Tokenizasyonda yeni sorun arz değil likidite: Stablecoin piyasa değeri 306 milyar dolar
Sektör temsilcileri tokenleştirilmiş varlıklarda arz fazlası ve likidite parçalanmasını tartıştı; stablecoin'lerde kilit mesafe günlük harcamaya kadar…
Öne çıkanlar
- GSR temsilcisine göre tokenleştirilmiş RWA'larda arz talebi aşıyor, asıl sorun likiditede.
- Stablecoin piyasa değeri DefiLlama verilerine göre 306 milyar dolar seviyesinde.
- Panelistler stablecoin'lerin gündelik harcamaya bağlanmamasını benimsenmenin engeli olarak gösterdi.
- Zincir üstü verinin karşı taraf riski ve uyum değerlendirmesinde kullanılabileceği belirtildi.
Gerçek dünyadaki varlıkların zincir üzerine taşınmasında (RWA) asıl darboğaz artık arz değil, likidite. Kripto ticaret firması GSR'nin gelir direktörü Alex Taaffe, 9 Ekim'de Singapur'da düzenlenen CONNECT by Cointelegraph etkinliğinde, tokenleştirilmiş RWA'lara yatırımcı talebinin artan arzın gerisinde kaldığını söyledi. Panel, tokenizasyon, stablecoin ödemeleri, zincir üstü ticaret altyapısı ve kripto yatırım çıkışlarını masaya yatıran dört oturumdan biriydi.
Herkes ihraç ediyor, kimse alıcı değil
Taaffe, ön-İPO hisseleri, emtialar ve küresel hisse senetleri gibi önceden sınırlı erişime açık araçların işlem likiditesinin iyileştiğini, ancak "Her varlık yöneticisi zincir üzerinde sermaye oluşumu yapmak istiyor" sözüyle özetlediği arz bolluğunun talep tarafından karşılanmadığını aktardı. Ona göre ihraççı ve blockchain sayısındaki artış, likiditeyi tokenleştirilmiş piyasalar arasında daha da parçalıyor.
İlgili: Binance.US 100 milyon dolar yatırım arıyor: Değerleme 1 milyar doları hedefliyor
DWF Labs ortağı Lingling Jiang da aynı teşhise katıldı: Aynı temel varlığın farklı ihraççılar tarafından ayrı ayrı tokenleştirilip birbirinden kopuk likidite havuzları oluşturulması, parçalanmayı derinleştiren temel etken. Jiang, buna rağmen kripto likiditesinin son yıllarda belirgin biçimde iyileştiğini ancak hâlâ yapılması gereken çok iş bulunduğunu ekledi.
Stablecoin'lerde son durak günlük harcama
Stablecoin ödemelerine ayrılan oturumda konuşmacular, sınır ötesi transferleri kolaylaştıran stablecoin'lerin yaygın benimsenmesinin günlük harcamalara bağlı olduğu konusunda hemfikir oldu. FinHarbor eşkurucusu ve CEO'su Ilya Podoynitsyn, sağlayıcıların ülkeden ülkeye değişen düzenleyici kurallar arasında ilerlemek zorunda kaldığını, bunun altyapı ve uyum sistemlerinin her pazara ayrı ayrı uyarlanmasını gerektirdiğini belirtti.
Mercuryo müşteri müdürü Ashna Vaghela, stablecoin ödemesinin Apple Pay kadar basit olması ve kullanıcı uygulamanı terk etmeden işlemi tamamlayabilmesi gerektiğini söyledi; "Bütün mesele görünmez olmak" değerlendirmesinde bulundu. USDD iletişim başkanı Yvonne Chia, kullanıcı açısından en kritik unsurun deneyim olduğunu belirterek, "Stablecoin kullandıklarının aklına bile gelmeyecek kadar kolay bir hedefe doğru ilerlemek istiyoruz" dedi. ether.fi kurucusu ve CEO'su Mike Silagadze ise tüketicilerin USDC tutabilmesine rağmen faturalarını yerel para ile ödemek zorunda kaldığı örneklerine dikkat çekerek, "Dünyanın birçok yerinde kimse stablecoin kullanmıyor çünkü gündelik hayata bağlanmıyor" dedi.
DefiLlama verilerine göre bu oturumlar sırasında stablecoin piyasa değeri 306 milyar dolar seviyesindeydi; bir önceki 12 ayda yaklaşık yüzde 74 büyüyen sektörün son bir yıllık artışı yüzde 2 civarında kalmıştı.
Zincir üstü ticaretin eksik parçaları
"2026'da zincir üstü ticaret yığınında ne eksik" oturumunda DoubleZero kurucu ortağı Austin Federa, blockchain ağları arasında likidite hareketinin geleneksel finansal piyasalara göre daha zor olduğunu söyledi. Federa'ya göre "parçalanma yalnızca bir işlem sorunu değil, bir veri sorunu" ve zincir üzerinde gerçekten ne kadar likidite bulunduğunu tespit etmek çok güç.
Risk yönetimi tarafında blockchain analitik firması Arkham Intelligence'ın kurucusu ve CEO'su Miguel Morel, zincir üstü verilerin karşı taraf riskini değerlendirmede kullanılabileceğini, özellikle tahmin piyasalarında bilgi avantajına sahip katılımcıların ayırt edilmesinin önem taşıdığını anlattı. Morel, "Karşı tarafın kim olduğunu biliyorsanız daha az risk alır, daha dar spread sunabilirsiniz" diyerek bunun müşteriye daha iyi fiyatla yansıyacağını ekledi. Aynı veri, borsaların mevduatların kaynağını pasaport istemeden analiz ederek işlem izni ya da uyum incelemesi kararını verebilmesini de sağlıyor.
Çıkış zorlaşıyor
Panel dizisinin son oturumu, likidite sorunlarının kripto risk sermayedarlarının portföyünden çıkışını da güçleştirdiği yönündeki tespitlerle geçti. "Çıkış sorunu: Yatırımcılar parasını nasıl geri alır" başlıklı tartışmada Nomad Capital'den Pulkit Gupta da görüşlerini paylaştı.
Bu haberle ilgili ekonomik veriler
Haberde geçen göstergelerin güncel değerlerini Doviz.day veri sayfalarından inceleyebilirsiniz.
Sıkça sorulanlar
- Tokenizasyonda asıl sorun neden likidite olarak gösteriliyor?
- Çok sayıda varlık yöneticisi varlıklarını zincir üzerine taşıyor, ancak tokenleştirilmiş varlıklara yatırımcı talebi arzın gerisinde kalıyor. Farklı ihraççıların aynı varlık için ayrı likidite havuzları oluşturması parçalanmayı artırıyor.
- Stablecoin'lerin günlük kullanımı için ne gerekiyor?
- Panelistler, kullanıcıların stablecoin'leri fatura ödemesi gibi gündelik işlemlerde uygulamadan çıkmadan kullanabilmesinin gerektiğini vurguladı. Hedef, stablecoin'in kullanıcı için görünmez ve sıradan bir ödeme aracı haline gelmesi.
Yayın: · 3 dk okuma
Yatırım tavsiyesi değildir. Veriler bilgilendirme amaçlıdır; ülke ekonomik göstergeleri ve sıralama sayfalarından doğrulanabilir.