Cloudflare AI eğitim engelini duyurdu: Gelir %36 arttı, zarar büyüdü

Cloudflare (NYSE:NET), web yayıncılarının içeriklerini yapay zekâ şirketlerinin eğitim taramalarına kapatmasına olanak tanıyan yeni bir araç geliştirdi. Şirketin 15 Eylül'de tanıttığı “Disallow AI Training” özelliği, site sahiplerinin içeriklerini AI modellerine kapatırken geleneksel arama motorlarındaki görünürlüğünü korumasını sağlıyor. Bu adım, yayıncıların arama trafiği ile fikri mülkiyet koruması arasında seçim yapma zorunluluğunu ortadan kaldırmayı amaçlıyor. Cloudflare'ın yapay zekâ eğitim engelleme aracı, aynı zamanda şirketin makineden makineye trafikteki konumunu güçlendiriyor.

Cloudflare'ın açıklamasına göre, Apple, Google ve Microsoft gibi büyük teknoloji şirketleri, şirketin oluşturduğu “Accountable” uyumluluk çerçevesini benimsedi ya da benimseme taahhüdü verdi. Bu çerçeveye uymayan çok amaçlı tarayıcılar, site sahibinin engellemeyi aktif etmesi durumunda ağ seviyesinde engellenebilecek. Böylece Cloudflare, yapay zekâ çağında web içeriğinin denetiminde merkezi bir konum elde etmeyi hedefliyor. Şirket, bu araçla birlikte “Agentic Internet” olarak adlandırılan, makinelerin birbiriyle konuştuğu yeni web düzeninde kendini bir politika uygulama katmanı olarak konumlandırıyor.

İlgili: Çinli matematikçiler yapay zekâyı araştırmalara taşımak için Pekin'de ittifak kurdu

Güçlü büyüme rakamları

Şirketin bu stratejik hamlesi, finansal göstergelerdeki güçlü büyümeyle destekleniyor. Cloudflare'ın ikinci çeyrek geliri, yıllık bazda yüzde 36 artışla 696,1 milyon dolar olarak gerçekleşti. Net retansiyon oranı yüzde 120'ye ulaşarak mevcut müşteri hesaplarındaki genişlemeyi ortaya koydu. İşletme nakit akışı 117,6 milyon dolar, serbest nakit akışı ise gelirin yüzde 8'ine denk gelen 56,4 milyon dolar oldu. Bu rakamlar, Cloudflare'ın yapay zekâ eğitim ve altyapı yatırımlarını finanse edebilecek operasyonel güce sahip olduğunu gösteriyor.

Cloudflare'ın 4,16 milyar dolarlık nakit ve menkul kıymet varlığı, yapay zekâ altyapısı ve geliştirici araçları için dış finansmana ihtiyaç duymadan yatırım yapma imkânı sağlıyor. Yönetim, üçüncü çeyrekte 736-737 milyon dolar, 2026 tam yılında ise 2,864-2,870 milyar dolar gelir hedefliyor. Bu projeksiyonlar, büyümenin hızlanarak devam edeceği beklentisini yansıtıyor. Şirket, AI kaynaklı trafik artışını gelire dönüştürme potansiyeline de dikkat çekiyor.

Kârlılık cephesinde artan baskı

Gelir artışına rağmen Cloudflare'ın kârlılık tarafındaki sorunları derinleşiyor. İkinci çeyrekte GAAP bazında işletme zararı, geçen yılın aynı dönemindeki 67,3 milyon dolardan 205,7 milyon dolara (gelirin yüzde 29,6'sı) yükselerek üç kattan fazla arttı. GAAP net zararı 170 milyon dolar (hisse başına 0,48 dolar) olarak gerçekleşti. Hisse bazlı tazminat, sermaye harcamaları ve artan operasyonel maliyetler, GAAP zararındaki genişlemenin ana nedenleri olarak öne çıkıyor. Non-GAAP bazında ise işletme geliri 96,1 milyon dolar (gelirin yüzde 13,8'i) seviyesinde kaldı.

Brüt marjlardaki gerileme de dikkat çekiyor. GAAP brüt marjı, ikinci çeyrekte geçen yılın yüzde 74,9'undan yüzde 71,8'e, non-GAAP brüt marj ise yüzde 76,3'ten yüzde 73,1'e düştü. Ağ ölçeğinin büyümesi marjları baskılamaya devam ediyor. Yapay zekâ trafik yönetiminin bant genişliği talebini artırması durumunda, altyapı maliyetlerinin yükselmesi GAAP başabaş noktasına ulaşma süresini daha da uzatabilir. Analistler, bu maliyet baskısının kısa vadede devam edeceğini, ancak AI trafiğinin para kazanma potansiyelinin uzun vadede dengeleyici olabileceğini belirtiyor.

Sonuç olarak Cloudflare, içerik yönetişiminde kritik bir aracı konumuna yükselirken, yatırımcıların büyüme hikâyesi ile kârlılık sorunları arasında denge kurması gerekiyor. Şirketin güçlü nakit pozisyonu ve gelir artışı, pazar liderliğini doğruluyor; ancak GAAP zararları ve marj daralması, yapay zekâ yatırımlarının meyvelerini vermesi için zaman gerektiğini gösteriyor.