XRP'de fiyat 2018 zirvesinden yüzde 62,5 uzakta: Arz artışı yapısal engel olarak öne çıkıyor

Bitcoin ve Ether eski zirvelerini geçmişken XRP'nin fiyatının hâlâ toparlanamamasının arkasında, dolaşımdaki arzın 2017'den bu yana yüzde 63 büyümesine rağmen toplam piyasa değerinin neredeyse sabit kalması yatıyor. Nansen kıdemli araştırma analisti Nicolai Sondergaard, CoinDesk'e yaptığı açıklamada, arzın 38,7 milyar XRP'den 63,1 milyara çıktığını ancak toplam değerinin yalnızca yüzde 3 civarında gerilediğini belirtti: "Daha fazla XRP dolaşımda olduğu için her jeton, kabaca aynı toplam değerin daha küçük bir payını temsil ediyor."

Tesseract Group pazarlama yöneticisi Oliver Carding bu tabloya farklı bir açıdan bakıyor: XRP'ye fiyat yerine toplam değere bakıldığında toparlanma görülüyor; dolaşımdaki artış, aynı piyasa değerini fiyatın yaklaşık yüzde 39 daha düşük göstermesine yol açıyor.

İlgili: Managed futures tahvile alternatif olabilir mi: DBMF fonu yılda yüzde 19 getiri açıkladı

Sekiz yıllık dava ve kaçırılan boğa piyasası

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) Aralık 2020'de Ripple'ı, kayıt dışı XRP satışıyla yaklaşık 1,3 milyar dolar para toplamakla suçlaması, yıllarca yasal belirsizlik yarattı. 2023'te federal yargıç borsadaki satışların menkul kıymet teklifi olmadığına karar verdi; 2024'te Ripple'a 125 milyon dolar ceza biçildi ve dava, tarafların Ağustos 2025'te temyizlerden vazgeçmesiyle sona erdi.

Carding, sürecin XRP'nin 2021 boğa piyasasında eski zirvesini görememesinde etkili olduğunu, o dönemde Coinbase'in ticareti askıya aldığını hatırlattı. Ağustos 2025'te dava kapandığında XRP 3 doların üzerindeydi; o günden bu yana token yüzde 59 değer kaybetti, bitcoin'deki düşüş yüzde 32'de kaldı.

ETF girişleri ve işlem verileri talebi doğruluyor

Wincent kıdemli direktörü Paul Howard, XRP ETF'lerine talebin bitcoin ve ether'e kıyasla sınırlı kaldığını söyledi. SoSoValue verilerine göre ABD'de listelenen XRP fonları yaklaşık bir yılda yalnızca 1,80 milyar dolar girdi topladı; bitcoin ETF'leri tek bir günde 1 milyar doların üzerinde girişe kimbilir.

Nansen verileri talepteki zayıflamayı işlem tarafında da gösteriyor: XRP'nin spot hacmi yüzde 53,5, vadeli işlem hacmi yüzde 44, aktif adres sayısı yüzde 10,7 geriledi.

Ripple'ın rotası ve fiyat tablosu

Howard'a göre Ripple, DeFi, yapay zekâ ve memecoin gibi sermaye çeken alanlar yerine ödeme altyapısı, RLUSD ve ticari finansman ürünlerine yoğunlaştı; bu da XRP'nin kendisine yönelik ilgiyi geri planda bıraktı.

Sonuç tablo çarpıcı: XRP şu an 1,33 dolar civarında ve Ocak 2018'deki 3,55 dolarlık zirvenin yüzde 62,5 altında; o dönemde alan yatırımcı dokuz yıl sonra hâlâ zararda. 2025'in Temmuz ayında 3,66 dolara kadar eski zirveyi kısaca aşan token, tekrar geri çekildi. Bitcoin ve Ether gibi büyük rakipleri ise 2025 zirvelerinden düzeltme yaşamalarına karşın 2017 seviyelerinin çok üzerinde. Carding'e göre XRP tekil bir durum da değil: 2018'in başındaki ilk on listesindeki diğer dokuz varlıktan altısı hâlâ o dönemin fiyatlarının altında.