BofA, AMD hedefini 720 dolara çıkardı: CPU pazarı 2030'da üçe katlanacak

BofA Securities, AMD hedef fiyatını 620 dolardan 720 dolara yükseltti ve hisse için "al" tavsiyesini yineledi. Bankanın analisti Vivek Arya, AMD'yi kurumun en güçlü CPU tercihi ilan etti. Yeni AMD hedef fiyatı, şirketin 2028 takvim yılı kâr tahmininin 30 katı üzerinden hesaplandı; BofA daha önce 27 kat çarpanı kullanıyordu. Kurum, aynı gerekçeyle 2027 ve 2028 hisse başına kâr tahminlerini yüzde 2-3 yukarı çekti.

AMD hissesi erken işlemlerde yüzde 0,6 artışla 632,99 dolardan işlem gördü; haftalık kazancı yüzde 13'ü aştı. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 endeksi gün içinde yüzde 3,23 yükselişle 30.600,90 puanda seyrediyor. Şirket bu hafta piyasa değeri 1 trilyon doları aşan son çip üreticisi oldu.

İlgili: Beyaz Saray 6 milyar dolarlık bilim paketini açıkladı: Kuantuma 215 milyon dolar

Sunucu CPU pazarı için 2030 tahmini

BofA'nın tahminlerine göre sunucu CPU pazarı 2026'daki 61 milyar dolardan 2030'da 211 milyar dolara çıkacak. Bu artışın 180 milyar dolarlık bölümünün yapay zeka iş yüklerinden gelmesi bekleniyor. Kurum, yapay zeka CPU ünite sayısının aynı dönemde 16 milyondan 53 milyona çıkacağını, bunun hızlandırıcı birim hacminin yaklaşık 1,5 katına denk geleceğini öngörüyor; bugünkü oran yaklaşık 0,7 kat. Sunucu CPU ortalama satış fiyatının da 2026'daki yaklaşık 1.600 dolardan 2030'da yaklaşık 2.600 dolara yükselmesi modelleniyor. Fiyat artışının, yüksek değerli yapay zeka konfigürasyonlarına kayan ürün bileşiminden gelmesi bekleniyor.

x86 ile ARM hangi alanlarda konumlanıyor?

BofA'ya göre x86 mimarisi eski bulut ve kurumsal yazılım ortamlarında yerleşik konumunu sürdürecek, ARM ise sıfırdan kurulan yapay zeka iş yüklerinde avantajlı konumda. Kurumun aktardığı Creative Strategies CEO'su Ben Bajarin, ARM tabanlı sunucu CPU birim payının on yılın sonunda yüzde 40'a yaklaşacağını, hiper ölçekleyicilerin geçiş hızlanır ve NVIDIA ARM benimsemesini genişletirse oranın yüzde 50'ye ulaşabileceğini belirtti. Bajarin, üst segment yapay zeka CPU paket değerlerinin NVIDIA'nın Vera CPU'su için 4.000-5.000 doları aşabileceğini de söyledi. BofA ayrıca yaklaşık 80 milyar dolarlık yerinde kurumsal CPU fırsatını, bulut kaynaklı pazarın üzerine ek bir alan olarak değerlendiriyor.

Kurumun tezi: CPU, hızlandırıcının yerini almıyor

Arya'nın değerlendirmesinde CPU ile GPU rekabeti sıfır toplamlı bir denklem olarak görülmüyor; kurum "CPU'lar yapay zeka sistem pazarını genişletir, hızlandırıcıların yerini almaz" tezini savunuyor. BofA'ya göre yazılım ajanlarının çok adımlı görevleri kendiliğinden yürüttüğü ajan tabanlı yapay zeka sistemleri, CPU talebini yapısal biçimde artırıyor. Kurum, CPU talebini ölçmek için basit CPU/GPU oranı yerine GPU'nun başlattığı görev sayısının, CPU'nun eşzamanlı yürütebildiği işlemlerin ve sonuçların GPU'ya dönüş hızının birlikte değerlendirilmesini öneriyor. BofA, Anthropic/Akamai CPU altyapı anlaşması ile Meta'nın Muse ürününü CPU'nun rolünü destekleyen işaretler arasında saydı; ancak Meta'nın CPU yoğun kurulumunun GPU ağırlıklı operatörleri yansıtmayabileceği uyarısını ekledi.

NVIDIA ve Intel için de "al" tavsiyesi

BofA, NVIDIA ve Intel için "al" tavsiyesini yineledi. NVIDIA, kurumun sektördeki en güçlü tercihi olmayı sürdürüyor; gerekçe olarak geniş ürün portföyü, CPU/GPU arasında değiştirilebilirlik ve tedarik zinciri yatırımları gösteriliyor. Intel'in tavsiyesi ise uzun vadede dış müşterilere ek CPU döküm kapasitesi sağlama potansiyeliyle sınırlı tutuldu.

AMD için izlenecek başlıklar

BofA'nın değerlendirmesine göre AMD açısından belirleyici katalizörler, ajan tabanlı yapay zeka kurulumları ölçeklenirken şirketin sunucu CPU yol haritasındaki uygulama performansı ve hiper ölçekleyicilerin sermaye harcaması planlarındaki güncellemeler. Kurumun 720 dolarlık hedefi, 2027-2028 kâr tahminlerinin tutması hâlinde 30 katlık çarpanın savunulabileceği varsayımına dayanıyor.