Hedge fonlar Nvidia'ya akıyor: Huang'ın Washington nüfuzu iki ucu keskin kılıç

Insider Monkey veritabanına göre Nvidia'nın hedge fon sayısı 2026'nın ikinci çeyreğinde ilk çeyreğe göre 275'ten 285'e yükseldi. Pozisyon değeri 83,89 milyar dolardan 94,67 milyar dolara çıktı. AMD'de ise ilgi çok daha keskin arttı: fon sayısı 134'ten 164'e, pozisyon değeri 8,71 milyar dolardan 23,58 milyar dolara yükseldi. Bu veriler, yapay zeka çip pazarındaki rekabetin yatırımcılar nezdinde ne kadar yoğunlaştığını gösteriyor.

Bu ilginin arka planında Nvidia'nın Washington'daki konumu var. Hazine Bakanı Scott Bessent, Kongre'de yaptığı açıklamada Başkan Donald Trump'ın Nvidia CEO'su Jensen Huang'ın yapay zeka politikası görüşleriyle "tamamen uyumlu" olduğunu söyledi. Nvidia Trump ilişkisi, şirketin en sıra dışı rekabet avantajlarından biri haline geldi.

İlgili: Çinli matematikçiler yapay zekâyı araştırmalara taşımak için Pekin'de ittifak kurdu

Çin satışları ve yapay zeka güvenliği

Huang, ay başında OpenAI CEO'su Sam Altman ve Anthropic CEO'su Dario Amodei'nin güvenlik endişeleriyle yapay zeka gelişiminin yavaşlatılması çağrılarına karşı çıkmıştı. Salesforce'un Dreamforce konferansında konuşan Huang, piyasa güçlerinin tek başına yapay zekayı güvende tutmaya yeterli olduğunu savundu. Bu tutum, Beyaz Saray'ın da benimsediği bir çizgi olarak öne çıkıyor.

Siyasi nüfuz, Çin pazarında da sonuç verdi. Yönetim, Nvidia'nın H200 işlemcilerini ABD'ye yüzde 25 ücret ödenmesi karşılığında Çin'e göndermesine izin verdi. Huang'ın Trump'ın Çin Devlet Başkanı Xi Jinping ile devlet yemeğinde bulunması bekleniyor. Bu, Nvidia'ya kontrollü ihracatın ABD teknoloji liderliğini desteklediği ve önemli bir pazara erişimi koruduğu tezini savunma fırsatı verecek.

Siyasi yakınlığın getirdiği riskler

Ancak bu yakınlık iki ucu keskin kılıç. Yönetimler değişir, siyasi atmosfer de değişir. Bu değişim, Nvidia'nın Trump'a yakınlığını neredeyse bir gecede bir varlıktan yükümlülüğe dönüştürebilir. Ayrıca Huang'ın izin verici güvenlik duruşu, ciddi bir güvenlik açığı yaşanması halinde tedbirsiz görünebilir ve daha sıkı düzenlemeleri tetikleyebilir.

Washington'daki erişim, Çin'e erişimi garanti etmiyor. Çinli düzenleyiciler, Trump yönetiminin onayına rağmen H200 ithalatını büyük ölçüde engelledi. Bu, Nvidia'nın hâlâ her iki hükümetin kararlarına bağımlı olduğunu gösteriyor. ABD-Çin ilişkilerinin daha çatışmacı bir hal alması, Huang'ın Beyaz Saray'daki konumu ne olursa olsun satışları azaltabilir.

Siyasi erişim, Nvidia'nın yapay zeka altyapı harcamalarını yavaşlatabilecek düzenlemelerin önüne geçmesini sağlıyor. Şirketin üçüncü çeyrek gelirinin analist beklentilerine göre yüzde 80'in üzerinde artması bekleniyor. AMD, Intel ve bulut sağlayıcılarının özel çipleri rekabeti yoğunlaştırırken, elverişli politikalar Nvidia'nın lider olduğu pazardaki düzenleyici sürtünmeyi azaltabilir. Yatırımcılar için asıl soru, siyasi erişimin geçici istisnalar mı yoksa kalıcı pazar erişimi ve öngörülebilir kurallar mı ürettiği.