Targa Resources'a TD Cowen'dan yeni hedef: 350 dolar

Targa Resources (TRGP) için TD Cowen'dan yeni bir değerlendirme geldi. Yatırım bankası, 18 Eylül'de şirketin notunu 'Tut' seviyesinden 'Al'a yükseltirken hedef fiyatı da 275 dolardan 350 dolara çıkardı. Yeni hedef, mevcut fiyatlardan yaklaşık yüzde 20 yukarıyı işaret ediyor ve geçen ay görülen 308 dolar seviyesindeki rekorun da üzerinde.

Targa Resources hisseleri 2026 başından bu yana yüzde 56'nın üzerinde değer kazanarak genel piyasadan belirgin şekilde ayrıştı. Yükselişin ana itici gücü, geçen ay ExxonMobil ile imzalanan 20 yıllık ücret bazlı anlaşma oldu. TD Cowen analistleri, hissenin rallisinin sona ermiş olabileceği endişelerine rağmen büyümenin devam edeceğini öngörüyor.

İlgili: G7 100 milyon varil petrol ve motorin rezervi açıyor: Trump'ın tehdidi sonrası karar

TD Cowen neden yükseltiyor?

Analistler, Targa Resources'ın Permian Havzası'ndaki ıslak gaz üretimindeki beklenen artışı ve sektör lideri FAVÖK büyümesini not artışının gerekçesi olarak gösterdi. TD Cowen, şirketin serbest nakit akışı getirisinin 2026'da yüzde 6 seviyesinden 2028'de yüzde 10'un üzerine çıkacağını tahmin ediyor. Bu oran, emsaller için 2030'da öngörülen yüzde 8,5 seviyesinin üzerinde. İyileşmenin, yeni işleme tesislerinden gelecek FAVÖK büyümesi ve Speedway NGL boru hattındaki büyük sermaye projesinin tamamlanmasıyla destekleneceği belirtiliyor.

Değerlendirmede dikkat çeken nokta, büyüme tezinin emtia fiyatı varsayımından ziyade fiziksel hacim büyümesine dayanması. Permian'daki artan ıslak gaz üretimi, gelecekteki hacimler ve altyapı talebi konusunda daha fazla görünürlük sağlıyor.

Exxon anlaşması ve büyüme planı

Targa Resources'ın ExxonMobil ile yaptığı anlaşma, gelecekteki hacimler ve altyapı ihtiyacına ilişkin öngörülebilirliği artırıyor. Anlaşma kapsamında şirket, Permian Delaware bölgesinde toplam kapasitesi günde yaklaşık 825 milyon fit küp olan üç yeni doğal gaz işleme tesisi kurmayı planlıyor. Şirket, bu anlaşmanın önümüzdeki on yıl boyunca güçlü büyüme oranını sürdürmesine ve uzun vadede dayanıklı, artan serbest nakit akışı görünümünü güçlendirmesine katkı sağlayacağını açıkladı.

Güçlü bilanço ve yükselen endişeler

Şirketin son performansı da not artışını destekliyor. Targa Resources, ikinci çeyrekte beklentilerin üzerinde gelir elde ederek rekor düzeyde 1,60 milyar dolar düzeltilmiş FAVÖK açıkladı; bu, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 38 artış anlamına geliyor. Şirket, 2026 tam yılı düzeltilmiş FAVÖK'ünün 5,7-5,9 milyar dolarlık önceki hedef aralığının üst bandında gerçekleşmesini bekliyor.

Bununla birlikte, büyüme için gereken sermaye yatırımı önemli bir endişe kaynağı. Targa Resources, 2026 büyüme sermayesi tahminini 5 milyar dolara yükseltti. Bu tutar, yeni Delaware işleme tesisleri, saha sermayesi ve Bull Run II boru hattı yatırımlarını içeriyor. Ayrıca, halihazırda yapım aşamasında birden fazla proje bulunması nedeniyle yürütme riski mevcut; gecikmeler veya maliyet aşımları, büyüme sermayesi programının getirilerini azaltabilir.

Hedge fon ilgisi artıyor

Piyasa tarafında, Insider Monkey veritabanına göre 2026 ikinci çeyrek sonunda 54 hedge fonu Targa Resources hissesi tutuyordu. Bu fonların toplam yatırım değeri 1,7 milyar doların hemen üzerinde. Bir önceki çeyrekte 49 fonun yaklaşık 1,6 milyar dolarlık pozisyonu bulunuyordu. Fon ilgisindeki artış, şirketin büyüme hikayesine olan güvenin genişlediğini gösteriyor.