
Öne çıkanlar
- Bitcoin opsiyonları, türev piyasadaki açık pozisyonların %60'ına yaklaştı; yıl başında oran %50 civarındaydı.
- ETF opsiyonları 36 milyar dolarlık açık pozisyonla bitcoin opsiyon piyasasının yaklaşık %47'sini oluşturuyor.
- IBIT opsiyonları Ocak 2025'ten bu yana üçe katlandı ve tüm bitcoin türev piyasası 129 milyar dolara ulaştı.
- BlackRock, premium gelir ETF'sinin ardından opsiyon temelli bir bitcoin buffer ETF'si için başvurdu.
- Volmex, bu gelişmeyi yön bahislerinden risk yönetimine geçiş olarak nitelendiriyor.
Bitcoin türev piyasasında denge hızla opsiyonlardan yana değişiyor. Bitcoin volatilite endeksi BVIV'in ihraççısı Volmex'in verilerine göre, bitcoin opsiyonları geçen hafta türev piyasasındaki tüm açık pozisyonların %60'ın biraz altına ulaştı; aynı oran yılın başında yaklaşık %50 seviyesindeydi. Volmex bu büyümeyi yapısal bir kayma olarak nitelendiriyor ve şirkete göre bitcoin işlemciliği artık yalnızca yön bahislerinden, risk yönetimine dönüşmüş durumda.
Açık pozisyon, yatırımcıların açtığı ve henüz kapatmadığı sözleşmelerin toplam değerini gösteriyor. Bitcoin türev piyasası bunların içinde vadeli işlemleri, perpetyel futures'ları ve hem kripto yerlisi hem ETF temelli opsiyonları bir arada barındırıyor.
İlgili: Glassnode açıkladı: Bitcoin'de 87.700 dolar direncin ardında 2025 alıcıları var
Yatırımcılar opsiyonları neden tercih ediyor
Bitcoin opsiyonları, sabit vadeli sözleşmeler olmaları sayesinde yatırımcıya aynı anda üç değişken üzerinde pozisyon alma imkânı veriyor: fiyat yönü, hareketin büyüklüğü ve zamanlama. Kaldıraçlı perpetyel işlemlerin aksine borçlanma gerektirmemeleri, pozisyonların daha uzun süre açık kalabilmesini sağlıyor. Fon sahipleri bu araçlarla havuzlarını düşüşlere karşı koruyabiliyor ya da ek gelir elde edebiliyor. Opsiyonların fiyatlanması beklenen volatiliteye dayandığı için BVIV gibi endeksler de bu beklentiyi izliyor.
ETF opsiyonları piyasanın neredeyse yarısını oluşturuyor
Cuma günü itibarıyla tablo şöyle şekillendi: ABD'deki bitcoin borsa yatırım fonlarına (ETF) bağlı opsiyonların açık pozisyon değeri yaklaşık 36 milyar dolara ulaştı ve bu toplamın neredeyse tamamı BlackRock'ın IBIT fonuna aitti. Kripto yerlisi platformlardaki opsiyonlar eklendiğinde toplam yaklaşık 76 milyar dolara yükseliyor; vadeli işlemler dahil tüm bitcoin türev piyasası ise yaklaşık 129 milyar dolar büyüklüğünde.
ETF temelli bitcoin opsiyonları, ağırlıklı olarak Deribit'in elinde bulunan piyasanın yaklaşık %47'sini oluşturuyor. IBIT opsiyonlarındaki açık pozisyon, Ocak 2025'teki yaklaşık 11 milyar dolarlık seviyeden bu yana üçe katlandı.
Benzer bir eğilim ABD hisse senedi piyasasında da görülüyor: Geçen yıl itibarıyla S&P 500 endeksine bağlı opsiyonlar, endeks ve endeks eşdeğerlerine bağlı tüm türevlerin yaklaşık %75'ini oluşturuyordu.
BlackRock, opsiyon temelli ürün gamını genişletiyor
Büyüme, BlackRock'ın bitcoin temelli ürün gamına da yansıdı. Dünyanın en büyük varlık yöneticisi haziranda, IBIT portföyünün bir bölümü üzerinden call opsiyonu satarak aylık gelir hedefleyen iShares Bitcoin Premium Income ETF'yi (BITA) devreye aldı. Bu ürün, opsiyon primi kazanma karşılığında bazı yükseliş potansiyelinden vazgeçilmesini öngörüyor. Bu hafta ise düşüş dönemlerinde kayıpları opsiyonlarla sınırlayan, buna karşılık kazanç potansiyelini de tavanlayan bir bitcoin buffer ETF'si için başvuruda bulunuldu.
Opsiyon kullanımının bu ölçekte yaygınlaşması, spot bitcoin ETF'lerin 2024 başında devreye girmesinden bu yana süren düşüş eğiliminde piyasa volatilitesinin gerilemeye devam edebileceğine işaret ediyor.
Bu haberle ilgili ekonomik veriler
Haberde geçen göstergelerin güncel değerlerini Doviz.day veri sayfalarından inceleyebilirsiniz.
Sıkça sorulanlar
- Opsiyonların payının artması bitcoin fiyatına nasıl etki eder?
- Opsiyonlar yatırımcıya kaldıraçsız risk koruması sağladığı için büyüyen opsiyon piyasası volatilitenin düşmesine katkı sağlayabilir. Bu, 2024'ten bu yana süren bir eğilimin uzantısı olarak değerlendiriliyor ancak kesin bir fiyat etkisi öngörülemiyor.
- Açık pozisyon (open interest) nedir?
- Açık pozisyon, yatırımcıların açtığı ve henüz kapatmadığı sözleşmelerin toplam değeridir. Bitcoin türevlerinde vadeli işlemleri, perpetyel futures'ları ve hem kripto yerlisi hem ETF temelli opsiyonları kapsar.
Yayın: · 2 dk okuma
Yatırım tavsiyesi değildir. Veriler bilgilendirme amaçlıdır; ülke ekonomik göstergeleri ve sıralama sayfalarından doğrulanabilir.