Metaplanet 9 ayda 170 milyon dolar zarar açıkladı: 10.000 BTC satışı zararı büyüttü

Japonya'nın halka açık en büyük ikinci kurumsal Bitcoin sahibi Metaplanet, 2026 yılının ilk dokuz ayında 27,16 milyar yen (yaklaşık 170 milyon dolar) net zarar açıkladı. Şirketin finansal raporlamasında yer alan tablo, geçen yılın aynı döneminde kaydedilen 13,53 milyar yenlik (84,6 milyon dolar) kârla keskin bir karşıtlık oluşturuyor.

10.000 BTC'lik satış zararı nasıl büyüttü?

Zararın en büyük kalemini, şirketin çeyrek boyunca gerçekleştirdiği 10.000 BTC'lik satış oluşturdu: Bu işlem 19,17 milyar yen (119,8 milyon dolar) kayılla kapandı. Buna 8,04 milyar yen (50,3 milyon dolar) tutarındaki Bitcoin değer kaybı zararı eklendi. Şirket, satışı derecelendirme kuruluşlarına ve tahvil yatırımcılarına Bitcoin'lerini nakde çevirebileceğini göstermek amacıyla yaptığını açıkladı.

İlgili: Bitcoin 3 aylık dip olarak 65.000 doların altına indi: Günlük kayıp %4,8

Satıştan elde edilen 124,7 milyar yen, geçici olarak nakit, stablecoin ve diğer likit varlıklarda tutuldu. Ardından şirket 149,9 milyar yen ödeyerek 11.000 BTC geri aldı; coin başına ortalama %9,3 daha yüksek bir bedel ödedi. Eylül sonu itibarıyla varlıklar net 1.000 coin artışla 44.000 BTC'ye ulaştı.

Bitcoin alımları hangi kaynaklarla finanse edildi?

Şirket, ikinci çeyrekten itibaren Bitcoin alımlarını dört ayrı kaynaktan finanse ettiğini belirtti: kredi limiti altında çekilen borç, tahvil satışlarından elde edilen gelirler, hisse tevkil bedellerinin (stock acquisition rights) kullanımı ve Bitcoin opsiyon işinden gelen gelir. Bu finansman modeli, aynı dönemde borçlanma maliyetlerini de hızla artırdı.

Borçlanma maliyetleri yükseliyor

Metaplanet, çeyrek boyunca Bitcoin varlıkları üzerinde borçlanma yoluyla kredi kullandı; kredi limiti borcu haziran sonundaki 414 milyon dolardan eylül sonunda 649,5 milyon dolara çıktı. Faiz gideri çeyreklik bazda %56 artarak 1,36 milyar yen (8,5 milyon dolar) oldu. Kısa vadeli borçlanma ve ödenecek tahvillerin toplamı eylül sonunda 110,5 milyar yen (691 milyon dolar) seviyesine ulaştı.

İşletme tarafında büyüme, tahminlerde kesinti

İşletme performansı görece güçlü seyretti: dokuz aylık gelir %30,5 artışla 5,9 milyar yen (36,9 milyon dolar), işletme kârı %26,5 artışla 3,48 milyar yen (21,8 milyon dolar) oldu. Ancak şirket yıl sonu gelir tahminini 16 milyar yen (100 milyon dolar) seviyesinden 6,5 milyar yen (40,6 milyon dolar) seviyesine indirdi.

Sonuçlar, Bitcoin varlık şirketlerinin karşılaştığı baskının arttığı bir döneme denk geldi. Endeks sağlayıcısı MSCI, Çarşamba günü Strategy, Metaplanet ve Upexi'nin hisse endekslerinden 30 Kasım kapanışıyla çıkarılacağını doğruladı; bu endeksleri takip eden fonların hisselerde satış baskısı yaratma ihtimali bulunuyor. JPMorgan, daha önce yalnızca Strategy'nin çıkarılmasının MSCI bağlantılı fonlarda yaklaşık 2,8 milyar dolarlık satış baskısı yaratabileceğini tahmin etmişti.

Bu arada Bitcoin fiyatı Cuma günü 70.000 doların altına sarktı; CoinGecko verilerine göre saat 16.51 UTC itibarıyla yaklaşık 68.600 dolar seviyesinde işlem görüyordu ve haftalık bazda yaklaşık %9 değer kaybetti.