Microsoft hissesi Nasdaq'ın gerisinde: Stifel hedefi 575 dolara çıkardı

Microsoft hissesi, yatırımcıların artan sermaye harcamalarına yönelik endişeleri nedeniyle genel piyasanın gerisinde kaldı. Hisse yılbaşından bu yana yaklaşık %5 değer kazanırken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 endeksi aynı dönemde %21 yükselerek rekor seviyelere ulaştı. Bu performans farkı, şirketin yapay zeka yatırımlarının getirisine dair soru işaretlerini beraberinde getirdi.

Stifel, 23 Eylül tarihli araştırma notunda Microsoft için tavsiyesini "Hold"dan "Buy"a yükseltti ve hedef fiyatını 530 dolardan 575 dolara çıkardı. Yatırım bankası, yapay zeka ve diğer stratejik girişimlerdeki güçlü büyümenin şirketin büyüme görünümünü destekleyebileceğini belirtti.

İlgili: Çinli matematikçiler yapay zekâyı araştırmalara taşımak için Pekin'de ittifak kurdu

Fonlar ve kısa pozisyonlar ne söylüyor?

Hedge fonların Microsoft'a yönelik pozisyonları ikinci çeyrekte hafif zayıfladı; hisseyi elinde tutan fon sayısı 282'den 273'e geriledi. Buna karşın bazı büyük yatırımcılar pozisyonlarını artırdı. Arrowstreet Capital hissesini %14 artırarak yaklaşık 10,31 milyar dolara, Fisher Asset Management ise %3 artırarak 9,92 milyar dolara çıkardı.

Kısa faiz de geriledi. 15 Eylül itibarıyla yaklaşık 67,35 milyon Microsoft hissesi açığa satılmış durumda; bu sayı 14 Ağustos'ta 68,54 milyondu. Açığa satış oranı hisselerin %0,91'i ile sınırlı kaldı ve hissenin düşüş için yoğun şekilde konumlanmadığına işaret etti.

Azure ve Copilot büyüme hikayesini güçlendiriyor

Stifel, Azure bulut bilişim işindeki güçlü performansın şirket için önemli bir dönüm noktası oluşturduğunu düşünüyor. CFO Amy Hood, verimlilik kazanımlarının güçlü talep ortamında hızla paraya çevrildiğini ve süreç iyileştirmelerinin CPU ile GPU kapasitesini devreye alma süresini kısalttığını söyledi. Bu gelişmeler, mevcut yapay zeka altyapısının daha verimli kullanılmasını sağlıyor.

Şirketin yapay zeka gelir fırsatları da genişliyor. Copilot koltuk sayısı dördüncü çeyrekte yaklaşık 30 milyona ulaşırken, GitHub'ın kullanım bazlı fiyatlandırmaya geçişi de tekrarlayan gelir için potansiyel bir kaynak olarak görülüyor. Stifel, Microsoft'un orta-üst onlu gelir büyümesini sürdürebileceğini ve operasyonel marjlarını nispeten istikrarlı tutabileceğini öngörüyor.

Sermaye harcamaları ve rekabet riski sürüyor

Yükseliş görünümüne rağmen riskler de mevcut. Yapay zeka ve veri merkezi kapasitesini güçlendirmek için yüksek sermaye harcamaları gerekiyor ve bu marjları baskılayabilir. Rakiplerin yapay zeka modellerindeki hızlı ilerlemeler, Azure AI hizmetleri ve Copilot için premium fiyatlandırmayı sürdürmeyi zorlaştırabilir. Copilot'un geniş kullanıcı tabanını kalıcı gelir ve kâra dönüştürmek de önemli bir zorluk olmaya devam ediyor.

Microsoft'un yatırım hikayesi, güçlü Azure büyümesi ve hızlı yapay zeka para kazanmanın, bulut ve yapay zeka genişlemesi için gereken devasa altyapı maliyetini dengeleyip dengeleyemeyeceğine odaklanmış durumda. Yüksek sermaye harcamaları, yoğunlaşan yapay zeka rekabeti ve Copilot'un para kazanma belirsizliği, yatırımcıların izlemesi gereken önemli riskler arasında.