TotalEnergies Venezuela'ya dönüyor: 2021'den sonra ilk mutabakat imzalandı

Fransız enerji şirketi TotalEnergies, 19 Eylül'de Venezuela hükümetiyle mutabakat zaptı imzalayarak ülkeye dönüşün zeminini hazırlıyor. TotalEnergies Venezuela anlaşması, şirketin 2021'deki çıkışından bu yana ülkede attığı en somut adım olurken, anlaşmanın finansal koşulları, yatırım tutarı ve teknik detayları henüz açıklanmadı.

2021'deki çıkışın ardından geri dönüş

TotalEnergies, 2021'de Orinoco Kuşağı'nın en önemli ekstra ağır ham petrol projelerinden biri olan Petrocedeno ortak girişiminden çekildiğini duyurmuş ve bu süreçte 1,38 milyar dolarlık bir zarar yazmıştı. O dönemde şirket, kararın Venezuela'daki siyasi durumla ilgili olmadığını, karbon ayak izini azaltma planlarıyla uyumlu olduğunu belirtmişti.

İlgili: Ara seçim yaklaşırken yakıt fiyatlarıTrump'ı zorluyor: G7 stok salımı tek etkili hamle mi?

Venezuela, dünyanın en büyük kanıtlanmış ham petrol rezervlerine sahip; küresel toplamın yaklaşık %17'si bu ülkede yer alıyor. Eski Devlet Başkanı Nicolas Maduro'nun Ocak ayında görevden ayrılmasının ardından Başkan Donald Trump yönetimi, uluslararası operatörleri Venezuela'nın eskimiş petrol altyapısını canlandırmaya çağırıyor. TotalEnergies'in mutabakat zaptı, bu süreçte çok uluslu petrol şirketleri ile Venezuela'nın yeni yönetimi arasında imzalanan anlaşma dizisinin en son halkası.

Anlaşma hangi sahaları kapsıyor?

Mutabakatın Venezuela devlet petrol şirketi PDVSA ile olan boyutuna ilişkin detaylar henüz açıklanmazken, Hidrokarbonlar Bakanlığı'ndan bir yetkili, anlaşmaya dahil edilen sahalardan birinin Travi olduğunu söyledi. Orinoco Kuşağı'nın ekstra ağır ham petrollerinden farklı olarak Travi, hafif ham petrol üretiyor. Bu petrol yerel rafinerilere gönderiliyor ve ekstra ağır ham petroller için seyreltici olarak kullanılıyor. Düşük yoğunluğu, yüksek API gravitesi ve daha düşük kükürt içeriği sayesinde hafif ham petrolün benzin, jet yakıtı ve dizel gibi yüksek değerli ürünlere dönüştürülmesi daha kolay ve düşük maliyetli.

Venezuela Geçici Başkanı Delcy Rodriguez de imza töreninde konuşarak, yılın başlarında onaylanan hidrokarbonlar yasası sayesinde yeni yatırımlar için güvenilir hukuki koşullar oluşturulduğunu vurguladı. Yönetim, uluslararası ortaklara saha operasyonları, ham ihracı ve gelirler üzerinde daha fazla kontrol tanıyan yeni bir çerçeve sunuyor.

Önündeki belirsizlikler neler?

TotalEnergies Venezuela anlaşması, imzalandığı haliyle henüz kazanca değil potansiyel bir fırsata işaret ediyor. Şirketin CEO'su Patrick Pouyanne, Ocak ayında Venezuela'dan günlük 100.000 ila 200.000 varil üretim eklenmesinin mümkün olabileceğini söylemişti; ancak bu hedefin anlaşmayla doğrudan bağlantısı açıklanmış değil.

Şirket için en büyük risk, Venezuela'daki siyasi belirsizlik ve düzenleyici çerçevenin öngörülemezliği. Mevcut yönetimin yabancı yatırıma daha açık görünmesi olumlu bir sinyal, fakat ülkenin gelişmekte olan hukuki ve siyasi yapısı henüz büyük ölçüde test edilmemiş durumda. Buna ek olarak Venezuela'nın petrol altyapısı yıllarca süren yetersiz yatırım nedeniyle yıpranmış; yeni sahaların devreye alınması ciddi sondaj, bakım ve altyapı harcaması gerektirecek. Gecikmeler ve maliyet aşımları, projenin ekonomisini zayıflatabilir.

Kurumsal yatırımcılar ne durumda?

Insider Monkey veri tabanına göre, TotalEnergies hissesini elinde tutan hedge fon sayısı 2026'nın ikinci çeyreği sonunda bir önceki çeyrekteki 30'dan 34'e yükseldi. Ancak bu fonların toplam hisse pozisyonunun değeri, ilk çeyrekteki yaklaşık 3 milyar dolardan ikinci çeyrek sonunda yaklaşık 1,7 milyar dolara geriledi; yani ilgi artarken pozisyon büyüklüğü küçüldü.