Jim Cramer'dan Gemini Space Station hissesi yorumu: spekülatif tutun

Gemini Space Station hissesi, Eylül 2025'teki halka arz fiyatının çok gerisinde işlem görürken, ünlü yorumcu Jim Cramer'dan ilginç bir mesaj geldi: pozisyonu satmayın, ama "spekülasyon" olarak tutun. Cramer, 14 Eylül tarihli Mad Money programında beş yıllık vadeli bir yatırımcının sorusunu yanıtladı.

Cramer neden satmak yerine beklemeyi önerdi?

26 dolardan pozisyon alan izleyicinin sorusunu yanıtlayan Cramer, şirketin kurucuları Winklevoss kardeşlere güven duyduğunu söyledi. Ona göre Gemini bir kripto oyunu ve hisse şu anda "aşırı düşük" seviyede. Cramer'in ifadesiyle hisse bir spekülasyon olarak tutulabilir; kurucuların "çözümü bulabilecekleri" ihtimali var. Yorum, yatırım tavsiyesi değil, kişisel bir görüş niteliğinde.

İlgili: Bitcoin'de 19 milyar dolarlık tasfiyenin yıl dönümü: Kaldıraç riski sürüyor

İşlem dışı gelirler hızla büyüyor

Şirketin ikinci çeyrek tablosu, Cramer'in umudunun dayandığı alanı gösteriyor. Toplam gelir 45,5 milyon dolara ulaştı ve yıllık bazda yüzde 37 arttı. Ancak bu büyüme işlem dışı kalemlerden geldi: hizmet gelirleri ve faiz geliri yüzde 117 artarak 26 milyon dolara, kredi kartı geliri yüzde 231 artışla 16,2 milyon dolara, staking geliri ise yüzde 50 yükselişle 4 milyon dolara ulaştı.

Borsa gelirleri çakıldı, zarar sürüyor

Büyümenin öteki yüzü ise sert bir gerileme. Kripto piyasalarındaki sakin işlem ortamı borsanın ana gelir kaynağını daralttı: borsa geliri yıllık yüzde 38 düşüşle 12,5 milyon dolara indi. İşlem hacmi 3,8 milyar dolara geriledi; bir yıl önce bu rakam 11,3 milyar dolardı. Toplam işlem geliri yüzde 15 azaldı. Şirket ikinci çeyrekte hisse başına 0,89 dolar zarar açıkladı ve analist beklentilerini 0,18 dolar kaçırdı.

Hisse neden bu kadar düştü?

Gemini, Eylül 2025'te hisse başına 28 dolardan halka arz edilmişti; hisse bugün 4 dolar bandında işlem görüyor ve piyasa değeri yaklaşık 540 milyon dolar. Ayı tarafındaki şüphecilik de güçlü: halka açık hisselerin yüzde 18,42'si satış pozisyonunda. Öte yandan kurumsal ilgi tamamen yok değil — ikinci çeyrekte 13 hedge fonu hissede yer tuttu, önceki çeyrekte bu sayı 12 idi.

Uzun vadeli yatırımcı için denklem net: bir yanda büyük zararlar ve sert düşmüş hisse fiyatı, öte yanda hızla büyüyen hizmet gelirleri ve deneyimli kurucular. Cramer'in yaklaşımı da bu risk dengesine dayanıyor — hisse bir çekirdek pozisyon değil, yüksek oynaklığa katlanabilecekler için bir spekülasyon.