CFTC'den tahmin pazarlarına iki taslak: Etkinlik sözleşmeleri swap sayılıyor

Amerika Birleşik Devletleri Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), tahmin pazarlarında işlem gören etkinlik sözleşmelerini federal yasada "swap" yani takas ürünü olarak tanımlayan bir taslak ile kumarhane tarzı kumar ürünlerini bu tanımın dışında tutan ikinci bir taslak yayımladı. Cuma günü dosyalanan ve her biri 30 günlük görüş süresine tabi olan adımlar, Kalshi ve Polymarket gibi operatörlerle eyaletler arasında süren yetki mücadelesinin tam ortasında geldi.

Spor, siyaset ve hava durumu sözleşmeleri "swap" sayılıyor

İlk taslak, spora, siyasete, kültürel etkinliklere ve hava durumu bağlanan sözleşmeler dahil olmak üzere etkinlik sözleşmelerini "swap" tanımına açıkça dahil ediyor ve bu alandaki belirsizliğin giderilmesini amaçlıyor. Sözleşmelerin, ticaret çevrelerince yaygın biçimde takas ürünü olarak bilinen finansal enstrümanlar olduğu ifade ediliyor. Komisyon Başkanı Michael Selig, bu ürünlerin Emtia Takas Yasası kapsamında CFTC'nin münhasır yetkisi içinde yer alan emtia türevleri olduğunu söyledi.

İlgili: ABD CFTC tahmin piyasası sözleşmelerini swap düzenlemesine dahil ediyor

Bu tanım doğrudan CFTC tahmin pazarları üzerindeki federal yetki iddiasına dayanak oluşturuyor: Komisyon, sözleşmeleri federal türev mevzuatına bağladığında eyalet düzenleyicilerinin bu alana müdahalesinin önünün kapanacağını savunuyor.

Kumar ürünleri türev sayılmıyor

İkinci taslak ise CFTC'nin uzun süredir savunduğu yaklaşımı kurallara bağlıyor: bahis bürolarına yapılan yatırımlar ve kumarhane oyunları dahil kumarhane tarzı ürünler "swap" tanımının dışında kalıyor. Selig, "Kumarhane tarzı kumar ürünleri türev değildir" diyerek, komisyonun tarihsel olarak eyaletlerce düzenlenen diğer ürünlerde izlediği yaklaşımla benzer biçimde yetki sınırlarını netleştirdiğini belirtti. Böylece tahmin pazarları ile geleneksel kumarhane faaliyetleri arasında mevzuat düzeyinde bir çizgi çizilmek isteniyor.

Eyaletler ile federal kurum arasındaki uyuşmazlık büyüyor

Birçok eyalet, Kalshi ve Polymarket gibi tahmin pazarı operatörlerini yasadışı kumar iddiasıyla dava ederken, CFTC de etkinlik sözleşmeleri üzerindeki federal yetkisini savunmak için karşı dava açtı ve bu sözleşmelerin eyalet düzenleyicilerinin yetki alanı dışında olduğunu ileri sürdü.

Uyuşmazlık yargı kararlarında da ikiye bölünmüş durumda. Eylül sonunda 6. ABD Temyiz Mahkemesi, üç kişiden oluşan heyet oybirliğiyle Ohio ve Tennessee'nin spor etkinlik sözleşmelerini kendi kumar yasalarıyla düzenleyebileceğine hükmetti ve Kalshi'nin bu sözleşmelerin CFTC yetkisindeki "swap" ürünleri olduğu yönündeki iddiasını yeterli bulmadı. Buna karşılık Nisan ayında 3. Devre Temyiz Mahkemesi, Kalshi'nin New Jersey'deki düzenlemelerin federal hukuk tarafından geçersiz kılındığı argümanının muhtemelen kabul edileceğine karar vererek şirketin eyalette faaliyetine devam etmesinin önünü açtı.

Ayrıca bir grup eyalet milletvekili, Kalshi ile eyalet kumar otoriteleri arasındaki davaya amicus dilekçesi sunarak ABD Yüksek Mahkemesi'nin dosyaya el atmasını istedi. Ulusal Futbol Ligi de New Jersey makamlarının Yüksek Mahkemesi'ne yaptığı başvuruyu destekledi. Bu süreç, tahmin pazarı şirketleri üzerinde yetkinin eyaletlerde mi federal kurumlarda mı olacağını çözüme kavuşturabilecek bir Yüksek Mahkemesi davasının zeminini hazırlıyor.

30 günlük görüş süresi neyi belirleyecek?

Taslaklar henüz nihai kural değil; 30 günlük görüş süresinde sektör, eyalet yönetimleri ve hukuk çevrelerinden gelen geri bildirimler nihai metni şekillendirebilecek. Ancak tanım netleşirse tahmin pazarı operatörlerinin eyalet davalarındaki hukuki konumu da buna göre test edilecek.