Fransa-Almanya faiz farkı 2012'den beri en geniş: OAT satışı euro krizini andırıyor

Fransa ile Almanya'nın borçlanma maliyetleri arasındaki fark, yatırımcı endişesinin barometresi sayılan 10 yıllık gösterge üzerinden 2012'den bu yana en geniş seviyesine ulaştı. Deutsche Bank stratejisti Jim Reid'in müşterilerine gönderdiği notta tek günde 13,9 baz puan genişleyen fark, Covid salgınının zirvesindeki Mart 2020'den bu yana en sert günlük sıçramayı kaydetti. Reid, çeyrek başında Avrupa'ya odaklanan finansal stres belirtileriyle açılan günde piyasa hareketlerinin "birçok açıdan euro krizini andırdığını", egemen borç bulaşmasının büyük bir konuşma konusu olduğunu yazdı.

Paris'in 43 milyar euroluk paketi piyasayı neden yatıştırmadı?

Fransa hükümeti gerilimi dizginlemek için dün önümüzdeki yılın bütçesini açıkladı: 43 milyar euroluk harcama kısaltması ve vergi artışı. Plana göre vergi yükü yükselirken, devlet harcamalarının kısılması, emekli maaşı ve kamu çalışanı maaşı artışlarının üst sınıra bağlanması yoluyla harcama büyümesi yavaşlatılacak. Maliye Bakanı Roland Lescure, Fransa'nın yeniden bütçe açığı azaltma yoluna oturtulmasının önemli olduğunu belirtti.

İlgili: Fransa'da borç krizi: Tahvil faizi 2002'den beri en yüksek seviyeye çıktı

Buna karşın paketle bile açık, GSYH'nın yüzde 5'inde kalacak; yani yüzde 6,5'e varmasının önüne geçilecek ancak kamu borcu dengelemeyecek. ING analistleri, açığın zaten GSYH'nın yüzde 119'una tırmanmış ulusal borcun yükselmesini önlemek için "çok fazla" olduğu uyarısını yaptı. ING'nin "Fransa'nın bütçesi tahvil piyasalarına hızlı rahatlama sunmuyor" başlıklı notuna göre zorlu bir siyasi sürecin beklendiği ortamda Fransız tahvilleri baskı altında kalmaya devam edebilir ve ECB'nin devreye girme eşiği yüksekliğini koruyor.

OAT getirisi neden 23 yıllık zirveye oynadı?

Fransa'nın 10 yıllık devlet tahvili OAT'lerin getirisi satış dalgasında 2002'den bu yana görülmemiş bir seviyeye sıçradı; tahvil kaybı hafiflayınca bir miktar geri çekildi. Yatırımcıları Fransız borçlanmasından uzak tutan başlıca etkenler, rekor seviyeye tırmanan kamu borcu ve 2027 cumhurbaşkanlığı seçiminin getirdiği siyasi belirsizlik. Küresel egemen borç satışı da baskıyı büyüten ikinci katman olarak öne çıkıyor.

Bugün hangi veriler piyasayı etkileyebilir?

Gündemde gün içinde UN'in FAO Gıda Fiyat Endeksi, euro bölgesi Eylül enflasyon ön okuması, ABD tarım dışı istihdam raporu ve Ağustos ayı ABD fabrika siparişleri verisi yer alıyor. Enflasyon kaygıları tahvil getirilerini yukarı itiyor; euro bölgesi fiyat artışının Eylül hızını gösteren ilk okuma bu tabloyu netleştirecek. Piyasalar istihdam verisine de duyarlı: ABD Federal Rezervi'nin faiz artırımını gözden geçirmesi yönündeki baskı artmış durumda ve işgücü raporu bu tartışmayı belirleyebilir. Dünkü oturumda Avrupa odaklı stres belirtileri küresel hisse piyasalarında da değer kaybına yol açmıştı. doviz.day verilerine göre avro/TL gün içine yatay paralelde 55,36 seviyesinde seyrediyor, ons altın yüzde 1,2'lik kazanım kullanıyor.