Altın Yatay Seyrederken Bu 3 Altın Hissesi Yükselişte

Altın fiyatı 2026'da yılbaşından bu yana neredeyse yatay seyrederken, altın madenciliği ve metal akış şirketleri aynı dönemde değerli metalin kendisinden daha iyi performans gösterdi. Özellikle Coeur Mining, Alamos Gold ve Wheaton Precious Metals hisseleri son haftalarda belirgin yükseliş kaydetti. Bu üç şirketin ortak noktası güçlü serbest nakit akışı, artan temettü ödemeleri ve hisse geri alım programları.

Altın ons fiyatı şu sıralar 4.401 dolar seviyesinde işlem görüyor. Fed'in üç yıl sonraki ilk faiz artırımı duyurusu sırasında kısa süreli bir düşüş yaşayan altın, hızla toparlandı. Ancak merkez bankası alımları, jeopolitik gelişmeler, enflasyon ve dolar gücü gibi faktörler yıl sonuna kadar fiyatı etkilemeye devam edecek. Bu belirsizlik ortamında yatırımcılar, külçe altın veya vadeli işlemlere kıyasla bu şirketlerin hisselerini daha istikrarlı bir alternatif olarak değerlendiriyor.

İlgili: Bitcoin 85.000 dolar direncini aşamadı: Gram baskısında kripto ve altında tahvil etkisi

Coeur Mining: Borçtan Nakit Zenginliğine Dönüşüm

Coeur Mining (NYSE: CDE), yılın başında 20 doların altındaki hisse fiyatıyla dikkat çekmişti. Şimdi bu seviyenin hemen üzerinde işlem gören şirket, Ağustos ayında açıkladığı ikinci çeyrek bilançosunda rekor performans kaydetti. Gelirde ve hisse başına kârda beklentilerin hafif altında kalınmasına rağmen, şirket 1,1 milyar dolar gelir, 478 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK ve sağlıklı serbest nakit akışı elde etti.

Şirketin devam eden büyük satın almaları ve genişleme projeleri 2026'nın ikinci yarısına katkı sağlayacak. Enflasyon kârlılığı tehdit etse de Coeur, operasyonel zorluklar nedeniyle rehberliğini düşürdü. Buna rağmen artan nakit birikimi, yeni temettü ve hisse geri alım programının başlatılmasını mümkün kıldı. Birkaç yıl önce ciddi borç sorunları yaşayan şirketin bugün hissedarlarına değer döndürebilecek noktaya gelmesi, CDE hisselerinin son bir ayda yaklaşık %7 yükselmesini açıklıyor.

Alamos Gold: Büyük Genişleme Projesi Tamamlanıyor

Alamos Gold (NYSE: AGI) hisseleri son bir ayda yaklaşık %10 değer kazandı. Şirketin Island Gold Phase 3 genişletme projesi tamamlanma aşamasında. Bu proje sayesinde Island Gold, 2026'nın ikinci çeyreğinde 67.500 ons ile rekor üretim elde etti ve yıl sonuna kadar üretimin artarak devam etmesi bekleniyor.

Bu performans, şirketin geçen çeyrek 144 milyon dolar serbest nakit akışı üretmesine ve geri alım ile temettü ödemelerini artırmasına olanak tanıdı. Alamos'un toplam likiditesi 1,2 milyar dolar seviyesinde. Şirket, 2030 yılına kadar yıllık 1 milyon ons üretim hedefleyen birden fazla genişleme projesini finanse edebilecek güce sahip.

Ancak kısa vadeli zorluklar da mevcut. Sahadaki bir sismik olay nedeniyle şirket yıl sonu üretim rehberliğini aşağı çekti. Rehabilitasyon çalışmaları ve işçilik maliyetleri nedeniyle maliyet rehberliği de yükseldi. Bu nedenle AGI hisseleri yılbaşından bu yana yaklaşık %7 düşüşte. Analistler yine de şirketin potansiyel yükseliş alanının daha büyük olduğu görüşünde.

Wheaton Precious Metals: Üretim Riskinden Uzak Model

Wheaton Precious Metals (NYSE: WPM), madencilik hisselerinden farklı bir yatırım fırsatı sunuyor. Şirket, maden şirketlerine finansman sağlıyor ve karşılığında üretimin bir kısmını önceden belirlenmiş fiyatlardan satın alma hakkı elde ediyor. Metal akış modeli olarak bilinen bu yapı, Wheaton'ın değerli metal rallilerinden yararlanmasını sağlarken enflasyon döneminde madenciliğin yüksek maliyetlerinden kaçınmasına imkan tanıyor.

Bu model şirkete ciddi kazanç getirdi. WPM hisseleri yılbaşından bu yana yaklaşık %29, son bir ayda ise %14 yükseldi. İkinci çeyrek bilançosunda gelir yıllık bazda yaklaşık %85, net kâr %86 artarken, işletme nakit akışı 650 milyon dolar olarak gerçekleşti. Şirket bu büyümenin önemli bir kısmını temettüye dönüştürdü; son çeyrek temettüsü yıllık bazda %18 arttı.

Analistler Wheaton için daha az yükseliş potansiyeli görse de genel olarak olumlu bakıyor. Şirketin başarısının doğrudan altın ve gümüş spot fiyatlarına bağlı olması nedeniyle, yatırımcıların bu hisseyi değerlendirirken spot fiyatları yakından izlemesi gerekiyor.

Üç şirketin ortak mesajı şu: Altın fiyatı yatay seyretse de, güçlü nakit akışı üreten ve hissedarlarına değer döndüren altın hisseleri yatırımcısına kazandırmaya devam ediyor. Ancak her birinin kendine özgü riskleri bulunuyor: Coeur ve Alamos'ta rehberlik düşüşleri, Wheaton'da ise spot fiyatlara bağımlılık öne çıkıyor.