Fed'den stablecoin taslakları: Getiri programlarına sıkı çerçeve
ABD Merkez Bankası, GENIUS Act kapsamındaki stablecoin kuralları için iki taslak yayımladı; getiri ve rezerv düzenlemeleri 60 günlük görüşe açıldı.
Öne çıkanlar
- Fed, GENIUS Act kapsamındaki iki stablecoin düzenleme taslağını 60 günlük kamuoyu görüşüne açtı.
- İlk taslak sermaye ve rezerv şartlarını, ikincisi bankaların stablecoin ihraç prosedürlerini düzenliyor.
- Fed, getiri programlarında OCC ile uyumlu hareket ederek bazı üçüncü taraf düzenlemelerini yasak kapsamında sayıyor.
- Fed Guvernörü Michael Barr, stablecoin istikrarını nominal değerden hızlı itfa kabiliyetine bağladı.
- GENIUS Act için öngörülen Temmuz 2026 takvimi aşılmış durumda; nihai metin aylar alabilir.
ABD Merkez Bankası (Fed), stablecoin ihraççılarının gözetimine ilişkin federal çerçevenin kendi payına düşen bölümünü tamamlamak üzere iki düzenleme taslağı yayımladı. GENIUS Act kapsamında hazırlanan taslaklardan ilki sermaye ve rezerv gereklilikleriyle tartışmalı getiri programlarını, ikincisi ise düzenlenmiş bankaların kendi stablecoin'lerini ihraç etme prosedürlerini kapsıyor. Fed, her iki taslak için 60 günlük kamuoyu görüşü süreci başlattı.
Rezerv, sermaye ve getiri kuralları
Fed'in ilk taslağı, stablecoin'lerin en likit varlıklarla tam olarak karşılanmasını ve ihraççıların piyasa stresi dönemlerinde sağlam bir zemine sahip olmasını amaçlayan sermaye ve rezerv şartlarını düzenliyor. Taslak aynı zamanda Fed'in gözetimi altındaki bankalarda kabul edilen stablecoin faaliyetlerinin çerçevesini çiziyor; stablecoin getiri programlarına ilişkin hükümler de bu metnin içinde yer alıyor.
İlgili: CFTC'den tahmin pazarlarına iki taslak: Etkinlik sözleşmeleri swap sayılıyor
Merkez bankası, getiri konusundaki yaklaşımını Para Birimi Denetleme Ofisi'nin (OCC) daha önce önerdiği politikalarla uyumlu hale getirmeye çalıştığını belirtti. Fed'e göre üçüncü tarafları içeren belirli düzenlemeler, kanunda yasaklanan faiz veya getiri ödemesi kabul edilecek. Taslaklar henüz nihai değil; ancak kurumların kripto platformlarına kredi kartı teşvik programlarına benzer, oldukça dar bir getiri alanı bırakmaya hazırlandığı anlaşılıyor.
Bankalar kendi stablecoin'ini nasıl ihraç edecek?
İkinci taslak, düzenlemeye tabi bir bankanın kendi stablecoin'ini çıkarabilmesi için izlemesi gereken adımları sıralıyor. Metin, bankaların bir iş planı, finansal bilgiler ile ilgili politika, prosedür ve diğer belgeleri sunmasını öngörüyor.
Barr: İtfa edilebilirlik belirleyici
Fed Guvernörü Michael Barr, konuya ilişkin açıklamasında stablecoin'lerin istikrarını doğrudan itfa kabiliyetine bağladı: "Stablecoin'ler ancak çeşitli koşullarda nominal değerinden güvenilir ve hızlı biçimde itfa edilebildikleri sürece istikrarlı olur." Barr, bunun piyasa stresi dönemlerinin yanı sıra tek bir ihraççı ya da bağlı kuruluşları üzerindeki baskı dönemlerini de kapsadığını söyledi.
Takvimde gecikme ve diğer kurumlar
GENIUS Act, ABD bankacılık düzenleyicileri ve Hazine Bakanlığı'nın ilgili kuralları Temmuz 2026'ya kadar yürürlüğe koymasını öngörüyordu; kurumlar bu yasal takvimin gerisinde kalmış durumda. Süreçte Hazine Bakanlığı geçen ay kendi bölümünü önerdi, Federal Mevduat Sigorta Kurumu (FDIC) ise aralık ayında çalışmayı başlatan ilk federal kurum oldu. Haziran ayında birden fazla kurum, stablecoin ihraççılarının kullanıcı kimlik tespitini diğer düzenlenmiş finans kurumları gibi yapmasını öngören önerileri paylaşmıştı.
Fed'in taslakları gibi öneriler, nihai hale gelmeden önce kamuoyu girdisi toplamak zorunda; bu süreç genellikle birkaç ay, bazen çok daha uzun sürüyor. Getiri konusu, kısa süre önce başarısız olan Digital Asset Market Clarity Act tartışmalarının da tıkanma noktalarından biriydi. Clarity Act üzerinden yapılan revizyon girişimi sonuçlanmadığı için stablecoin getirilerine ilişkin temel düzenleme şu an GENIUS Act olarak duruyor.
Taslakların yayımlandığı saatlerde Bitcoin 84.225 dolar seviyesinde işlem görüyordu.
Bu haberle ilgili ekonomik veriler
Haberde geçen göstergelerin güncel değerlerini Doviz.day veri sayfalarından inceleyebilirsiniz.
Sıkça sorulanlar
- Fed'in stablecoin taslakları neyi kapsıyor?
- Taslaklardan biri stablecoin'lerin sermaye ve rezerv gereklilikleri ile getiri programlarını, diğeri düzenlenmiş bankaların kendi stablecoin'ini ihraç etme prosedürlerini düzenliyor. Her iki metin de 60 günlük kamuoyu görüşü sürecine girdi.
- Stablecoin getiri programları yasaklanıyor mu?
- Fed, OCC ile uyumlu biçimde üçüncü tarafları içeren belirli düzenlemeleri yasaklı faiz veya getiri ödemesi olarak kabul edeceğini belirtti. Platformlara kredi kartı teşviklerine benzeyen dar bir alan bırakılması öngörülüyor.
- GENIUS Act hangi kurumları kapsıyor?
- Kanun, ABD bankacılık düzenleyicileri ve Hazine Bakanlığı'nın stablecoin ihraççılarına yönelik kuralları hazırlamasını öngörüyor. Fed, FDIC ve Hazine Bakanlığı sürecin farklı bölümlerini yürütüyor.
- Taslaklar ne zaman yürürlüğe girer?
- Taslakların önce kamuoyu görüşü toplaması, ardından revize edilip nihai halde yayımlanması gerekiyor. Bu süreç genellikle birkaç ay, bazen çok daha uzun sürüyor.
Yayın: · 3 dk okuma
Yatırım tavsiyesi değildir. Veriler bilgilendirme amaçlıdır; ülke ekonomik göstergeleri ve sıralama sayfalarından doğrulanabilir.