Ons altın haftaya yüzde 3 düşüşle başladı: Hürmüz krizi petrolü, faiz beklentisi altını bastı

Ons altın haftaya sert bir kayımla girdi. doviz.day verilerine göre ons altın 28 Eylül Pazartesi günü 4.188,20 dolar seviyesinde işlem görüyor ve günlük bazda yüzde 3,02 değer kaybetti. ABD vadeli piyasasında aralık vadeli altın sözleşmeleri ise 4.275,20 dolardan açılarak önceki kapanışa göre yüzde 1,1 geriledi; sabah saatlerinde 4.188,90 dolara kadar indi. Bu seviye, açılışın 5 Ağustos'tan bu yana en zayıf noktada gerçekleşmesi anlamına geliyor.

Düşüşün arka planında iki gelişme öne çıkıyor: ABD-İran geriliminin yeniden alevlenmesi ve Fed'in para politikasına dair sertleşen beklentiler. Bu kez jeopolitik risk, altına gelen güvenli liman talebini artırmak yerine petrol kanalından enflasyon sinyali olarak çalıştı.

İlgili: Hong Kong'un Fed dolar kaynağına erişimi tartışmaya açıldı: Etkisi sınırlı mı?

Trump Hürmüz planını reddetti ama kapıyı açık bıraktı

ABD Başkanı Donald Trump, İran'ın Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması ve çatışmanın sonlandırılması amacıyla sunduğu 7 günlük planı geri çevirdi. Ancak Axios'a konuşan Trump, iki tarafın da bu hafta müzakere masasına dönmesini beklediğini ifade etti.

Gerilimin tırmanması petrol fiyatlarını yeniden yukarı itti. Petroldeki yükseliş enflasyon beklentilerini besliyor; bu da faiz yolu üzerinden altını baskılayan bir dinamiğe dönüşüyor. Önümüzdeki günlerde müzakerelerin fiilen başlayıp başlamaması, altın için kritik bir değişken olacak.

Ekim faiz artırımı fiyatlaması baskıyı neden artırıyor?

CME Group'un fiyatlamasına göre Fed'in Ekim ayında faizleri yeniden artırma olasılığı yüzde 70'in üzerine çıkmış durumda. Yükselen faiz beklentisi doları güçlendirirken tahvil getirilerini de yukarı çekiyor. Getiri üretmeyen altın için güçlenen dolar, yükselen tahvil faizi ve artan faiz artırımı ihtimali, haftanın başında en belirgin üç aşağı yönlü etken olarak şekillendi.

Son bir yılda tablo nasıl değişti?

Altının açılış fiyatına göre dönemsel performansı, yükseliş trendindeki yavaşlamayı net biçimde gösteriyor:

• Bir hafta önceye göre: yüzde 3,1 düşük
• Bir ay önceye göre: yüzde 8,2 düşük
• Bir yıl önceye göre: yüzde 13,1 yüksek

Karşılaştırma için not etmek gerekir: 29 Ocak'ta altının bir yıllık getirisi yüzde 95,6 seviyesinde ölçülmüştü. Yani tarihsel zirve kazançlara kıyasla mevcut bir yıllık performans belirgin biçimde erimiş durumda.

Altın fiyatı nasıl belirlenir?

Piyasada altın iki temel fiyat türü üzerinden işlem görür ve bu ayrım, haberdeki seviyeleri okumak için önemlidir.

• Spot fiyat: Fiziki altının hammadde olarak o anki piyasa değeridir. Fiziki altınla desteklenen altın ETF'leri genellikle spot fiyatı takip eder. Spot fiyat, sikkere, külçeye veya takıya ödenecek fiyatın altındadır; çünkü perakende fiyata rafinaj, pazarlama, bayi maliyetleri ve kâr payını kapsayan bir prim eklenir. Spot fiyat toptan satış fiyatına, spot artı prim ise perakende fiyata benzetilebilir.
• Vadeli fiyat: Vadeli sözleşmeler, ileri bir tarihte belirli bir fiilden altın işlemi yapmayı taahhüt eden ve borsada işlem gören araçlardır. Fiziki altına göre daha likittir. Sözleşmeler vade tarihinde ya da daha önce, nakit uzlaşısı veya teslim yoluyla kapanır; nakit uzlaşısında kâr ya da zarar peşin ödenir, teslimde ise satıcı fiziki altını sözleşme fiyatından gönderir.

Her iki fiyat da arz ve talep tarafından belirlenir. Bu denklemi etkileyen başlıca unsurlar arasında jeopolitik gelişmeler, merkez bankalarının altın alım eğilimleri, enflasyon, faiz oranları ve madencilik üretimi yer alıyor. Haftanın başındaki tablo, tam da bu unsurlardan jeopolitik ve faiz kanallarının aynı yönde çalıştığı bir örneği oluşturuyor.