Jensen Huang'tan çip satışları ikiye katlama sinyali

Nvidia CEO'su Jensen Huang, İskoçya'da düzenlenen bir yapay zeka etkinliğinde şirketin önümüzdeki bir yılda çip satışlarının yaklaşık iki katına çıkmasını beklediğini söyledi. Bu açıklama, Nvidia'nın yazılı rehberliğinde yer alan ve mali yıl sonunda yaklaşık 70'lik gelir artışını öngören tahminin üzerinde bir tablo çiziyor.

İki farklı tahmin, iki farklı ölçü

Huang'ın sözü birim bazında satışların ikiye katlanması, yani yüzde 100 artış anlamına geliyor. Şirketin resmi rehberliği ise Ocak 2028'de sona erecek mali yılda yaklaşık 673 milyar dolarlık gelir, yani yüzde 70 civarı büyüme öngörüyor. İki rakam yan yana konulduğunda, birim satışlar ikiye katlanırken gelir yüzde 70 artarsa çip başına ortalama gelirin düşeceği görülüyor.

İlgili: Çinli matematikçiler yapay zekâyı araştırmalara taşımak için Pekin'de ittifak kurdu

Bunun üç olası açıklaması var: şirket yazılı rehberliğinde yine temkinli davranıyor olabilir; ürün karışımı dizüstü bilgisayarlar, otomotiv ve robotik gibi daha düşük fiyatlı ürünlere kayıyor olabilir; ya da Huang, şirketin resmen taahhüt etmediği bir arz senaryosundan söz ediyor olabilir. Huang talep tarafında, Nvidia'nın faaliyet gösterdiği neredeyse her ülkede insanların yapay zekaya yatırım yapmak istediğini belirtti.

Kar marjında baskı sinyali

Şirketin mali tabloları tablonun başka bir boyutunu gösteriyor. 26 Temmuz'da sona eren çeyrekte gelir 96,2 milyar dolara ulaşırken, veri merkezi satışları 89,0 milyar dolar oldu ve brüt kar marjı yüzde 75 seviyesinde kaldı. Ancak yönetim, brüt marjın mali 2027'nin dördüncü çeyreğinde yüzde 71-72 bandına gerileyerek dip yapmasını beklediğini açıkladı; bunun nedenlerinden biri bellek fiyatları. Finiş şefi Colette Kress, bellek kıtlığını yapay zeka yatırımlarının kendisinin yarattığı bir sorun olarak tanımladı.

Üçüncü çeyrek için gelir rehberliği ise artı eksi 2 sapmayla 108 milyar dolar. Marjın dip noktası, birim satışların ikiye katlanması öncesine denk geliyor; yani daha fazla çip gönderilecek ama birim başına kâr bir önceki yıla göre daha düşük olacak.

Regülasyon tartışması da gündemde

İskoçya'daki etkinlik bir satış toplantısı değildi. Kral III. Charles, Nvidia, OpenAI, Google DeepMind ve Anthropic yöneticilerinin katıldığı toplantıda, "her şey çok geç olmadan yeterli kontrol araçlarına ihtiyaç var" mesajı verdi. Huang'ın yanıtı ise güvenliğin koordineli bir duraklama yerine şirketlerin kendi sorumluluğunda olduğu yönündeydi; yeterince güvenli olmayan bir ürünün geri çekilip geliştirilmeye devam edilmesi gerektiğini savundu.

Huang, 10 Eylül'de bir Wall Street teknoloji konferansında da 2030 için 3-4 trilyon dolarlık küresel yapay zeka altyapısı tahminini yinelemişti. 5 trilyon doların üzerinde piyasa değerine sahip bir şirket için, çip başına gelirin seyri gelecek yılın bu yılın tekrarı olup olmayacağını belirleyecek temel değişken olarak öne çıkıyor.