HSBC CEO'sundan yapay zekâ uyarısı: Her veri merkezi yatırımı kârlı olmayacak

HSBC'nin İcra Kurulu Başkanı Georges Elhedery, yapay zekâyı bankanın tüm faaliyetlerini yeniden kurgulayacak dönüştürücü bir teknoloji olarak tanımlarken, bu altyapıyı finanse eden veri merkezi yatırımlarında her projenin aynı kalitede olmadığı uyarısında bulundu. Elhedery, CNBC'ye verdiği röportajda yatırımcıların "seçici" olması gerektiğini söyledi.

Yapay zekâ bankayı nasıl dönüştürecek?

Elhedery, yapay zekâyı "tüm işlerimizi ve faaliyetlerimizi yeniden mühendislikle kurgulamamızı sağlayan önemli bir kolaylaştırıcı" olarak nitelendirdi. Teknolojinin çalışanlara sunduğu verimlilik artışının güçlerini artıracağını belirten CEO, bankanın bu dönüşümü benimsemek için aktif bir yolculukta olduğunu vurguladı.

İlgili: CFTC ilk Frontier Forum'unu 28 Ekim'de topluyor: Gündemde yapay zekâ var

Bununla birlikte, teknolojinin altındaki altyapıya yapılacak yatırımlarda her şeyi kapsayan bir yaklaşım yerine ayrım yapılması gerektiğini savundu. Elhedery'nin değerlendirmesine göre kira sözleşmelerinin kalitesine ve bu sözleşmelerin fiyatlandırmasına bakılmalı; "hepsi güçlü biçimde desteklenebilecek düzeyde değil, bazıları daha zorlu olabilir".

Veri merkezlerinde milyarlarca dolarlık yarış

Yapay zekâ ve bulut bilişimin sunucularını barındıran veri merkezleri, son yıllarda milyarlarca dolarlık bir yatırım patlaması yaşadı. S&P Global'in geçen yılki sıralamasına göre yaklaşık 3 trilyon dolarlık varlıkla dünyanın yedinci en büyük bankası ve Avrupa'nın en büyük kredisi kurumu olan HSBC, bu alanın hem finansörü hem de işletmecisi konumunda. Banka, 2025 yıllık raporunda müşteri tabanının veri merkezlerini ve yapay zekâ sektörünü kapsadığını ve "hızla büyüyen dönüşüm ekosistemlerinin önde gelen bankası" olmayı hedeflediğini duyurmuştu.

Finansman tarafındaki tablo ise gergin. McKinsey'nin projeksiyonuna göre veri merkezlerine küresel harcamalar 2030 yılına kadar 7 trilyon dolara ulaşabilir; büyük teknoloji şirketleri bu yatırımları finanse etmek için giderek daha fazla özel kredi kullanıyor ve borçlanıyor. JPMorgan Chase, bu yıl başlarında veri merkezleri ve yapay zekâ ekosistemindeki şirketlerin harcamalarıyla bu on yılın sonuna kadar 4,1 trilyon dolarlık yapay zekâ kaynaklı borç ihraç edilebileceğini tahmin etmişti.

Borç piyasalarında yapay zekâ gerilimi

Yapay zekâ borçlanması, finans piyasalarında gerilim kaynağı haline geliyor: sermaye maliyeti yükselirken şirketler veri merkezi inşası için borç stoklarını büyütüyor. Allianz Baş Ekonomi Danışmanı ve PIMCO'nun eski CEO'su Mohamed El-Erian, Londra'daki GZERO Zirvesi'nde hükümetlerle yapay zekâ şirketleri arasındaki finansman rekabetinin tahvil piyasalarında baskı oluşturduğunu belirtti. El-Erian'ın aktardığına göre hiperscaler adı verilen büyük teknoloji şirketleri geçen yıl tahvil ihracıyla 200 milyar dolar topladı ve bu yıl muhtemelen 1 trilyon dolar düzeyinde borçlanacak; bu oyuncular "getiriye ve spread'e duyarsız" davranıyor.

Bu gelişmelerin arka planında, yükseleb hükümet açıkları, kalıcı enflasyon kaygıları ve daha şahin merkez bankası beklentileriyle başlıca ekonomilerde tahvil getirilerinin 2026'da on yılların zirvelerine yaklaşması yatıyor. Piyasalarda riskten kaçınma eğilimi bugün de görülüyor: S&P 500 endeksi günü yüzde 1,49 kayıpla 7.690 seviyesinde tamamlarken, ons altın yüzde 0,78 gerileyerek 4.137 dolar seviyesinde işlem görüyor. Dolar karşısında euro ise 55,63 seviyesinde günlük kazanımla seyrediyor.