IMF: Tokenize hisse işlemlerinin yüzde 80'i tek hissenin altında
IMF'nin raporuna göre tokenize ABD hisseleri 7/24 işlem ve kesirli sahiplik sunuyor; gece hareketleri piyasa açılışında beş dakikada geleneksel paylara…
Öne çıkanlar
- IMF'ye göre tokenize ABD hisselerinde işlemlerin yarısından fazlası normal piyasa saatleri dışında gerçekleşiyor.
- İşlemlerin yaklaşık yüzde 80'i bir hissenin altındaki kesirli tutarlarla yapılıyor.
- Gece hareketlerinin yüzde 85'inden fazlası, piyasa açılışının ilk beş dakikasında geleneksel paylara yansıyor.
- Tokenize paylar geleneksel eş değerlerine göre yaklaşık 1,5 kat daha oynak ve daha az likit.
- Tokenize RWA pazarı 31 Temmuz itibarıyla yaklaşık 65 milyar dolar; tokenize hisselerin payı yaklaşık 2,3 milyar dolar.
Blockchain üzerine taşınan ABD hisseleri artık yalnızca bir teknoloji demosu değil: Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) en son Global Finansal İstikrar Raporu'na göre bu paylarda işlem yapan yatırımcılar, çoğunlukla piyasa kapalıyken ve tek hissenin altındaki tutarlarla işlem yapıyor. Ancak aynı rapor, pazarın izlediği geleneksel paylara göre yaklaşık 1,5 kat daha oynak ve belirgin ölçüde daha az likit olduğu tespitini de içeriyor.
Kesirli işlemler pazarın büyüklüğünü açıkça gösteriyor
"Scaling Tokenization: New efficiencies and new vulnerabilities" başlıklı raporda IMF, tokenize gerçek dünya varlığı (RWA) pazarının büyüklüğünü 31 Temmuz itibarıyla yaklaşık 65 milyar dolar olarak tahmin etti. Bunun yalnızca yaklaşık 2,3 milyar doları tokenize hisselerden oluştu; SIFMA verilerine göre 2025'te küresel hisse piyasası değeri 160 trilyon doların hemen altındaydı. Fon bu oranların, pazarın hâlâ emekleme aşamasında kaldığını gösterdiğine dikkat çekti.
İlgili: İngiltere G20 dönemine borç erteleme planı hazırlıyor: 27 ülkeye 10 yıl nefes
Yatırımcılar gece ve parça alımlarda tokenize paya yöneliyor
IMF, en aktif işlem gören beş tokenize ABD hissesini — aralarında Tesla, Nvidia ve Alphabet ile Nasdaq 100 endeksinin bulunduğu örneklemi — hem merkezi hem merkeziyetsiz platformlarda inceledi. İşlemlerin yarısından fazlası normal ABD piyasa saatlerinin dışında gerçekleşti; işlemlerin yaklaşık yüzde 80'i bir hissenin altındaki tutarlarla yapıldı. Rapora göre bu tablo, yatırımcıların kesintisiz erişime ve düşük giriş eşinine teknolojiden bağımsız olarak değer verdiğini ortaya koyuyor.
Gece oluşan fiyat hareketleri de bilgi taşıyor: ABD piyasaları açıldığında, tokenize paylarda gece yaşanan hareketin yüzde 85'inden fazlası ilk beş dakikada geleneksel paylara yansıdı. Bitget CEO'su Gracy Chen, bulguların ardından "Varlıkları zincire taşımak yalnızca ilk adım; asıl soru sermayenin oraya vardıktan sonra ne kadar verimli çalışabildiği" ifadesini kullandı.
Borsalar alana yatırım yapmayı sürdürüyor
CoinDesk'in haberine göre OKX ile New York Borsası'nın sahibi Intercontinental Exchange, tokenize ABD paylarında kesintisiz işlem sunacak bir platform için başvuru planlarını geçtiğimiz hafta açıkladı. Gibraltar merkezli kripto şirketi Bullish, tokenize hisse işlemini Ağustos'ta başlattı. Coinbase, Kraken, Binance ve Robinhood da halihazırda bu alanda hizmet veriyor.
IMF'nin uyarısı: Hukuk, likidite ve mutabakat altyapısı yetişmiyor
Fon, tokenizasyonun kayıt mutabakatındaki manuel işleri azaltabileceğini, temettü ödemeleri gibi görevleri otomatikleştirebileceğini ve teminat transferlerini hızlandırabileceğini belirtti. Buna karşılık otomatik teminat çağrıları, platformlar arası teminat hareketi ve 24 saatlik işlem, bir pazar şokunun kontrol altına alınmasını zorlaştırabilecek faktörler olarak sıralandı.
IMF'ye göre sorunun kökünde pazarın küçüklüğü değil, parçalı yapısı var: Bugünkü pazar, birlikte çalışmayan özel platformlar, kamu blokzincirleri, saklayıcılar ve mutabakat araçları arasında bölünmüş durumda. Fon, mülkiyetin hukuki tanımına ilişkin kuralların, likidite güvencelerinin, sistemler arası bağlantıların ve mutabakat düzenlemelerinin pazar daha fazla büyümeden geliştirilmesi gerektiği değerlendirmesinde bulundu. Risklerin şimdilik küçük olmasının nedeni de pazarın küçüklüğü.
Bu haberle ilgili ekonomik veriler
Haberde geçen göstergelerin güncel değerlerini Doviz.day veri sayfalarından inceleyebilirsiniz.
Sıkça sorulanlar
- Tokenize hisse nedir?
- Blockchain üzerinde dijital token olarak temsil edilen, genellikle ABD hisselerini izleyen varlıklardır. Kesintisiz işlem ve hissenin kesirli parsellerinin alınabilmesini mümkün kılar.
- IMF neden risk görüyor?
- Fon, mülkiyetin hukuki kurallarının, likidite güvencelerinin ve sistemler arası uyumun henüz gelişmediğini belirtiyor. Ayrıca kesintisiz işlem ve otomatik teminat mekanizmalarının bir şoku kontrol etmeyi zorlaştırabileceği uyarısını yapıyor.
Yayın: · 3 dk okuma
Yatırım tavsiyesi değildir. Veriler bilgilendirme amaçlıdır; ülke ekonomik göstergeleri ve sıralama sayfalarından doğrulanabilir.