Standard Chartered stablecoin hedefini 2030'a taşıdı: Piyasa 309 milyar dolarda durdu

Stablecoin piyasa değeri bu yıl yaklaşık 309 milyar dolar düzeyinde yatay seyrederken, Standard Chartered pazarın 2 trilyon dolara ulaşma öngörüsünü iki yıl gecikmeli olarak 2030'a taşıdı. Banka bu revizyona rağmen büyümenin tamamen durmadığını, tersine mevcut coinlerin daha sık el değiştirmesiyle işlem aktivitesinin arttığını vurguluyor.

Değerlendirme, bankanın dijital varlık araştırmaları Başkanı Geoffrey Kendrick'in imzasını taşıyan güncel raporda yer alıyor. Kendrick'e göre yeni arz artık büyümeyi sürüklemiyor; kullanım alanları çeşitlendikçe dolaşım hızı yükseliyor ve stablecoin piyasa değeri duraklasa da ekosistem genişlemeye devam ediyor.

İlgili: Yapay zekâ ajanları kripto ile 138 milyon ödeme yaptı: ABD cüzdanları %88 ile önde

Dört pazar, dört farklı rekabet dinamiği

Kendrick, stablecoin ekosistemini birbirinden ayrı dört pazarda inceliyor:

• Tasarruf: Tether'ın USDt'si (USDT) gelişen pazarlarda baskın konumda.
• Ödemeler: Circle'ın USDC'si gelişmiş pazar ödemelerinde lider.
• Kripto alım satımı: USDC ile Ethena'nın USDe'si bu alanda güçlü pozisyon edinmiş durumda.
• Yapay zekâ: AI ajanları arasındaki henüz küçük ödeme pazarında da USDC önde.

Banka, en sert rekabetin gelişmiş pazar ödemelerinde yaşanmasını bekliyor. Bu alanda USDG, M^0 ve çok bankalı stablecoin ağları gibi yeni oyuncular, mevcut ödeme altyapısına alternatif sunmaya çalışıyor.

Rezerv getirisi rekabetin kaderini belirleyebilir

Raporun en dikkat çeken tespitlerinden biri, rekabetin sonuçlanma biçimiyle ilgili. Kendrick'e göre ihraççılar ile ödeme ağları arasında stablecoin rezervlerinden doğan getirinin nasıl paylaşılacağı, hangi oyuncuların pazar payı kazanacağını şekillendiren ana unsur olacak.

ABD'de düzenleme takvimi hızlanıyor

Standard Chartered'ın güncellenmiş öngörüsü, ABD'deki düzenleyici gelişmelerin gölgesinde geldi. 2025'te kabul edilen GENIUS Act sonrasında düzenleyiciler ihraç, rezerv gereksinimleri ve tüketici korumasına ilişkin kurallar önerdi. Federal Mevduat Sigorta Kurumu'nun (FDIC) bir önerisi ise stablecoin sahiplerini geçişli mevduat sigortası kapsamı dışında bırakmayı öngörüyor.

Hazine Bakanlığı Ağustos ayında, stablecoin ihraçının ABD'de federal veya eyalet yetkili ihraççılarıyla sınırlanmasını öngören kuralları gündeme aldı; lisanslama gerekliliklerinin Ocak 2027'de yürürlüğe girmesi bekleniyor.

Muhasebe tarafında da değişim sinyali

Aynı ay içinde ABD muhasebe standartlarını belirleyen FASB, şirketlerin belli stablecoinleri bilançolarında nasıl raporlayacağını etkileyebilecek bir güncelleme önerdi. Blockchain ödeme şirketi Tempo, önerilen değişikliklerin işletmelerin stablecoinleri ödeme ve mutabakatta ek muhasebe yükü olmadan kullanmasını kolaylaştırabileceğini bildirdi.

Stablecoin piyasa değeri henüz toparlanmasa da işlem hacminin büyümesi, sektöre olan kullanım talebinin fiyat göstergesinden bağımsız biçimde devam ettiğini gösteriyor. Düzenleme kuralları netleştiğinde bu talebin hangi ihraççılara yönleşeceği, rezerv getirisi paylaşımındaki pazarlıklarla birlikte belirlenecek.