SNB politika faizini değiştirmedi: yüzde 0'da sabit tuttu

İsviçre Merkez Bankası (SNB), 24 Eylül 2026 tarihli para politikası değerlendirmesinde politika faizini yüzde 0'da sabit bıraktı. Bankanın açıklamasına göre SNB nezdinde tutulan vadesiz mevduat, belirli bir eşiğe kadar politika faizi üzerinden faizlendirilmeye devam edecek; bu eşiğin üzerindeki mevduatlara uygulanan indirim ise 0,25 puan olarak değişmedi.

SNB, uygun para koşullarını sağlamak için gerektiği ölçüde döviz piyasasında aktif olmaya hazır olduğunu da bildirdi.

İlgili: İngiltere'de motorin litre fiyatı 2 sterli aştı: Hayır kurumları zarar ediyor

Enflasyon Ağustos'ta yüzde 0,8'e yükseldi

Kurumun açıklamasına göre enflasyon Mayıs'taki yüzde 0,6 seviyesinden Ağustos'ta yüzde 0,8'e çıktı. Bu artış, Mayıs 2024'ten bu yana ilk kez pozitif hâle gelen mal enflasyonundaki yükselişten kaynaklandı. Söz konusu yükselişte ağırlıklı olarak petrol ürünleri fiyatlarındaki artış etkili oldu. SNB, orta vadeli enflasyon baskısının ise yalnızca sınırlı ölçüde arttığını değerlendirdi. Bankaya göre mevcut para politikası, enflasyonu fiyat istikrarıyla uyumlu aralıkta tutmaya ve ekonomik gelişmeyi desteklemeye uygun.

Koşullu tahmin 2026 için yüzde 0,7 ortalama öngörüyor

Koşullu enflasyon tahminine göre enflasyon dördüncü çeyrekte bir miktar daha yükselecek, ardından 2027 boyunca gerileyecek. Bu düşüşün nedeni, hâlihazırda belirgin biçimde yüksek seyreden enerji enflasyonunun önümüzdeki çeyreklerde gerilemesi. Tahmin, tüm öngörü ufku boyunca fiyat istikrarı aralığında kalıyor. Yıllık ortalama enflasyon 2026 için yüzde 0,7, 2027 için yüzde 0,8 ve 2028 için yüzde 0,8 olarak öngörülüyor. Tahmin, SNB politika faizinin tüm ufuk boyunca yüzde 0 olduğu varsayımına dayanıyor.

Açıklamaya göre kısa vadeli tahmin, petrol ürünleri fiyatlarının beklenenden yüksek çıkması nedeniyle önceki para politikası değerlendirmesine kıyasla yukarı yönlü. Orta vadede de tahmin, İsviçre frangındaki değer kaybı gibi etkenlerle bir önceki çeyreğe göre hafif yüksek.

Küresel büyüme ve İsviçre ekonomisi

SNB'ye göre küresel ekonomik büyüme ikinci çeyrekte beklenenden güçlü gerçekleşti. Birçok ülkede enflasyon, özellikle enerji fiyatları nedeniyle merkez bankalarının hedeflerinin üzerinde seyrediyor; euro bölgesi ve ABD'de politika faizleri yükseltildi. Bankanın temel senaryosu, önümüzdeki çeyreklerde küresel büyümenin ılımlı olacağı ve enflasyonun bir süre yüksek kalacağı yönünde.

İsviçre ekonomisinde GSYH ikinci çeyrekte olağanüstü güçlü büyüdü. SNB, kimya ve ilaç sanayisindeki sıra dışı güçlü performansın büyümeyi olduğundan yüksek gösterdiğini, ancak bu etki dışında da büyümenin sağlam ve geniş tabanlı olduğunu belirtti. Kapasite kullanımı özellikle imalat sanayisinde ortalamanın altında kalırken işsizlik yaz başına kadar bir miktar arttı.

Kurum, önümüzdeki çeyrekler için ılımlı büyüme bekliyor; büyüme teşviklerinin yurt dışından gelmeye devam etmesi, para politikasının ve frangın son dönemdeki değer kaybının destekleyici etkisi olması öngörülüyor. SNB 2026'nın tamamı için yüzde 1,5 ile yüzde 2 arasında, 2027 için ise yaklaşık yüzde 1,5 büyüme tahmininde bulunuyor.

Riskler: Orta Doğu ve ticaret politikası

Temel senaryonun yüksek belirsizlik taşıdığı belirtiliyor; bunun başlıca nedeni Orta Doğu'daki durum. Enerji fiyatlarının beklenenden belirgin biçimde yüksek çıkması hâlinde enflasyonun daha da artabileceği ve ekonomik büyümenin güçlü biçimde sınırlanabileceği ifade ediliyor. Ticaret politikası ortamı ile döviz kuru gelişmeleri de belirsizlik kaynakları arasında yer alıyor. İsviçre ekonomisine yönelik ana riskin ise küresel ekonomideki gelişmelerden kaynaklandığı vurgulanıyor.

doviz.day verilerine göre 24 Eylül 2026 itibarıyla İsviçre frangı 59,14 TL seviyesinde işlem görüyor; günlük değişim yüzde -0,07. Euro/dolar paritesi ise 1,14 seviyesinde.