Home Depot'un pay sayısı 20 yılda %57 eridi: Getiri rekorunun arkasındaki hesap

Mali 2001'de dolaşımda 2,345 milyar adet olan Home Depot hissesi, Ağustos 2026 itibarıyla 998 milyona indi. Insider Monkey'in derlediği bu pay sayısı verisi, Wall Street Journal'ın son 45 yılın en yüksek getirili ABD hissesi olarak işaretlediği şirketin (NYSE: HD) rekorunun merkezinde duran mekanizmayı gösteriyor: pay sayısı daralırken, kâr büyümesi sınırlı kaldığında bile hisse başına getiriler yukarı yönlü güçlendi.

Rekorun boyutu: 1.000 dolardan 16 milyon dolara

Bu mekanizmanın 45 yıllık sonucu, Wall Street Journal'ın analizine göre çarpıcı. Şirketin 1981 halka arzında yapılan 1.000 dolarlık yatırım, 2026 itibarıyla yaklaşık 16 milyon dolara dönüştü; yıllık bileşik getiri yüzde 24 seviyesinde gerçekleşti. Aynı analiz, Apple'ın benzer dönemdeki yıllık getirisi yaklaşık yüzde 20 hesaplayarak Home Depot'u listenin tepesine yerleştirdi. Şirket, satın alma, dağıtım ve hem bireysel müşterilere hem de profesyonel yüklenicilere sunulan hizmetteki ölçek avantajıyla kategori liderliğini koruyor.

İlgili: Boots 7 milyar sterline el değiştirdi: Yeni sahip Wittington planı nedir?

Geri alım motoru neden durdu?

Rekoru besleyen disiplin şu anda askıda. Home Depot, büyük satın almaları finanse etmek için kendi paylarını geri almayı durdurdu. SRS Distribution çevresindeki yüklenici platformu, GMS için imzalanan 4,3 milyar dolarlık anlaşmayla büyütülüyor; iki ağın birleşmesiyle 1.200'ü aşan lokasyon ve 8.000 teslimat aracından oluşan bir altyapı oluşması öngörülüyor. Olgunlaşmış mağaza ağının büyüme sınırında olduğu bu dönemde, tekrarlayan gelirli profesyonel satışlar şirket için alternatif bir rota oluşturuyor.

Trafik zayıf, faiz yüksek: bugünün operasyonel tablosu

Güncel veriler, ileriye dönük getirilerin geçmiş kadar kolay üretilmeyeceğini gösteriyor. Son çeyrekte benzer satışlar yalnızca yüzde 1,7 artarken işlem sayısı yüzde 1 geriledi; büyüme, müşteri trafiği zayıflarken ortalama harcamadaki artıştan geldi. Yüksek faizler ve yavaş konut piyasası, Home Depot'un işinin önemli bir bölümünü oluşturan büyük tadilat projelerini sınırlıyor. Ulusal ayak izi tamamlanmış bir perakendeci erken dönem mağaza açılışı hızını tekrarlayamayacağı için, ilerideki getiriler benzer satışlar, marjlar ve sermaye tahsisine bağlanacak.

Fonlar azaldı ama pozisyon büyüdü

Insider Monkey veritabanının verilerine göre Home Depot hissesini ikinci çeyrekte elinde tutan hedge fon sayısı birinci çeyrekteki 100'den 98'e geriledi; buna karşılık pozisyon değeri 9,08 milyar dolardan 11,68 milyar dolara yükseldi. En yakın rakibi Lowe's'ta sahip fon sayısı 66'dan 69'a çıktı, pozisyon değeri ise 1,82 milyar dolardan 1,81 milyar dolara büyük ölçüde sabit kaldı.

Büyük resim, kategori liderliği, operasyonel büyüme ve agresif pay geri alımlarının nadir bir bileşimini belgeliyor. Ancak şirketin bugünkü ölçeği, zayıf işlem büyümesi ve duraklamış geri alımlar, bu tarihsel getiriyi bir tahmin değil bir açıklama haline getiriyor. Pay başına büyümenin yeniden başlaması, konut talebinin, satın alma getirilerinin ve sermaye geri dönüşlerinin bugünkünden çok daha büyük taban üzerinde nasıl seyredeceğine bağlı görünüyor.