Lululemon hedef fiyatı kesildi: Analistler temkinli

Lululemon'un (NASDAQ: LULU) 2026 mali yılı ikinci çeyrek sonuçları, şirketin beklentilerin altında kalması ve yılsonu rehberliğini sert biçimde aşağı çekmesiyle Wall Street'in hedef fiyat indirimlerini hızlandırdı. 2 Ağustos 2026'da sona eren dönemde net gelir yıllık %4 düşüşle 2,4 milyar dolara gerilerken, piyasa beklentisi 2,46 milyar dolar seviyesindeydi. Sabit kur bazında karşılaştırılabilir satışlar %10 azaldı ve şirket yılsonu gelir rehberliğini %5 ila %7 daralmaya çekti.

Yeni rehberlik, önceki dönemdeki sıfır ila %1 daralma tahminine kıyasla belirgin bir bozulmaya işaret ediyor. Hisse başına kâr beklentisi de 10,95-11,15 dolar bandından 9,48-9,73 dolara indirildi. Hisse, sonuçların açıklanmasının ardından uzatılmış işlemlerde yaklaşık %18 değer kaybetti. Bu sert düzeltme sonrası aracı kurumlar Lululemon hedef fiyatlarını art arda aşağı çekti.

İlgili: SpaceX'in Starlink hamlesi telekom hisselerini vurdu: T-Mobile %13 düştü

Analistler ikiye bölündü

Aralarında Wells Fargo, Morgan Stanley, JPMorgan ve Truist'in bulunduğu birçok kurum, rehberlikteki kesintinin boyutunu "sarsıcı" olarak nitelendirdi. Wells Fargo hedef fiyatı 105 dolardan 95 dolara düşürürken, ikinci yarı kâr tahminlerinde %30'luk bir indirim yapıldığını vurguladı. Morgan Stanley'den Alex Straton hedef fiyatı 83 dolara çekti ve "yeniden yapılandırmanın henüz tamamlanmadığını" belirtti.

BMO Capital, hem Amerika hem de Çin'de talebin zayıfladığı gerekçesiyle 70 dolar hedef fiyat ve Underperform tavsiyesiyle kapsam başlattı. JPMorgan, üçüncü çeyrek görünümünün konsensüsün %60 altında olduğuna dikkat çekerek hedef fiyatı 154 dolardan 95 dolara indirdi. Truist ise Sell tavsiyesini koruyup hedef fiyatı 82 dolara çekti ve karşılaşılan sorunların yapısal olacağını savundu.

Buna karşılık Citi, hedef fiyatı 130 dolardan 117 dolara indirmesine rağmen hissenin risk-getiri dengesinin satış sonrası "az da olsa iyileştiğini" ifade etti. Citi'ye göre operasyonel iyileşme sinyalleri de mevcut: Lululemon'un hızlı satan ürünleri yeniden sipariş etme kapasitesi bu yıl yaklaşık %20 artarken, dar taytlardan uzaklaşan müşterilerin talebi Groove Wide-Leg gibi yeni modellerde karşılık buluyor.

Rakamlar ne söylüyor

Kuzey Amerika geliri %8 gerilerken, tayt satışları yaklaşık %20 düştü. Çin geliri raporlanan bazda %4 büyüse de sabit kur bazında %2 azaldı. M Science verilerine göre Lululemon'un atletik giyim pazar payı Ağustos'ta 10 puanlık düşüşle %43,9'a geriledi; Alo ve Vuori ise sırasıyla 5,9 ve 2,2 puan kazandı.

Olumlu tarafta, SeaWheeze yarı maratonu Ağustos'ta 2019'dan bu yana ilk kez düzenlendi ve yaklaşık 10 bin koşucu ile 14 bin festival katılımcısını ağırladı. Avrupa, Orta Doğu ve Asya'yı kapsayan Rest of World geliri %5 arttı. Şirket dönemi 1,4 milyar dolar nakit ve sıfır borçla kapattı. Hissenin 18 Eylül itibarıyla ileri kazanç çarpanı 9,94 seviyesinde.

Kurumsal yatırımcı pozisyonları

Citadel Investment Group, ikinci çeyrekte hisse pozisyonunu %84 artırarak 122,7 milyon dolara yükseltirken, AQR Capital %40 azaltarak 101,5 milyon dolara indirdi. Renaissance Technologies ise 377 bin hisse ile yeni pozisyon açtı. Hedge fon sahipliği 61'den 51 fona gerilerken, açığa satış oranı dolaşımdaki hisselerin %12,78'ine ulaştı.

Piyasa, Lululemon hedef fiyat indirimlerinin büyük ölçüde fiyatlandığını düşünüyor; ancak hiçbir analist hisse için tamamen olumlu bir tavsiyeye geçmiş değil. Asıl soru, yeni CEO Heidi O'Neill'in erken dönemdeki ürün başarısını satış büyümesine dönüştürüp dönüştüremeyeceği.