Fransa'dan MiCA için DeFi hamlesi: Platformlar müşteri kayıplarından sorumlu olabilir

Fransız mali otoriteleri, Avrupa Birliği'nin kripto düzenlemesi MiCA'ya yapılacak değişiklikler için sundukları öneride, DeFi protokollerine erişim sunan kripto borsalarının belirli müşteri kayıplarından sorumlu tutulmasını istedi. Öneri, Fransa Hazinesi, Finansal Piyasalar Otoritesi (AMF), Fransa Merkez Bankası ve Prudential Supervision and Resolution Authority'nin (ACPR) Avrupa Komisyonu'nun istişaresine verdikleri ortak yanıtla çarşamba günü yayımlandı.

Yetkililer önerilerinde, kripto varlık hizmet sağlayıcılarının (CASP) "etkin olarak erişim sağladıkları" bazı olaylarda müşteriler karşısında sorumluluk taşıması gerektiğini vurguladı. MiCA şu anda, aracı olmaksızın tamamen merkeziyetsiz biçimde sunulan kripto hizmetlerini kapsam dışında bırakıyor. Fransa'nın önerdiği MiCA DeFi düzenlemesi ise bu koruma boşluğunu daraltmayı, yani müşterilerini DeFi protokollerine bağlayan regüle platformlara yeni yükümlülükler getirerek yatırımcı korumasını genişletmeyi hedefliyor.

İlgili: CAKE emisyonu yüzde 69 azalıyor: PancakeSwap'te ücret reformu oylaması sürüyor

Platformlara hangi yükümlülükler gelecek?

Öneriye göre platformlar, DeFi erişimi sunmadan önce ilgili protokolleri incelemek, güvenlik açıklarını ve şüpheli faaliyetleri sürekli izlemek zorunda kalacak. Fransız otoriteleri ayrıca protokollerin ve akıllı kontratların sertifikalandırılmasını desteklediklerini belirtti. Yükümlülükler büyük CASP'ler için tam uygulanacak; küçük sağlayıcılarda ise oransal olarak ölçeklenecek.

Kapı tamamen kapanmıyor: Platformlar, kendi durum tespitini yapmaları ve artırılmış risk açıklamaları sunmaları koşuluyla, sertifikasız protokollere de müşteri bağlayabilecek. Kendi kendine saklama (self-custody) cüzdanları konusunda ise geliştiricilere genel bir sertifikasyon zorunluluğu getirilmesine karşı çıkıldı; DeFi hizmetleri entegre eden ileri düzey cüzdanlar için gönüllü sertifikasyon tercih ediliyor.

Denetim ESMA'ya geçebilir

Fransa, DeFi'nin ötesinde MiCA'nın daha kapsamlı bir revizyonunu da savunuyor. Öneriler arasında "önemli CASP'lerin" ulusal regülatörlerden Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi'nin (ESMA) denetimine devri, önemli platform sayısını belirleyen ve AB genelinde günlük ortalama 15 milyon aktif kullanıcı olan eşiğin düşürülmesi ile saklama varlıkları, iş riski ve grup karmaşıklığı gibi kriterlerin de değerlendirmeye alınması yer alıyor.

Ayrıca yetkililer, stabil değere sabitlenmeye çalışan varlık referanslı token (ART) kategorisinin gözden geçirilmesini istedi. MiCA kapsamında bugüne kadar hiçbir ART'nin yetkilendirilmediğine dikkat çeken otoriteler, çoklu para birimli stablecoin'lerin kapsanması için elektron para token (EMT) çerçevesinin uyarlanmasını önerdi.

Süreç nasıl ilerleyecek?

Avrupa Komisyonu, kripto piyasalarının gelişimi karşısında MiCA'nın güncellenmesine ihtiyaç olup olmadığını inceliyor; istişare, kanunun özgün kapsamı dışındaki DeFi gibi faaliyetlere ilişkin görüşleri topladı. Alınan yanıtlar, 30 Haziran 2027'ye kadar AB yasama organlarına sunulacak ve kanunda değişiklik önerilerini içerebilecek bir raporun girdisini oluşturacak.

Piyasa tarafında gelişme günü belirgin bir hareket getirmemiş görünse de, dünyanın en büyük ekonomilerinden birinin AB'nin kripto çerçevesinin geleceğine ilişkin bu ölçekte öncülük etmesi, regüle platformların DeFi stratejilerini yakından etkileyebilecek bir zemin yaratıyor.