Managed futures tahvile alternatif olabilir mi: DBMF fonu yılda yüzde 19 getiri açıkladı

Yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 19 getiren iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF (DBMF), tahvil ağırlıklı klasik portföy yapısının tartışıldığı bir dönemde managed futures stratejisini gündeme taşıdı. FactSet verilerine göre perşembe kapanışına kadar bu getiriyi yakalayan fonu yöneten DBi'nin kurucu ortağı Andrew Beer, CNBC'nin "ETF Edge" programında tahvillerin son on yılda yatırımcıya katkı sağlamadığını savundu.

Beer'in gerekçesi: düşük korelasyon ve kriz performansı

Beer, tahvilleri "on yıldır ölü para" sözleriyle tanımladı ve 60/40 modeli olarak bilinen hisse-tahvil dağılımının model portföy dünyasında "varoluşsal bir kriz" yaşadığını öne sürdü. Borçlanma kaygıları ile yapay zekâ hisselerine yönelik işlemlerin oynaklığı yükselten bir ortamda tahvillerin hisselere karşı dengeleyici rolünün zayıfladığı görüşünü dile getirdi; tahvillere duyduğu güveni korumakla birlikte, portföye katkı sağlamayan bir varlığa yüzde 40 ağırlık verilmesinden kaçındığını söyledi.

İlgili: XRP'de fiyat 2018 zirvesinden yüzde 62,5 uzakta: Arz artışı yapısal engel olarak öne çıkıyor

Beer'e göre managed futures stratejisinin farkı, fonların küresel piyasalarda hem uzun hem kısa pozisyon alabilmesi ve sarsıntılı dönemlere erken konumlanabilmesi. "Hem hisselere hem tahvillere düşük korelasyonu olan ve krizlerde iyi performans gösteren bir şey istiyorsunuz; bu amaç için managed futures'tan daha iyi bir hedge fon stratejisi bulmak çok zor" dedi.

DBMF bu stratejiyi ETF formatıyla nasıl sunuyor?

Managed futures, geleneksel olarak yalnızca hedge fon yatırımcılarının erişiminde bir stratejiydi. Firmanın internet sitesindeki açıklamaya göre DBMF, önde gelen managed futures hedge fonlarının performansını düşük maliyetli ve likit bir ETF yapısı içinde taklit etmeyi hedefliyor; bu yapı stratejiyi bireysel yatırımcının erişimine açıyor.

Tahvil tarafından vazgeçilmesine karşı görüş var

Aynı programda konuşan NovaDius Wealth Management Başkanı Nate Geraci farklı bir denge noktası işaret etti. Sabit getiriyi şu an yatırım dünyasının en zorlu alanı olarak niteleyen Geraci, alternatif stratejilerin iyi çeşitlendirilmiş bir portföyde hisse ve tahvilin yanında bir bileşen olabileceğini, ancak tahvil ayağından vazgeçilmesi gerektiğini düşünmediğini belirtti.

Geraci, managed futures ETF'lerinin oynak piyasalarda üstün performans gösterebilse de geride bırakma dönemleri de yaşayabildiğini hatırlattı; yatırımcıların bu fonların portföyün geri kalanıyla nasıl etkileşime girdiğini anlaması ve sonucu uzun vadede değerlendirmesi gerektiğini, dengeyi çeşitlendirmeyle kurması gerektiğini söyledi.