Yapay zeka balonu tartışması: Tarihten gelen uyarılar

Yapay zeka hisselerini çevreleyen değerleme tartışması büyürken, Motley Fool yazarı Reuben Gregg Brewer'ın sorusu nettir: Nvidia gibi şirketlerin müşterilerine sunduğu özgün destekler ve AI harcamalarındaki hız, tarihteki balon örüntüleriyle karşılaştırılmalı mı? Yazarın cevabı, 2000'lerin başındaki internet çöküşünün verdiği derslerden yola çıkıyor.

Nvidia'daki desteklemeler neden tartışma konusu?

Brewer, Nvidia'yı iyi yönetilen ve etkileyici teknolojiye sahip bir çip üreticisi olarak tanımlıyor; ancak şirketin, AI çiplerine talebi destekleyen özgün müşteri desteklemeleri yaptığı ve piyasa gözlemcilerinin bu düzenlemeleri sorgulamaya başladığı belirtiliyor. Tarihteki örüntüye göre AI harcamalarının aşırıya kaçması, arzın talebi geçmesi ve sermaye projelerinin beklentilerin altında kalması olasılığını artırıyor — bu senaryo gerçekleştiğinde balonun patlaması bekleniyor.

İlgili: Sumitomo Bakelite Çin'de çip paketleme malzemesi üretimini büyütüyor

Yazının altını çizdiği iyi haber ise şöyle: fazla arz genellikle yeni teknolojilerin maliyetini düşürüyor, böylece daha fazla şirket bu teknolojileri kullanabiliyor ve etkisi büyüyor. Bugün oluşan yapay zeka balonu yatırımcılar için risk olabilirken, dünya için en iyi gelişme olabilir.

Balon nasıl oluşuyor: duyguların mekanizması

Erken yatırımcılar yüksek kazanç elde ettikçe, kaçırma korkusuyla yeni yatırımcılar alana akıyor. Duygusal hareket eden yatırımcılar fiyatları çoğu kişinin makul saymayacağı seviyelere taşıyor; herkes balon patlamadan önce çıkmayı umuyor. Sonunda, vaat edilen getiriyi üretmeyecek projelere dağıtılan sermayenin fazla olduğu ortaya çıkıyor — çünkü şirketler, yatırımcıların talep ettiği için teknolojiye seçici davranmadan para akıtıyor. Yazarın vurgusuna göre sorun hiçbir zaman teknolojinin kendisinde değil, yatırımcı duygularında.

İnternet balonu ne kadar ağır bir ders bıraktı?

2000'lerin başında Wall Street internet hisselerine kapılmıştı; şirketler yalnızca adlarına ".com" ekleyerek yatırımcı ilgisi çekebiliyordu. Teknoloji gerçekten dünyayı dönüştürdü, ancak bu, balonun zirvesinde alım yapanların kazandığı anlamına gelmiyor. Balon patladığında S&P 500 yüzde 45'ten fazla değer kaybetti; teknoloji ağırlıklı Nasdaq-100'deki kayıp yüzde 80'i aştı.

Dönemin sembolü Cisco'ydu: hisse, düşüşten toparlanmak için yaklaşık çeyrek asır bekledi. Nasdaq-100'ün toparlanması ise yaklaşık 15 yıl sürdü.

Piyasa bugün ne diyor?

Endeks verileri bu tartışmanın arka planında dengeli bir tablo çiziyor: S&P 500 günlük yüzde 0,08 düşüşle 7.650,50 seviyesinde, Nasdaq 100 ise yüzde 0,94 kazançla 29.644,17'den işlem görüyor. Teknoloji hisselerindeki dalgalanma sürerken, değerleme tartışması yatırımcılar tarafından yakından izleniyor.

Nvidia şimdi alınır mı?

Yazının kapanışında Motley Fool'un Stock Advisor analist ekibi, şu an en iyi 10 hisse olarak gördüğü listeyi açıkladı ve Nvidia bu listede yer almadı. Ekip, geçmiş önerilerinin getirisine dikkat çekiyor: Netflix önerisi Aralık 2004'te yapılmış, 1.000 dolarlık yatırım bugün 387.158 dolara ulaşmış; Nvidia ise Nisan 2005'te listeye girmiş ve aynı tutar 1.365.749 dolara yükselmiş. Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisi yüzde 932 olarak belirtiliyor; S&P 500'ün aynı dönemdeki getirisi yüzde 211. Yazar Reuben Gregg Brewer'ın bahsedilen hisselerde pozisyonu yok; The Motley Fool ise Cisco Systems ve Nvidia'da pozisyona sahip ve bu hisseleri öneriyor.