S&P 500 7.844,52 ile rekor kırdı: Yüksek faiz ve petrole rağmen teknoloji öncülük etti

S&P 500'ün salı günü kaydettiği 7.844,52'lik tüm zamanların en yüksek iç gün seviyesi, aylardır biriken üç büyük riskin — 100 doların üzerindeki petrol, 2022 zirvesini yenileyen tahvil faizleri ve Fed'in yeni faiz artırım döngüsü — aynı anda döndüğü bir ortamda elde edildi. Endeks ayrıca kapanışta ilk kez 7.800'ün üzerine çıktı; doviz.day veritabanı endeksi yüzde 1,93 günlük artışla 7.818,93 seviyesinden kaydetti.

Kârlilik mi, makro riskler mi belirleyici oldu?

Petrol, İran kaynaklı gerilim ve Hürmüz Boğazı'ndaki tedarik kesintileri sonrası yılın başında 2022'den beri ilk kez varil başına 100 doları aşmış, 70 doların altına gerilemesinin ardından Eylül başında yeniden 100 doların üzerine dönmüştü. 10 yıllık ABD Treasury tahvil faizi bir gün önce 2022 zirvesini yenileyerek yüzde 5,31 civarında seyrediyordu. Fed ise Eylül ortasında üç yılı aşkın sürenin ardından ilk kez politika faizini yükseltmiş ve artırımların sürebileceği sinyalini vermişti.

İlgili: ABD bütçe açığı yeniden büyüdü: Reagan dönemi 'vergi kesintisi kendini öder' vaadi geri döndü

Potomac Fund Management ekonomi stratejisti Shawn Snyder, CNBC'ye yaptığı açıklamada bu denklemin çözümünü kârlilikte gördü: "Sonuçta petrol ve tahvil faizleri korele olabilir, ama hisse piyasası da kârlarla koreledir. Kârlar olduğu sürece — ki öyle oldu — ekonomi biraz daha karışık seyse bile hisse piyasası dayanıklı olacaktır." Snyder aynı zamanda temkinli tarafı da dile getirdi: Endeks daralmasının, enflasyonda hafifleme ya da Fed'in hedefine ulaştığına dair net bir sinyal görülmezse daha uzun sürebileceğini; piyasaların "görece sakin görünse de yüzeyin altında o kadar da sakin olmayan şeylerin döndüğünü" ekledi.

Ralliyi dar bir taban taşıyor

Yeni zirvenin arkasındaki itici güç, yapay zekâ temalı ve makro başaqlıklardan görece etkilenmeyen birkaç büyük hisse oldu. Nvidia, Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft ve Tesla'dan oluşan grup, S&P 500'ün piyasa değerinin yüzde 34'ünden fazlasını oluşturuyor. Bu yoğunlaşma, endeksin ve rekor bölgesindeki Nasdaq'ın günlük yönünü büyük ölçüde bu hisselerin belirlediğini gösteriyor. Nasdaq 100, doviz.day verilerine göre yüzde 2,92 artışla 31.224,47 seviyesinde işlem gördü.

Cboe Global Markets perakende ve alternatif yatırımlar kıdemli başkan yardımcısı JJ Kinahan, bu dar tabanlı yapıya dikkat çekti: "Bu kadar ağırlığın küçük bir avuç hissede toplanması düşünüldüğünde, bu hisselerin günlük hareketlerinin S&P 500'ü ve Nasdaq'ı ne kadar yönlendirdiği ortaya çıkıyor." Kinahan, aylardır ağırlıklı olumsuz gürültüye rağmen yatırımcılar gürültüden uzaklaşıp piyasalara yakından baktığında ABD hisse piyasasının alternatiflerine kıyasla parayı park etmek için en iyi yer olarak görüldüğünü, onlarca yıllık çoğunlukla olumlu risk-getiri oranının tartışılması zor olduğunu söyledi.

Yapay zekâ harcamaları talebi büyütüyor

Veri merkezi ve bilişim altyapısına yapılan ağır yatırımlar çip ve ekipman talebini yükseltiyor. Amazon, yıl içinde açıkladığı planında 2026 için işlerinin tamamında yaklaşık 200 milyar dolar sermaye harcaması öngördüğünü, bunun gerekçeleri arasında yapay zekâ, çipler ve robotik alanındaki fırsatları saymıştı. Yatırımcıların büyüme şirketlerine ilgisi Haziran'da da görünür oldu: SpaceX, tarihin en büyük halka arzı olan 75 milyar dolarlık ihracıyla 12 Haziran'da borsada işlem görmeye başladı — yüksek enerji fiyatları ve borçlanma maliyetlerine rağmen büyüme oyunlarına destek devam etti.

Sıradaki takvim: Fed tutanakları

Yatırımcıların dikkatini şimdi çarşamba günü açıklanacak Eylül toplantısı tutanaklarına çevirdi. Tutanaklarda faiz artırım döngüsünün devamına ilişkin ipuçları aranacak.