Nvidia tarihinin en büyük hisse geri alımını açıkladı: 150 milyar dolar

Yapay zekâ çip devi Nvidia, şirket tarihinin en büyük hisse geri alımı planını açıkladı: 150 milyar dolar. Yahoo Finance'in analizine göre, devasa programın arkasında iki temel Dayanak var: hızla büyüyen gelir tablosu ve şirketin nakit üretme kapasitesi.

Rekor gelir geri alımı nasıl finanse ediyor?

Nvidia'nın son çeyrek geliri 96,2 milyar dolara ulaşarak rekor kırdı; bu rakam bir yıl önceki döneme göre yüzde 106 artış anlamına geliyor. Yapay zekâ altyapısı yatırımlarındaki talebin ivmelenmesi, şirketin çeyreklik üst satırlarını da istikrarlı biçimde yukarı taşıyor.

İlgili: Çinli matematikçiler yapay zekâyı araştırmalara taşımak için Pekin'de ittifak kurdu

Bu gelir önemli ölçüde serbest nakit akışına dönüşüyor. Nvidia fabrikasız (fabless) bir model izlediği için çip üretimini tedarikçilere devrediyor; bu da sermaye harcamalarının, her çeyrek oluşturduğu milyarlarca dolarlık işletme nakit akışının yanında sınırlı kalmasını sağlıyor. Son beş yılda hisse geri alımları, serbest nakit akışıyla birlikte adım adım büyüdü.

Son çeyrekte nakit akışı neden daraldı?

Tablo her ne kadar güçlü olsa da son çeyrekte serbest nakit akışı yarıdan fazla geriledi. Bunun başlıca nedeni, 22 milyar doların üzerinde büyüyen ticari alacaklar kalemi: Satışlar muhasebeye işlendi, ancak nakit henüz tahsil edilmedi. Ayrıca şirket, Vera Rubin serisi lansmanı öncesinde stoklarını da güçlendirdi.

Öte yandan değerleme tarafı, geri alım kararını destekleyen bir tablo çiziyor. Şirketin ileriye dönük fiyat/kazanç çarpanı, Ağustos 2024'ten bu yana düşüş eğiliminde. Geriye dönük P/E da benzer bir seyir izliyor; kazanç artışı hisse fiyatındaki yükselişi geride bıraktıkça çarpan sıkışıyor. Yani hisse, kazançlara göre geçmişe kıyasla daha ucuz bir seviyede işlem görüyor.

Uzmanlar ve yönetim ne diyor?

Gabelli Funds'ta GGTL ETF portföy yöneticisi Hendi Susanto, programın "şirketin yapay zekâ yatırımına ilişkin büyüme görünümüne olan güvenini ve hisselerinin cazip değerlendiği görüşünü" yansıttığını belirtti. Susanto'ya göre bu adım, yapay zekâ altyapısına yapılan ağır harcamaların kalıcı olduğu tezini de pekiştiriyor.

Genişletilen geri alım, yönetimin yatırımcılara nakit dönme taahhüdünün bir parçası. CEO Jensen Huang, yıl içinde Nvidia'nın "bu yıl, gelecek yıl ve sonrasında serbest nakit akışının yüzde 50'sini veya fazlasını" hissedarlara döndüreceğini açıklamıştı.

Nvidia hisse geri alımı kararının piyasa üzerindeki somut etkisi, programın uygulama takvimi ve çeyreklik nakit akışının toparlama seyrine bağlı olarak netleşecek.