Safe'te yönetim krizi: Yatırımcı Greenfield şikâyetini İsviçre'ye taşıdı

Safe yatırımcısı Greenfield Capital, Safe Ecosystem Foundation'ın yönetim kurulunda değişiklik talepleri aylarca sonuç vermediği için dosyayı İsviçre Federal Vakıf Denetim Kurumu'na (ESA) taşıdı. Şirketin kurucu ortağı Jascha Samadi, pazar günü topluluğa gönderdiği açık mektupta, 2025'in başından bu yana Safe'e ilişkin endişelerinin arttığını ve bir yıldan uzun süren araştırma ile diyalog denemelerinin ardından başvuruya gidildiğini açıkladı. Böylece Safe yönetim krizi, proje içi bir tartışma olmaktan çıkıp resmî bir denetim sürecine dönüştü.

Şikâyet, vakıf yönetiminin incelenmesini ve düzeltici önlemlerin gerekip gerekmediğinin değerlendirilmesini kapsıyor. "Safe, mevcut yönetimi altında potansiyeline ulaşamayacak" değerlendirmesinde bulunan Samadi, kurumun piyasa geneline kıyasla performansını ve kurulda bağımsız seslerin eksikliğini gerekçe olarak gösterdi.

İlgili: Robinhood Chain'de işlem hacmi düşüşü hızlandı: Günlük işlem %42 azaldı

Gelir tablosu hedefin yarısında kaldı

İddiaların merkezinde somut finansal veriler var. Projenin Şubat ayındaki açıklamasına göre Safe, 2025 sonunda yıllıklandırılmış 10 milyon doların üzerinde gelir kaydetmiş, 2026 için başa baş olmak ve geliri ikiye katlamak, 2030'a kadar ise 100 milyon dolarlık yıllık yinelenen gelir hedefi koymuştu.

Greenfield buna karşılık ikinci çeyrek gelirinin 1,98 milyon dolar olduğunu, bunun yıllıklandırılmış 8 milyon dolara denk geldiğini ve 2026 yılı için öngörülen 20 milyon dolarlık hedefin çok altında kaldığını vurguladı.

Sektör büyürken Safe zemin kaybediyor mu?

Samadi'nin mektupta aktardığı rakamlara göre Ocak 2024'ten Ağustos 2026'ya kadar Safe hesaplarında tutulan toplam değer 66 milyar dolardan 30 milyar dolara, yani yüzde 50'den fazla geriledi. Aynı dönemde DeFi'de kilitlenen toplam değer yüzde 40 arttı ve toplam stablecoin arzı yaklaşık yüzde 135 büyüdü.

Stablecoin tarafındaki fark daha belirgin: Ethereum'daki Safe hesaplarında tutulan stablecoin miktarı yalnızca yüzde 11 artarken, Safe'in dolaşımdaki USDC içindeki payı yüzde 12,8'den 2,5'e indi. Samadi, kendi selvesi altyapısının en iyi konumda olduğu ve en hızlı büyüyen kategoride Safe'in iki buçuk yıldır zemin kaybettiğini öne sürdü.

Kurulda bağımsızlık ve çıkar çatışması iddiaları

Greenfield, sorunların kökenini yönetim yapısında arıyor. Samadi, kurulda "deneyimli karar alma" kapasitesine sahip bağımsız üyelerin bulunmayışını eleştirirken, iki üyeyle ilgili çıkar çatışması iddiasında bulundu: Stefan George'un Gnosis'teki rolü ve Richard Meissner'in Safe ürünlerini geliştiren ve işleten şirketlerle bağları.

Şirket, vakfa aylarca başvurarak George'un görevinden ayrılmasını ve kurulun finans, risk yönetimi ile iş stratejisi alanlarında deneyime sahip, dışarıdan seçilecek bağımsız üyelerle genişletilmesini istediğini belirtti. Talepler sonuç vermeyince İsviçre makamından, vakfın yönetiminin incelenmesini ve gerekiyorsa düzeltici önlem belirlenmesini istedi.

Denetim süreci ne getirebilir?

ESA'nın başvuruyu kabul edip edeceği ve bir inceleme başlatıp başlatmayacağı henüz belli değil. Vakıf yapısının İsviçre hukukuna tabi olması, düzenleyici makamın yönetim organları üzerinde düzeltici yetkilerini gündeme getiriyor; ancak denetimin kapsamı ve süresi kurumun değerlendirmesine bağlı. Safe tarafında şimdiye kadar başvuruya ilişkin bir karşı açıklama yer almadı.