Tahvil oynaklığı 104'e fırladı: Bitcoin ve S&P 500 sakin kaldı

ABD Hazine tahvili piyasasında beklenen oynaklığı ölçen MOVE endeksi, iki günde yaklaşık 80'den 104'e yükselerek Mart'tan bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Buna karşın bitcoin ve S&P 500'e bağlı volatilite endeksleri yılın en düşük seviyelerine yakın seyrediyor. CoinDesk'in verilerine göre, tahvil piyasasındaki bu uyarı sinyali henüz riskli varlıklara yansımış değil.

MOVE endeksi iki günde 104'e yükseldi

CoinDesk'in aktardığı verilere göre MOVE endeksi, Salı günü yaklaşık 80 seviyesindeyken Perşembe günü 104'e çıktı. Endeks, Mart ayında 199 ile zirve yapmıştı. Yükselişte, enerji fiyatlarındaki artış ve tahvil getirilerindeki yükselişin enflasyon endişelerini körüklemesi etkili oldu.

İlgili: Coldcard, X hesabındaki oltalama bağlantısını araştırıyor: Kullanıcılar uyarıldı

ABD 10 yıllık tahvil getirisi Perşembe günü kısa süreliğine yüzde 5,2'ye dokunduktan sonra yüzde 5,163'e geriledi. Orta Doğu'daki savaş, petrol ve dizel fiyatlarını yukarı taşıyarak enflasyon görünümünü karmaşıklaştırıyor ve merkez bankalarının ne kadar daha sıkılaşmaya gitmesi gerektiğine dair soruları artırıyor.

Bitcoin ve hisse volatilitesi yılın dibinde

Bitcoin opsiyon piyasasının beklenen oynaklığını ölçen Volmex'in 30 günlük BVIV endeksi, yılın en düşük seviyesi olan 35'e yakın bir değer olan 37 civarında seyrediyor. Bu gösterge, bitcoin opsiyon yatırımcılarının dört haftalık fiyat dalgalanmasına ilişkin beklentisini yansıtıyor.

Cboe VIX endeksi de S&P 500'ün beklenen oynaklığını ölçüyor ve yılın en düşük seviyesi olan 14'e yakın duruyor. Her iki piyasada da volatilite talebi görülmüyor. Bu ayrışma, bitcoin ve hisse senetlerindeki altta yatan güce işaret ediyor.

Korelasyon negatife döndü

MOVE ile VIX arasındaki 20 günlük korelasyon, Nisan 2024'ten bu yana ilk kez negatife dönerek -0,06 seviyesine geriledi. BVIV ile MOVE arasındaki korelasyon ise -0,37 ile yılların en düşük okumalarından birini yaptı. Tahvil oynaklığı artarken bitcoin'in beklenen oynaklığı yılın en düşük seviyesine yakın kalmaya devam ediyor.

Tahvil oynaklığının yükselmesi, küresel finansın ve kredi yaratımının temelini oluşturan Hazine tahvillerinde dalgalanma beklentisini artırıyor. Bu durum finansal koşulları sıkılaştırarak risk alma iştahını azaltabilir. Ancak şu an için bu etki bitcoin ve hisse piyasalarına yansımış değil.

S&P 500 Mart'tan bu yana yüzde 21 yükseldi

MOVE endeksi son olarak Mart ayında bu seviyelerdeyken S&P 500 yaklaşık 6.350 puandaydı. Endeks o tarihten bu yana yüzde 21 artışla 7.704 seviyesine çıktı. Bitcoin ise 84.633 dolardan işlem görüyor. Buna karşın tahvil yatırımcıları, faiz oranlarındaki dalgalanmalara karşı korunmak için belirgin şekilde daha yüksek prim ödüyor.

CoinDesk'in bu hafta aktardığına göre, yükselen tahvil getirileri tek başına bitcoin getirileriyle tutarlı bir ilişki göstermiyor. Bu durum, bitcoin ve hisse senetlerinin tahvil piyasasındaki uyarı sinyaline henüz tepki vermediğini ortaya koyuyor.