ESMA tokenize teminata netlik istiyor: Temerrüt anında nakde dönüş sorgulanıyor
ESMA, tokenize teminata ilişkin görüş çağrısı yayımladı. Otorite, temizlik odalarının kriz anında tokenize varlıklara erişimini ve nakde çevirebilmesini…
Öne çıkanlar
- ESMA, temerrüt anında temizlik odalarının tokenize varlıkları nakde çevirebilmesine dair kanıt arıyor.
- Otorite, tokenize teminatın hukuki, likidite ve operasyonel risklerine ilişkin sektörden görüş istedi.
- Eurex Clearing Temmuz 2025'te dağıtılmış defter tabanlı teminat servisi başlattı; JPMorgan ilk canlı işlemi PGGM için yaptı.
- Görüşme kapsamında stablecoin'ler, merkez bankası parası ve tokenize mevduatla etkileşim de inceleniyor.
- Eurosystem'in Pontes sistemi, tokenize varlık işlemlerini merkez bankası parasıyla tasfiye edebiliyor.
Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA), bir üyenin temerrüde düşmesi durumunda temizlik odalarının tokenize edilmiş varlıklara erişip bunları nakde çevirebilmesine dair kanıt arıyor. Otorite, cuma günü yayımladığı görüş çağrısıyla sektörden tokenize teminatın hukuki, likidite ve operasyonel risklerine ilişkin görüş talep etti; değerlendirme, AB'nin ilave düzenleyici adım atıp atmayacağı kararına temel oluşturacak.
ESMA Başkanısı Verena Ross, tokenize edilmiş piyasaların güvenli biçimde ve sınır ötesi ölçekte işlemesi için yasal kesinlik, birlikte çalışabilir altyapı ve uygun gözetim koşullarının yaratılması gerektiğini söyledi.
İlgili: Ledger cihazındaki yetkisiz implantı doğruladı: Tahmini zarar 86 milyon dolar
Uygulama zaten canlıda
Avrupa'da tokenize teminat yalnızca bir tartışma konusu değil; bankalar ve yatırımcılar teminat gereksinimlerini karşılamak için menkul kıymetlere daha hızlı erişim amacıyla bu teknolojiyi temizlik operasyonlarında kullanmaya başladı. Eurex Clearing, Temmuz 2025'te dağıtılmış defter teknolojisine dayalı bir teminat servisi devreye aldı. JPMorgan, Hollandalı emeklilik yatırımcısı PGGM için ilk canlı işlemi gerçekleştirerek menkul kıymetleri başka bir saklama konumundan taşıdı.
Görüş çağrısı, Eurosystem'in Eylül ayında başlattığı Pontes sisteminin ardından geldi. Merkez bankası parasıyla tokenize varlık işlemlerinin tasfiyesine imkân tanıyan Pontes, blok zinciri tabanlı altyapıyı mevcut tasfiye sistemlerine bağlayarak tokenize teminat düzenlemelerini destekleyebilecek. ESMA, bu bağlantıyı görüşme kapsamında ele alıyor.
Likitlik ve mülkiyet soruları
Görüşme, geleneksel finansal altyapıda tutulan varlıkların tokenize temsillerini ve doğrudan dağıtılmış defterlerde ihraç edilen varlıkları kapsıyor. Stablecoin'ler, merkez bankası parası ve tokenize mevduatlarla bu modellerin etkileşimi de inceleme konusu. ESMA, geleneksel biçiminde likit olan varlıkların tokenize edildiğinde itfa prosedürlerinin yaratabileceği gecikmeler veya transfer kısıtlamaları nedeniyle ek risklerle karşılaşabileceği uyarısında bulundu. Otorite ayrıca token transferlerinin dayanak varlıklar üzerinde mülkiyet veya icra edilebilir hak sağlayıp sağlamadığını soruyor.
ESMA'nın incelemesinin sonucu, tokenize teminat düzenlemelerinin mevcut AB kurallarıyla güvence altına alınıp alınamayacağını belirleyecek.
Bu haberle ilgili ekonomik veriler
Haberde geçen göstergelerin güncel değerlerini Doviz.day veri sayfalarından inceleyebilirsiniz.
Sıkça sorulanlar
- ESMA neden tokenize teminatı inceliyor?
- Otorite, piyasa stres dönemlerinde temizlik odalarının tokenize edilmiş varlıklara erişip bunları nakde çevirebilmesini test etmek istiyor. Sonuç, mevcut AB kurallarının yeterli olup olmadığına veya ilave düzenleyici tedbir gerekip gerekmediğine ilişkin karara temel oluşturacak.
- Görüş çağrısı hangi modelleri kapsıyor?
- Kapsam, geleneksel finansal altyapıda tutulan varlıkların tokenize temsillerini ve doğrudan dağıtılmış defterlerde ihraç edilen varlıkları içeriyor. Bu modellerin stablecoin'ler, merkez bankası parası ve tokenize mevduatla etkileşimi de inceleniyor.
Yayın: · 2 dk okuma
Yatırım tavsiyesi değildir. Veriler bilgilendirme amaçlıdır; ülke ekonomik göstergeleri ve sıralama sayfalarından doğrulanabilir.