Bitcoin ve Kripto Piyasası İçin Fed Uyarısı: 'Kaybet-Kaybet' Senaryosu

Bloomberg Intelligence stratejisti Mike McGlone, Bitcoin ve kripto piyasasının Federal Rezerv'in (Fed) sıkılaştırma politikası ile ABD hisse senedi değerlemelerinin tarihi zirvelerde seyretmesi arasında sıkıştığını ve bu durumun 'kaybet-kaybet' bir senaryo yarattığını söyledi. McGlone'a göre, kripto varlıkların son toparlanması aldatıcı olabilir; zira temel talep göstergeleri zayıflamaya devam ediyor. Bitcoin'in 82.000 dolara yaklaşan hareketi, geçen haftaki Fed faiz artırımının ardından direnç gibi görünse de, Bloomberg Intelligence stratejisti bu toparlanmanın altında daha büyük bir riskin yattığını belirtiyor.

Fed'in Sıkılaşması ve Kripto Piyasasına Etkisi

Fed, geçen hafta politika faizini 25 baz puan artırarak %3,75-%4,00 aralığına yükseltti. Bu, üç yılı aşkın süredir yapılan ilk faiz artırımı oldu. Daha da önemlisi, politika yapıcıların medyan projeksiyonları federal fon oranının hem 2026 hem de 2027 sonunda %4,1 seviyesinde olacağını öngörüyor. Bu durum, bu yıl içinde bir faiz artırımı daha yapılabileceğine ve gelecek yıl faiz indirimi yapılmayacağına işaret ediyor. Kripto piyasası için bu, likidite koşullarının sıkı kalmaya devam edeceği anlamına geliyor.

İlgili: Coldcard, X hesabındaki oltalama bağlantısını araştırıyor: Kullanıcılar uyarıldı

Bitcoin, faiz kararının ardından 75.000-76.500 dolar aralığında işlem gördükten sonra toparlanarak Pazartesi günü 82.000 dolara yaklaştı. Ancak bu toparlanma, petrol fiyatlarındaki düşüş ve küresel risk iştahındaki iyileşmeyle desteklendi. Buna karşın, 10 yıllık Hazine tahvil getirisi %4,97 civarında seyrediyor ve yatırımcılara spekülatif varlıkların dışında alışılmadık derecede yüksek getiri sunuyor.

Hisse Senedi Değerlemeleri Tarihi Zirvelerde

S&P 500'ün Shiller CAPE oranı yaklaşık 41 seviyesinde bulunuyor. Bu oran, uzun vadeli medyan olan 16,1'in oldukça üzerinde. Aralık 1999'daki dot-com zirvesinde ulaşılan 44,2 seviyesine yaklaşan bu değer, mevcut değerlemelerin modern ABD piyasa tarihinde nadir görülen bir bölgeye yaklaştığını gösteriyor. McGlone, bu durumun hisse senetleri için tarihi bir uç nokta olduğunu ve kripto piyasasının bu ortamdan olumsuz etkilenebileceğini vurguluyor.

Yüksek değerlemeler, Fed'in sıkılaşma politikasıyla birleştiğinde riskli varlıklar için zorlu bir ortam yaratıyor. McGlone, bu koşulların kripto piyasası için 'kaybet-kaybet' bir durum oluşturduğunu savunuyor: ya hisse senetleri düşer ve kripto da bundan etkilenir ya da hisse senetleri yüksek kalır ve Fed daha da sıkılaşarak likiditeyi azaltır.

Zincir Üstü Verilerde Zayıflık Sinyalleri

Bitcoin'in fiyat toparlanmasına rağmen, zincir üstü veriler yeni talebin zayıf kaldığını gösteriyor. ETF akışları, stablecoin büyümesi, kurumsal alımlar ve zincir üstü sermaye girişleri dahil olmak üzere çeşitli göstergelerde yavaşlama görülüyor. Bu durum, mevcut fiyat hareketinin güçlü bir talep desteğinden yoksun olduğunu ve spekülatif bir toparlanma olabileceğini düşündürüyor.

Ayrıca, kripto piyasasının S&P 500 ile korelasyonu son dönemde zayıflama gösterdi. Ancak bu, piyasanın güçlendiği anlamına gelmiyor; aksine, Bitcoin'in bağımsız hareket etme kapasitesinin sınırlı olduğu bir ortamda gerçekleşiyor. McGlone, zayıf talep, %5'e yaklaşan tahvil getirileri, olası bir Fed faiz artırımı daha ve dot-com dönemini andıran hisse değerlemeleriyle birlikte kripto piyasasının önümüzdeki dönemde ciddi bir testle karşı karşıya olduğunu ifade ediyor.