Intel talebin yarısını bile karşılayamıyor: INTC bir ayda %33 kazandırdı

Intel (INTC), sunucu işlemci talebinin arzın önüne geçmesi noktasına geldi. CEO Lip-Bu Tan, yapay zekâ altyapısında patlayan hesaplama ihtiyacı nedeniyle şirketin müşterilerden gelen işlemci taleplerinin yalnızca yaklaşık yarısını karşılayabildiğini belirtti. Kapasite kısıtı, bir ayda yüzde 33'ü aşan hisse yükselişinin ortasında Intel'in büyüme hikâyesinin en kritik sorusunu oluşturuyor: Üretimi ne kadar hızlı genişletebilecek?

Arz yetmezken veri merkezi geliri yüzde 59 arttı

Arz kısıtına rağmen şirketin finansal tabloları güçlü bir ivme yakaladı. Intel'in açıkladığı ikinci çeyrek sonuçlarına göre veri merkezi ve yapay zekâ tarafındaki segment geliri yıllık yüzde 59 artarak 6,3 milyar dolara ulaştı. Şirket, kayıt dışı hesaplama talebini CPU işinde sürdürülebilir büyümanın iticisi olarak nitelendirdi ve sunucu CPU talebinin güçlenmesiyle sektörde çift haneli birim büyüme beklediğini ifade etti.

İlgili: ABD bütçe açığı yeniden büyüdü: Reagan dönemi 'vergi kesintisi kendini öder' vaadi geri döndü

Talebin yapısı da değişiyor. Uzun süre yapay zekâ iş yüklerinde GPU'ların baskın olması CPU'ları geride bırakacağı yönünde beklenti yaratmıştı; ancak yapay zekâ ajanlarının yaygınlaşması bu dengayı tersine çevirdi. CPU'lar artık orkestrasyon, genel amaçlı hesaplama ve belli çıkarım işlerinde hızlandırıcılarla yan yana devrede. Müşterilerin altyapıya daha fazla CPU eklemesi, CPU-hızlandırıcı oranını yukarı çekiyor ve Xeon sunucu işlemcilerine olan talebi sürekli kılıyor.

Hisse borsada ne durumda?

Intel'in payları bu temel gelişmelerin ardından son bir ayda yüzde 33'ü aşan bir kazanç kaydetti. ABD teknoloji hisselerinde geniş tabanlı bir yükseliş de göze çarpıyor: Nasdaq 100 endeksi son işlem gününde yüzde 3,25 kazanarak 30.608 seviyesine çıktı.

Kurumsal yatırımcılar pozisyonlarını nasıl kurguladı?

Fon verileri iyileşen tabloya paralel bir ilgi gösteriyor. Insider Monkey'in veritabanına göre ikinci çeyrek sonunda Intel'de pozisyon tutan hedge fon sayısı birinci çeyrekteki 112'den 138'e yükseldi. SoftBank Group çeyreği yaklaşık 12,14 milyar dolar değerindeki payla kapattı; Coatue Management ise yaklaşık 1,68 milyar dolarlık bir yeni pozisyon açtı.

Öte yandan ayı tarafı da pozisyon büyüttü. Açık satış adedi 14 Ağustos'taki 135,1 milyondan 15 Eylül itibarıyla yaklaşık 158,81 milyona çıktı. Ancak bu tutar şirketin pay adedinin yalnızca yaklaşık yüzde 3,01'ine karşılık geliyor; yani kısa pozisyon genel pay hacmine göre sınırlı kaldı.

Google ve SK Hynix foundry kapısını açabilir mi?

CPU işinin ötesinde Intel, sözleşmeli yarı iletken üretimi (foundry) alanında yeniden güçlü bir üretici olmayı hedefliyor. Google, Tensor Processing Unit çiplerinin üretimi için Intel'i seçti. Ayrıca bellek üreticisi SK Hynix'in Intel ile bellek çipi üretimi konusunda görüştüğü aktarılıyor. Insider Monkey'in değerlendirmesine göre bu işin ölçeklenebilmesi, Intel'in yapay zekâ altyapısının genişlemesinden yalnızca çip tasarımcısı olarak değil üretici olarak da pay almasının önünü açabilir.

Pazar payı ve maliyetler ne kadar sınır çizebilir?

Yükselen talep, kazanca dönüşme sürecinde iki engelle karşı karşıya. Birincisi rekabet: Advanced Micro Devices (AMD), sunucu CPU pazarında pazar payı kazanmaya devam ediyor; bu durum sektör büyümesinin ne kadarının Intel'e yansıyacağını sınırlayabilir. İkincisi maliyet enflasyonu: Bellek, vafer ve substrate fiyatlarındaki yükseliş marjlar üzerinde baskı kurabilir. Maliyetlerin fiyatlara yansıtılması halinde bazı müşterilerin alımları ertelemesi ya da rakip platformlara yönelmesi ihtimali de bulunuyor.

Bu tabloda Intel için belirleyici olan, güçlü uç pazar talebinin ne ölçüde sürdürülebilir gelir ve kâr büyümesine dönüşeceği. Bunun için şirketin hem arzı genişletmesi hem de payını ve marjlarını koruması gerekiyor.