Gold Fields, Northern Star için 38,5 milyar A$'lık teklifini geri çekti

Avustralyalı altın üreticisi Northern Star Resources'un yönetim kurulu, madencilik şirketi Gold Fields'ın şirkete yaptığı yaklaşık 38,5 milyar Avustralya doları değerindeki istenmeyen devralma teklifini oy birliğiyle reddettiğini duyurdu. Kurul, teklifin yetersiz bir fiyat önerdiğini ve yatırımcılar için olumsuz bir risk dağılımı taşıdığını gerekçe gösterdi. Bu kararın ardından Gold Fields teklifini geri çekti.

Son 90 günde yüzde 24'lük fiyat getirisi

Northern Star hisseleri şu anda 23,29 Avustralya doları seviyesinde işlem görüyor. Paylar son 90 günde yüzde 23,88 fiyat getirisi sağlarken, bir yıllık toplam pay sahibi getirisi yüzde 0,24 ile marjinal düzeyde pozitif kaldı. Bu tablo, yılın büyük bölümünde yatay seyreden hissede son aylarda ivmenin belirgin biçimde hızlandığını gösteriyor.

İlgili: Equinox Gold Kanada'da yüksek tenörlü altın açıkladı: 155 milyon dolar bütçe

Değerleme tarafında iki ayrı hesap

Simply Wall St'nin verilerine göre yatırımcılar arasında en çok takip edilen senaryo, hissenin tahmini adil değerinin 24,57 A$ olduğunu ve 23,29 A$'lık son fiyatın bu seviyenin yaklaşık yüzde 5 altında kaldığını öne sürüyor. Bu hesapta yüzde 8,77 iskonto oranı kullanılıyor; gelirlerin yıllık orta-çift haneli büyüme varsayımı ve bugünkünden daha yüksek bir kâr marjı beklentisi modele dahil ediliyor.

Aynı veri sağlayıcının iskonto edilmiş nakit akışı (DCF) modeli ise farklı bir tablo çiziyor: Bu yaklaşım, 23,29 A$'lık fiyatın 14,60 A$ olarak hesaplanan gelecekteki nakit akışı değerinin üzerinde kaldığını, dolayısıyla hissenin bu metodolojiye göre pahalı göründüğünü ifade ediyor. İki model arasındaki fark, kazanç çarpanlarına odaklanan yaklaşım ile uzun vadeli nakit üretimine odaklanan yaklaşım arasındaki ayrışmayı yansıtıyor.

Fimiston ve Hemi projeleri senaryonun merkezinde

Adil değer hesabını destekleyen ana unsur, KCGM sahasındaki Fimiston değirmeni genişlemesi. Projede erken devreye almanın 2027 mali yılında gerçekleşmesi bekleniyor; tesis kapasitesinin ve yıllık altın üretiminin 2029 mali yılında ortalama 900.000 ons seviyesine çıkması hedefleniyor. Değerleme senaryosunda Hemi projesi ve portföy yapısındaki olası değişiklikler de hesaba katılıyor.

Simply Wall St'nin değerlendirmesine göre bu tablonun geçerliliği, projelerin zamanlama, maliyet ve üretim beklentilerine uygun ilerlemesine bağlı. KCGM ya da Hemi'de ortaya çıkabilecek bir gecikme veya maliyet aşımı, adil değer hesabını hızla zayıflatabilir.

Altın fiyatı tarafında ise ons, doviz.day verilerine göre bugün 4.185,70 dolar seviyesinde bulunuyor ve gün içinde yüzde 2,61 gerileme kaydetti.