Kripto üç çeyreğin ardından toparlandı: Bitcoin yüzde 42,7 kazandırdı

Kripto piyasası 2026'nın üçüncü çeyreğinde arka arkaya geçtiği üç kayıplı çeyreği kapatarak yılın en güçlü performansını gösterdi. CoinDesk Research'ün "Digital Assets: Quarterly Review and Outlook" başlıklı çeyreklik raporuna göre CoinDesk 20 (CD20) endeksi çeyrekte yüzde 52,7 kazandı, bitcoin ise yüzde 42,7 artışla 83.554 dolara ulaştı.

Rapora göre aynı dönemde ABD hisse senetleri çok daha mütevazı bir tablo çizdi: S&P 500 yüzde 2,03, Nasdaq yüzde 0,85 yükseldi; altın ise yalnızca yüzde 3,84 kazandı. İkinci çeyrekte riskli varlık rallisinin dışında kalan kripto, üçüncü çeyrekte tüm varlık sınıflarını belirgin biçimde geride bıraktı.

İlgili: Coldcard, X hesabındaki oltalama bağlantısını araştırıyor: Kullanıcılar uyarıldı

Bitcoin ETF akışlarında çeyreklik dönüm noktası

Bitcoin spot ETF'leri piyasanın dönüşünü en net yansıtan gösterge oldu. İkinci çeyrekte 4,67 milyar dolar net çıkış yaşayan fonlara Ağustos'ta 3,54 milyar dolar girdi; bu, Temmuz 2025'ten bu yana görülen en yüksek aylık giriş olarak kayıtlara geçti. Eylül'de 2,65 milyar dolar daha giriş alan ETF'lerin çeyrek net akışı 6,36 milyar dolara ulaştı; bu, önceki çeyreğe göre yaklaşık 11 milyar dolarlık bir sapma anlamına geliyor. Raporda ikinci çeyrekte kurumsal çıkış zannedilen hareketin, aslında makro katalizör bekleyen kenarda duran talep olduğu değerlendirmesi yapılıyor.

Kurumsal talep dijital varlık hazine şirketlerine (DAT) de yayıldı. Strategy'nin yaklaşık 7.000 BTC satışına ilişkin endişelere rağmen piyasa toparlandı ve şirket net alıma geri dönerek Eylül sonu itibarıyla satış öncesi seviyesinin üzerine çıktı. Rapora göre ETF girişleriyle birleşen DAT birikimi güçlü net talebe işaret ediyor.

Endeks içinde kim öne çıktı?

CD20'nin 20 bileşeninin tamamı çeyreği pozitif kapattı. Uniswap (UNI) yüzde 220 ile lider olurken, NEAR yüzde 200, Chainlink (LINK) yüzde 100 ve Aave (AAVE) yüzde 87,5 kazandı. Cardano (ADA) yüzde 71, Ether (ETH) yüzde 70,9, Sui (SUI) yüzde 68,8, Avalanche (AVAX) yüzde 67,5 ve Solana (SOL) yüzde 60,5 ile endeksi geçen varlıklar arasında yer aldı; endeksin 12 bileşeni onu geride bıraktı. Daha geniş CoinDesk 80 (CD80) endeksi yüzde 57,4 ile bitcoin'i yaklaşık 14,7 puan geride bıraktı; gizlilik odaklı varlıklara ilginin sürdüğü, Zcash'in ikinci çeyrekteki ivmesini koruduğu belirtildi. CoinDesk 100 (CD100) yüzde 53,3, memecoin endeksi (CDMEME) yüzde 45,9, CoinDesk 5 (CD5) ise yüzde 46,7 kazandı.

Toparlanmayı ne destekledi, sonraki dönemde risk ne?

CoinDesk Research analistleri Joshua de Vos ve Jacob Joseph, toparlanmanın arkasında üç etkiyi sıralıyor: Orta Doğu gerginliğinin ikinci çeyreğe göre yatışması, ABD Hazine'sinin Ağustos'ta uzun vadeli tahvil geri alımlarını genişletmesiyle güçlenen likidite ortamı ve düzenleyici netleşme ile tokenize hisse büyümesinin duyarlılığa katkısı. Hazine geri alımlarının bazı katılımcılar tarafından "mini niceliksel gevşeme" olarak nitelendiği belirtiliyor.

Rapor, piyasa fiyatlamasının belirleyicisinin yine makro koşullar olduğu uyarısını yapıyor: Yatışan gerginlik risk iştahını desteklerken, uzun vadeli tahvil getirilerindeki ani sıçramalar finansal koşulları yeniden sıkılaştırdı; tahvil geri alımları bunu kısmen dengeleyerek bitcoin gibi varlıkların likidite ortamını iyileştirdi. Zincir üstünde gerçek dünya varlık (RWA) işlem hacminin büyümesinin geleneksel finansla yakınsamanın ana göstergesi olarak kaldığı, buna karşın geniş performans dağılımının CD20 ve CD100 gibi endeksleri portföy takibi için işlevsel kıldığı da rapordaki değerlendirmeler arasında.