Ari Paul'ın Coinbase iddiası Bitcoin'de kurumsal yönetim boşluğunu görünür kıldı

BlockTower Capital kurucusu Ari Paul'ın, Coinbase'in firmasına ait yaklaşık 25 milyon dolarlık varlığı kaybettiği ve kripto sektöründe bir milyar doları aşan hack olayını gizlediği yönündeki iddiası, görüşmede seslendirildiği andan bu yana sektörün en çok tartışılan konusu haline geldi. Coinbase iddiaları kesin biçimde reddediyor; Paul ise aktif dava süreci kanıtlarını yayımlamasına engel olduğu için iddiasını doğrulayacak hiçbir bağımsız yol yok.

Onramp CEO'su Michael Tanguma, bu belirsizliğin asıl sorun olduğunu savunuyor. CoinDesk'te yayımlanan değerlendirmesine göre şirketler, paranın kimin kontrolünde olduğunu, hareketlerinin kim tarafından onaylandığını ve varlığın gerçekten orada olup olmadığını gösterebildikleri sürece Bitcoin'i bilançoğa alma kararını erteleyecek. Tanguma'ya göre bu sorular, bir şirket yönetim kurulunun banka ve aracı kurum hesaplarına sorduğu sorularla aynı; saklama düzenlemeleri bu standartları karşılayamadıkça benzer uyuşmazlıklar cevapsız kalacak.

İlgili: Stablecoin transfer hacmi çeyrekte 891 milyar dolara çıktı: ABD bankaları da sahada

Yönetim kurulları hangi soruları soruyor?

Kurumsal bir banka hesabında isimlendirilmiş kullanıcılar, tanımlı roller, çekimlere onay kuralları ve denetçiye teslim edilebilen bir iz kaydı varsayılan olarak bulunur. Şirket Bitcoin aldığında bu yapı, ya tek bir borsa girişine ya da birinin çekmecesindeki donanım cüzdanına dönüşüyor. Kimlik bilgilerini tutan kişi istifa ettiğinde, dolandırıldığında ya da yaşamını yitirdiğinde ne olacağı sektörde çoğu zaman açık bir cevabı olmayan soru olarak kalıyor.

Tarihten örnekler bu riskin teorik olmadığını gösteriyor. QuadrigaCX'in tek anahtarları elinde tutan yöneticisi 2018'de öldüğünde müşteri varlıklarının erişilemez hale geldiği, Ontario Menkul Kıymetler Komisyonu'nun belgeleriyle ortaya konmuştu. Prime Trust ise kendi eski cüzdanlarını açamadığını fark ettiğinde Nevada makamları süreç almadan önce aylar geçmişti. Deloitte'un milyar dolarlık şirketlerdeki CFO'larla yaptığı ankette, katılımcıların yüzde 42'si Bitcoin'i engel olarak muhasebe ve kontrol karmaşıklığını gösterdi; bu oran fiyat oynaklığına çok yakındı.

Fiziksel ve dijital tehditler büyüyor

Tanguma'nın işaret ettiği bir başka boyut, tehdit ortamının iki yönden aynı anda sertleşmesi. Jameson Lopp'un kamuya açık takibine göre 2014'ten bu yana 360'ı aşan fiziksel saldırı kayıtlı; bunların 86'sı 2025'te gerçekleşti. Coinbase'in geçen yıl destek personeline rüşvet verilerek müşteri verilerinin çalınması olayı, şirketin tahminine göre 400 milyon dolara varan maliyet riski yaratmıştı. Dijital tarafta ise yapay zekâ destekli dolandırıcılık, ses klonlama ve gelişmiş oltalama saldırılarıyla tek kimlik bilgisine dayalı saklama düzenlerini zayıflatıyor.

Çözüm için ne öneriliyor?

Mevcut yaklaşımların riski dağıtmak yerine yoğunlaştırdığı eleştirisi yapıyor: kendi kendine saklama riski tek kişide, borsa saklaması tek şirkette topluyor. Rezerv kanıtları ise sadece bir anlık görüntü sunuyor, kimin ne hareket ettirebileceğini göstermiyor. Tanguma'ya göre kalıcı çözüm, protokolün yerel özelliği olan çoklu imza düzenlemelerinde: anahtarların bağımsız ve düzenlenmiş kurumlarda tutulması, hiçbir tekil kurumun varlığı tek başına hareket ettirememesi ve şirketin kendi görebileceği bir denetim izi. Morgan Stanley'in önerdiği Bitcoin ETF için iki ayrı saklayıcı belirlemesi, tek kuruma güven sorununun piyasanın tepesinde de geçerli olduğunu gösteriyor. Bu arada Bitcoin, gün sonunda yüzde 0,56 gerileyerek 81.527 dolar seviyesinde işlem görüyor.