BlackRock korumalı Bitcoin ETF için başvurdu: Kayıp riski sınırlanacak

Dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock, Bitcoin'de düşüş dönemlerinde yatırımcı kayıplarını sınırlamayı amaçlayan yeni bir borsa yatırım fonu için başvuruda bulundu. Pazartesi günü dosyalanan iShares Bitcoin Managed Protect ETF, kripto para biriminin yükselişinden pay sağlarken gerileme dönemlerinde belirli bir düzeyde aşağı yönlü koruma sunmayı hedefliyor.

BlackRock, başvuru belgesinde fonun amacını şöyle tanımlıyor: "Fon, yaklaşık bir limite kadar iShares Bitcoin Trust ETF'ye ve/veya benzer Bitcoin pozisyonuna yukarı yönlü katılım sağlamayı, ayrıca belirli bir düzeyde aşağı yönlü koruma sunmayı amaçlıyor." Şirket, fonun ne kadar koruma sağlayacağını ve yatırımcıların yükselişin ne kadarını yakalayabileceğini ise açıklamadı.

İlgili: Yat Siu uyardı: AI ajanlarıyla 7/24 kripto işlemi riskli olabilir

Calamos'un korumalı Bitcoin ETF modeli çöküşte dayandı

Bu tür yapılandırılmış ürünlerin en bilinen örneği, Calamos Investments'ın korumalı Bitcoin fonları. Şirketin sözcüsünün verdiği bilgiye göre, ekim 2025'te başlayan bir yıllık koruma döneminde Bitcoin Structured Alt Protection ETF – October (CBOO) yalnızca yüzde 1 değer kaybetti. Aynı dönemde Bitcoin, yaklaşık 126.000 dolarlık zirvesinden yüzde 52'ye varan düşüş yaşadı; güncel piyasa verilerine göre kripto para şu anda 81.527 dolardan işlem görüyor.

Calamos, 2025'in başında tam aşağı yönlü koruma ile kayıpları yüzde 10 veya yüzde 20 ile sınırlayan ilk üç korumalı Bitcoin ETF'sini piyasaya sürmüştü. Şirket, fon varlıklarının yaklaşık yüzde 90'ını ABD Hazine tahvillerine yerleştiriyor, kalan kısmıyla Bitcoin'e bağlı opsiyonlar satın alıyor. Bu yapı, yatırımcıların belirli bir dönemde kayıpları sınırlandırmalarını sağlarken Bitcoin yükseldiğinde bir tavana kadar kazanç elde etmelerini mümkün kılıyor.

Strateji talep buldu. Matt Kaufman, geçen mayıs ayında korumalı fonların birkaç haftada 10 milyon ila 15 milyon dolar çektiğini söylemişti. Bu, spot Bitcoin ETF'lerinden çıkışların yaşandığı bir döneme denk gelmişti.

BlackRock'un Bitcoin alanındaki genişlemesi

Yeni başvuru, BlackRock'un fiyat takip fonlarının ötesine geçme stratejisinin bir parçası. Haziranda şirket, Bitcoin ve IBIT hisselerini elinde tutarken portföyünün yaklaşık yüzde 25-35'i üzerinde alım opsiyonu satarak aylık gelir üreten Bitcoin Premium Income Fund (BITA) fonunu başlatmıştı. Şirketin ABD hisse ETF'lerinden sorumlu başkanı Jay Jacobs o dönemde CoinDesk'e, bitcoin long pozisyonu tutan geniş bir yatırımcı kitlesinin bu pozisyonlardan gelir üretmek istediğini söylemişti.

Yeni korumalı fon, 2024'te ABD'de başlatılan spot Bitcoin ETF'lerinin en büyüğü ve 65 milyar doları aşan varlıkla yönetilen iShares Bitcoin Trust (IBIT) üzerine kurulacak. Bu, dünyanın en büyük varlık yöneticisinin Bitcoin'i yalnızca pasif takip aracı olarak değil, risk yönetimi ve gelir üretimi ürünleriyle sunma yönündeki adımlarını sürdürdüğünü gösteriyor. Başvurunun onay süreci ve fonun koruma düzeyine ilişkin ayrıntıların sonraki dosyalamalarda netleşmesi bekleniyor.