CBO: Faizler 1 puan artarsa ABD borcu 2056'da GSYH'nin %222'sine çıkabilir

ABD'de Hazine getirilerinin iki on yılın zirvesine tırmanması, Kongre'de borç görünümüne ilişkin endişeleri artırırken, Kongre Bütçe Ofisi (CBO) faizlerin 1 puan daha yükselmesi halinde kamu borcunun 2056'da GSYH'nin %222'sine çıkabileceğini hesapladı. Fortune'ın aktardığı analize göre, bu seviye bugünkü %101'lik oranın iki katından fazla ve CBO'nun mevcut baz senaryosunun 47 puan üzerinde.

Getiriler iki on yılın zirvesinde

Cuma günü 10 yıllık Hazine getirisi %5,23'e yükselerek 2007'den bu yana en yüksek seviyeyi gördü. 30 yıllık getiri ise %5,49 ile 2004'ten beri en yüksek düzeye çıktı. Bu hareket, İran savaşı öncesine göre 1 puanın üzerinde bir artışa işaret ediyor.

İlgili: ABD bütçe açığı yeniden büyüdü: Reagan dönemi 'vergi kesintisi kendini öder' vaadi geri döndü

CBO'nun Şubat ayında yayımladığı uzun vadeli tahminlerde 10 yıllık getirinin bu yıl %4,1, 2027'de %4,2, 2028-2031 döneminde %4,3 ve 2032-2036'da %4,4 olacağı öngörülmüştü. Ancak Orta Doğu'daki çatışmanın petrol fiyatlarını yukarı çekmesi, yapay zekâ alanındaki dev yatırımlar ve ekonominin sıcak seyri, getirileri bu projeksiyonların çok üzerine taşıdı.

CBO senaryosu: Borç GSYH'nin %222'sine çıkabilir

Getirilerdeki ani yükseliş, Senato Bütçe Komitesi'nin kıdemli Demokrat üyesi Jeff Merkley'in CBO'dan güncel veriler talep etmesine yol açtı. CBO Direktörü Phillip Swagel, senatöre gönderdiği yanıtta faiz oranlarının baz senaryoya kıyasla 1 puan daha yüksek olduğu bir senaryoyu ele aldı.

Bu senaryoda, net faiz ödemelerini hariç tutan birincil açığın 2056'ya kadar baz senaryoya göre 0,4 puan daha büyük olacağı tahmin ediliyor. Ancak toplam açıktaki artış 4,9 puanı buluyor; bu da faiz yükünün ek maliyetinin ne kadar belirleyici olduğunu gösteriyor. Toplam açık bu durumda GSYH'nin %14'üne ulaşabilir. Bu oran, bu mali yıl için beklenen %5,8'in ve 1976-2025 ortalaması olan %3,8'in oldukça üzerinde.

Faiz yükü ve bütçe açığı büyüyor

Borç üzerindeki yıllık faiz giderleri şimdiden 1 trilyon doları aşmış durumda. Bütçe açığının ise bu yıl 2 trilyon dolara ulaşması bekleniyor. Getirilerin yükselmesi, Hazine'nin borçlanma maliyetini doğrudan artırarak bu tabloyu daha da ağırlaştırıyor.

Swagel, senaryonun makroekonomik etkileri hesaba kattığında durumun daha da kötüleşeceğini belirtti: "Borçtaki artış, Hazine menkul kıymetlerindeki faiz oranlarını daha da yükseltiyor. Böylece makroekonomik etkiler, faizleri senaryoya dahil edilen başlangıç artışının üzerine taşıyor."

Büyüme borcu eritemeyecek

CBO, faizlerin 1 puan yükseldiği senaryoda GSYH büyümesinin baz senaryonun 0,1 puan altında kalacağını öngörüyor. Bu, ABD'nin borçtan büyüyerek çıkma ihtimalini zayıflatıyor. Hazine Bakanı Scott Bessent, büyümenin %3'e ulaşması halinde bunun mümkün olabileceğini söylemişti.

Karşılaştırma amacıyla CBO, borcun GSYH'ye oranının mevcut %101 seviyesinde sabit kaldığı alternatif bir senaryo da paylaştı. Bu varsayımsal durumda birincil açık 2056'da baz senaryoya göre 2 puan, toplam açık ise 5,6 puan daha küçük olurken, kamu borcu 74 puan daha düşük kalıyor. Büyüme yalnızca 0,05 puan artıyor ancak Swagel, ek makroekonomik yayılma etkilerinin bu rakamı yukarı çekebileceğini ifade etti.