Deutsche Bank'tan Türkiye Ekonomisi ve Döviz Kurları İçin Yeni Projeksiyonlar

Deutsche Bank, CEEMEA 2026 ikinci yarı görünüm raporunda Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) sıkı para politikası duruşunu koruyacağını ve temkinli faiz indirim süreçlerine devam edeceğini öngördü.

Faiz Oranı Beklentileri

Banka tarafından hazırlanan raporda, politika faizine ilişkin kademeli bir düşüş senaryosu paylaşıldı. Mevcut yüzde 37 seviyesindeki faiz oranının; 2026 yılının üçüncü çeyreği sonunda yüzde 36'ya, yıl sonunda yüzde 35'e ve 2027 yılı sonunda ise yüzde 31 seviyesine gerilemesi bekleniyor.

2026-2027 Döviz Kuru Tahminleri

Raporda döviz kurlarına yönelik beklentiler de detaylandırıldı. Deutsche Bank analistleri, dolar/TL kurunun 2026 yıl sonunda 51 seviyesine, 2027 yıl sonunda ise 65 seviyesine ulaşacağını tahmin ediyor. Euro/TL tarafında ise 2026 yıl sonu beklentisi 63,8 olarak açıklandı.

Ekonomik Dengeler ve Riskler

Analistler, yüksek reel faizlerin etkisiyle Türk lirasının son yıllarda reel bazda değer kazandığına işaret etti. Bu durumun tüketim odaklı ithalatı artırdığı vurgulanırken, doğrudan yabancı yatırımların (FDI) son 20 yılın ardından ilk kez negatife dönmesinin kur üzerindeki endişeleri artırdığı belirtildi. Öte yandan, turizm gelirlerindeki seyir ve altın fiyatlarındaki olası gerilemenin kısa vadede Türk lirasını destekleyebileceği ifade edildi.

Makroekonomik Göstergeler

Deutsche Bank, Türkiye ekonomisinin 2026 yılında yüzde 3 oranında büyüyeceğini öngörüyor. Diğer temel beklentiler ise şu şekilde sıralandı:

• 2026 yılı ortalama enflasyon tahmini: %30,5

• Cari açığın milli gelire oranı: %2,9

• Bütçe açığının milli gelire oranı: %3,5

Terimler ve Açıklamalar

• Reel Faiz: Nominal faiz oranından enflasyonun arındırılmasıyla elde edilen net getiri oranıdır.

• Doğrudan Yabancı Yatırım (FDI): Bir ülkedeki yatırımcıların başka bir ülkede kurdukları işletmeler veya satın aldıkları şirketler aracılığıyla yaptıkları uzun vadeli sermaye yatırımıdır.

• Cari Açık: Bir ülkenin yurt dışından aldığı mal, hizmet ve transferlerin, yurt dışına sattıklarından daha fazla olması durumudur.