Robinhood CEO'su tahmin piyasaları için trilyon dolarlık hedef öngörüyor

Robinhood'un CEO'su Vlad Tenev, şirketin tahmin piyasaları işinin henüz başlangıç aşamasında olduğunu ve zamanla yıllık trilyon dolarlar seviyesinde işlem hacmine ulaşabileceğini söyledi. Tenev, şirketin 2025 yılsonu bilanço görüşmesinde bu işi "tarihindeki en hızlı büyüyen iş" olarak tanımladı ve tahmin piyasalarının ilk tam yılı olan 2025'te 12 milyardan fazla sözleşme işlem gördüğünü açıkladı.

12 milyar sözleşme ve hızlı büyüme

Tenev'in aktardığına göre dördüncü çeyrekte işlem hacmi "bir kez daha ikiye katlandı" ve 2026'nın ilk haftalarında müşteriler 4 milyar sözleşmenin üzerinde ek işlem yaptı. İş, ilk yılında 300 milyon doların üzerinde yıllıklandırılmış gelir seviyesine ulaştı. Bu rakamlar şirketin kendi açıklamaları; bağımsız bir ölçüm değil.

İlgili: CFTC'den tahmin pazarlarına iki taslak: Etkinlik sözleşmeleri swap sayılıyor

"Trilyonlar" ile bugün arasındaki mesafe

Öngörü ile mevcut tablo arasında ciddi fark var. Robinhood'un CFO'su Shiv Verma, 2026 birinci çeyrek görüşmesinde Nisan ayı hacminin yaklaşık 3 milyar dolara doğru ilerlediğini, bunun platformun rekorlar içinde ikinci en iyi ay olacağını belirtti. Böyle bir ay yıllıklandırıldığında dolar hacmi on milyarlar seviyesinde kalıyor. Bernstein'ın Nisan 2026'da bildirilen tahmini ise tüm tahmin piyasaları sektörünün 2030'a kadar 1 trilyon dolar hacme ulaşabileceği yönünde.

İşin şirket içindeki payı da henüz küçük: Robinhood 2025'te 4,5 milyar dolar gelir açıkladı. Tahmin piyasaları bu tabloda kabaca her on beş doların birine karşılık geliyor — bir yaşını doldurmamış bir ürün için kayda değer, ama "trilyonlar" ifadesinin yanında küçük bir başlangıç.

Tahmin piyasası sözleşmesi nedir?

Tahmin piyasası sözleşmesi, belirli bir olayın gerçekleşip gerçekleşmeyeceğine dair evet-hayır biçiminde bir iddiadır. Sözleşme sıfır ile bir dolar arasında fiyatlanır; olay gerçekleşirse 1 dolara, gerçekleşmezse 0 dolara tasfiye olur. Bu yapı, fiyatın aynı zamanda piyasanın olaya atfettiği olasılığı göstermesini sağlar. Robinhood, sözleşmeleri spor, seçimler, ekonomik veri açıklamaları ve genişleyen diğer kategorilerde listeliyor; ürün, eyalet kumar düzenleyicileri yerine ABD Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) çatısı altında işlem görüyor.

Altyapı hamlesi ve düzenleme belirsizliği

Robinhood, öngörünün gerektireceği altyapıyı da kuruyor. Susquehanna International Group ile kurulan ortak girişim borsa Rothera, Robinhood tahmin piyasalarını taşımaya başladı ve Tenev'e göre hızla ABD'nin ilk üç "tasarlanmış sözleşme piyasası" (DCM) arasına girdi. Borsaya sahip olmak, hangi sözleşmelerin hangi koşullarla listeleneceğine kimin karar vereceğini değiştiriyor.

Büyük belirsizlik ise düzenlemede kaynaklanıyor. Bazı eyaletler olay sözleşmelerinin denetiminde rol sahibi olduğunu savunurken, CFTC bunları federal düzeyde düzenlenen ürünler olarak ele alıyor ve Şubat'ta 2024 tarihli önerilen kural çalışmasını geri çektiğini duyurdu. Tenev, uyuşmazlığın yıllar boyunca mahkemelerde ve düzenleyicilerde süreceğini beklediğini söyledi; sonucun "trilyonlar" ile spor bahisleri pazarına daha yakın bir tablo arasında fark yaratabileceğini ekledi.

Okuyucuların hatırlaması gereken bir nokta daha: Tenev "tahmin piyasalarında en büyük perakende aracı kurumu" olduğuna dair ifadesini perakende aracılık ile sınırladı. Robinhood'un sözleşmelerini listelediği Kalshi ise bir aracı kurum değil borsa; dolayısıyla ikisi aynı unvan için yarışmıyor.