Kakaopay, Kore hisselerini tokenize etmek için Dinari ve Ondo ile anlaştı

Güney Kore'de tokenize menkul kıymet düzenlemesi şubat 2027'de yürürlüğe girmeden önce piyasada ilk somut hamleler gelmeye başladı. Ülkenin önde gelen aracı kurumlarından Kakaopay Securities, Kore'de işlem gören hisselerin blok zincirine taşınması ve yurt dışındaki yatırımcılara sunulması olasılığını araştırmak için tokenizasyon şirketleri Dinari ve Ondo Finance ile iki ayrı anlaşma imzaladı. Anlaşmalar salı günü ayrı ayrı açıklandı ve Kore menşeli dayanak hisselerin temininden tokenizasyon altyapısına, yurt dışı dağıtım potansiyeline kadar alanları kapsıyor.

Neden şimdi? Kore'de düzenleyici zemin oluşuyor

Ülkenin Ulusal Meclisi ocak ayında, dağıtılmış defterleri geçerli menkul kıymet kayıt sistemi olarak tanıyan ve token menkul kıymetlerin ihraç ile dolaşımına izin veren yasal değişiklikleri onayladı. Yeni çerçevenin şubat 2027'de yürürlüğe girmesi planlanıyor. Korea Securities Depository ise mevcut menkul kıymet hesap sistemini blok zinciri tabanlı veriyle bağlayacak altyapıyı geliştiriyor. Haziran ayında Finansal Hizmetler Komisyonu, tokenize menkul kıymet altyapısının gelişimini sermaye piyasalarının kapsamlı bir reformuna bağlamıştı. Kurumsal oyuncuların bu dönemde attığı adımlar, düzenlemenin yürürlüğe girmesinden önce altyapı ve iş birliklerinin hazırlandığını gösteriyor.

İlgili: ESMA tokenize teminata netlik istiyor: Temerrüt anında nakde dönüş sorgulanıyor

Ondo ile temin ve saklama çerçevesi

Ondo Finance ile imzalanan anlaşma, başlangıçta ileride tokenize edilebilecek Kore hisselerinin temini ve saklanması için bir çerçeve kurulmasına odaklanacak. Kakaopay, dayanak hisseleri tutmak ve yönetmek üzere yabancı yatırımcıya yönelik bir omnibus hesabı işletecek. Taraflar ayrıca token ihraç ve itfa süreçlerini ortaklaşa araştıracak. Şirketler, tokenize hisselerin ticarileştirilip ticarileştirilmeyeceğine ilişkin kararın Güney Kore'deki ve yurt dışındaki yasal düzenleyici gereksinimlere bağlı olduğunu vurguladı.

Dinari modeli Kore menşeli hisselere uyarlanacak

Dinari ile yürütülecek çalışma, şirketin dShares modeliyle bir kanıt kavramı (proof of concept) üzerine kurulu. Model, temettü ve oy hakkı gibi pay sahibi haklarını korumak üzere tasarlanmış durumda. Dinari şu anda dShares aracılığıyla 724 tokenize hisse ve ABD menşeli ETF sunuyor; Kakaopay iş birliği bu modelin Kore menşeli hisselere genişletilmesini inceliyor.

Dinari CEO'su Gabe Otte, Cointelegraph'a yaptığı açıklamada kanıt kavramı için henüz belirli bir Kore şirketinin seçilmediğini ve ticari kullanılabilirlik için kamuya açık bir takvim belirlenmediğini söyledi. Otte, önerilen modelin yalnızca fiyat takibi yapan tokenlar yerine yerel borsada işlem gören gerçek Kore hisselerini dayanak varlık olarak kullanacağını belirtti. Talebe ilişkin değerlendirmesinde Otte şunları söyledi: "Güney Kore'de, özellikle Kore sermaye piyasalarını küresel yatırımcılarla birbirine bağlayan bir altyapı olarak tokenizasyon etrafında anlamlı kurumsal ilgi görüyoruz."

Tokenize hisse pazarı ne durumda?

Tokenize edilmiş hisseler 2026'da hızlı bir büyüme kaydetti; RWA.xyz verilerine göre pazarın dağıtılmış değeri eylül ayı sonu itibarıyla yaklaşık 3,2 milyar dolara ulaştı. Ancak bu değer ağırlıklı olarak ABD menşeli hisse ve ETF'lerin tokenize versiyonlarında yoğunlaşıyor; Strategy, Circle, Nvidia ve Tesla hisseleri ile büyük ABD borsa yatırım fonları bu grupta öne çıkıyor. Kakaopay'in girişimi, pazarın ABD dışı piyasalara genişleme potansiyelini test edecek ilk adımlardan biri olarak öne çıkıyor. Düzenlemenin yürürlüğe girmesiyle birlikte benzer iş birliklerinin diğer Kore kurumları tarafından da gündeme gelebileceği değerlendiriliyor.